此區涵蓋自有嬰童服飾、用品與紙尿褲製造，營收最貼近新生兒人數及每孩支出。麗嬰房由嬰童用品延伸至 0–18 歲品牌矩陣，對題材曝險最高、屬受惠最高，但少子化、實體零售成本與轉型成效仍是核心變數；宏太-KY以黃色小鴨等品牌供應哺育、洗護及童裝，惟亞洲外銷比重高，台灣內需傳導較弱，屬受惠中等。富堡具嬰兒尿褲製造基礎，但已拓展成人照護、女性與寵物用品，亦屬受惠中等。應觀察高價新品是否抵銷出生數下滑、電商銷售占比與原料及促銷對毛利率的壓力。
-
台股 2911麗嬰房受惠最高
- 1. 麗嬰房以自有童裝、嬰童用品與 Nac Nac 等品牌切入，產品年齡由 0–8 歲延伸至 0–18 歲，直接承接嬰童消費與單一子女精緻化支出。
- 2. 公司同時經營實體門市、電商與行動商務，並完成 CRM、ERP 及電商平台升級；搭配累積的家庭與新生兒消費資料，有利精準行銷、提高回購及跨年齡客單價。
- 3. 2024 年底全面結束自有工廠、改採委外生產，原工廠產能利用率僅約 50%，並將廠房轉為第三方物流基地；輕資產可降低固定成本與庫存壓力，支撐品牌及電商轉型。
- 4. 題材曝險高但仍受少子化與零售收縮牽制：2025 年營收新台幣 23.3 億元、年減 17%，營業損失 5.6 億元；2026 年第 1 季 EPS 0.66 元，後續須驗證本業復甦能否延續。
-
台股 2924宏太-KY受惠中
- 1. 宏太以「黃色小鴨」、艾比熊與哈皮蛙經營自有品牌，產品涵蓋哺育、離乳、洗護、棉紡與童裝，可承接家長少子化下提高單孩支出的需求。
- 2. 公司產品線完整且已布局 momo、東森、蝦皮、天貓及京東等電商通路，有利掌握母嬰用品線上化與便利消費趨勢，但尚無資料證明其電商營收占比。
- 3. 宏太銷售以亞洲為主，2024 年資料顯示亞洲占 99.73%、美洲占 0.27%，因此可受惠亞洲母嬰市場，但台灣內需傳導有限，不能直接視為台灣出生人口的純受惠股。
- 4. 2024 年 6 月營收 4,730 萬元、年增 781.82%，上半年累計 6,150 萬元、年增 214.73%；惟單月跳升是否來自持續性訂單，仍需後續營收驗證。
-
台股 8929富堡受惠中
- 1. 富堡製造嬰兒紙尿褲與濕紙巾，產品直接連結嬰幼兒日常衛生需求；少子化雖壓低用量，家長對超薄、透氣與吸收等高品質功能的支出仍提供產品升級空間。
- 2. 台灣 2025 年新生兒約 10.7 萬人、年減 20%，富堡同步拓展泰國廠及海外協力產能，將嬰兒紙尿褲成長重心轉向中國、印度與東南亞等年輕市場，降低台灣內需衰退衝擊。
- 3. 富堡擁有台灣、中國、泰國及印度生產布局，形成區域供應鏈調配產能；2024 年毛利率由 2023 年的 20.57% 升至 24.84%，有助在尿布價格競爭與原料波動下維持獲利。
- 4. 富堡 1985 年即切入成人紙尿褲，並延伸寵物濕巾、女性用品與長照產品；成人尿布 2026 年市場銷量估增 2.7%，可部分承接嬰兒需求下滑，但新產品營收貢獻仍有限。