新光鋼(2031) 的每股盈餘

目前已找到公司對 2026–2027 年的出貨與訂單展望，以及 2026 年前三季實績；仍需核對近年 EPS、營收與利潤率的量化趨勢，才能把今明年推估的基期與獲利槓桿拆清楚。

今、明兩年 EPS 主流方向偏成長，2026 年可望落在 7–8 元、2027 年約 7–9 元區間，主因是工程用鋼出貨、產品組合改善與風電專案逐步認列。

今年先看高成長基期

2026 年 EPS 有望較 2025 年的 3.30 元明顯躍升。
- 前三季 EPS 已達 6.59 元，本業毛利率升至 13.2%、營益率約 9.5%。
- 10 月營收年增 56%，顯示科技廠房與工程需求仍強。
- 不過前三季亦有顯著業外收益，全年能否站穩 8 元仍取決於第四季。
因此，今年的獲利改善不只來自營收，也包含利差與業外挹注。

本業槓桿來自量與組合

營收放量與高附加價值專案，是 EPS 上行的核心。
- 鋼材銷售目標 58 萬噸，較 2025 年增加約一成。
- AI 廠房、橋梁、電廠鋼管與風電加工，提高專案供料及加工占比，有利毛利率。
- 低成本庫存短期可支撐利差，但原料成本走升將影響後續毛利。
費用率若隨營收規模下降，本業獲利彈性將更明顯。

明年動能仍在、增速看認列

2027 年 EPS 能否續增，重點在風電與基建訂單轉為營收的速度。
- 公司訂單能見度延伸至 2027 年，科技建廠與公共工程提供基本盤。
- 風電及再生能源案場預計自 2026 年底起陸續開工，將顯著貢獻 2027 年營收。
- 物流中心的穩定收益可降低純鋼材通路景氣波動。
在缺乏一致公開 EPS 共識下，較適合以 7–9 元的條件式區間觀察。

偏離預期的關鍵變數

EPS 上下緣將由訂單認列、鋼價利差與業外項目共同決定。
- 工程進度延後、風電施工受海象或政策影響，將遞延營收。
- 鐵礦、煤價、運費與匯率若上升快於售價轉嫁，毛利率可能回落。
- 今年業外收益比重偏高，明年若投資評價或處分利益減少，EPS 成長未必與本業同步。
因此，追蹤毛利率能否維持雙位數及專案出貨節奏，比單看營收更重要。