PDD Holdings 股價下挫，公司警告未來不確定性
為什麼重要
PDD Holdings 股價大跌反映了市場對其盈利前景和競爭壓力的擔憂，直接影響投資者對電商行業的信心，尤其是在中國市場和全球擴張策略上。
該公司的財報和管理層評論凸顯了整個電商行業面臨的挑戰，包括消費疲軟、競爭加劇及市場份額爭奪，這對阿里巴巴、京東等同業公司同樣適用，可能導致行業整體收益壓力增加。
背景故事
#經濟挑戰、#海外擴張、#競爭壓力
PDD Holdings 是中國電商平臺拼多多和跨境零售平臺 Temu 的母公司，自 2018 年在美國上市以來，面臨著中國脆弱的經濟、持續的房地產領域疲軟和高青年失業率等挑戰。
中國電商平臺，包括 Temu，在海外市場擴張加速時面臨更大的審查，同時試圖應對國內消費者需求疲軟的問題。
發生了什麼
#股價下跌、#收入增長、#無計劃回購
PDD Holdings 股價下跌 25%，此前該公司警告未來存在不確定性，並且由於競爭加劇，利潤將面臨下行壓力。
該公司 6 月季度收入達到創紀錄的 970 億元（約合 136 億美元），同比增長 86%，但低於預測的 999 億元。淨利潤飆升 144% 至 320 億元，超過了 275 億元的預測。
PDD 董事長兼聯席 CEO 陳磊表示，公司未來幾年無計劃回購股份或向股東支付股息，因為需要將現金用於投資。
接下來如何
#長期投資、#競爭激烈、#短期盈利影響
PDD 管理層表示將繼續長期投資以支援平臺的供應商和消費者，承諾在未來一年內為高質量商家免除 100 億元交易費。
聯席 CEO 陳磊表示，公司面臨“激烈的競爭和不斷變化的外部環境”，這將“不可避免地帶來波動”，並放緩收入增長。
由於公司繼續對其平臺生態系統進行“耐心”投資，短期盈利能力也將受到影響。
他們說什麼
聯席 CEO 趙家珍表示：“我們將大力支援具有產品和技術創新能力的商家，並將大幅減少交易費用。”
華泰證券的分析師認為，PDD 高管談到的競爭直接指向近幾個季度阿里巴巴以其低價策略獲得的動力。
瑞銀分析師 Kenneth Fong 表示，儘管拼多多在高度競爭的國內電商環境中表現良好，實現了良好的增長和盈利能力，但管理層的語氣讓投資者感到困惑。
M Science 分析師 Vinci Zhang 同意 PDD 管理層的展望聽起來“非常悲觀”。
Union Bancaire Privee 的董事總經理 Vey-Sern Ling 表示：“PDD 表示計劃免除某些商家費用並增加投資以應對國內競爭加劇。這可能意味著國內競爭將會上升。”
摩根士丹利分析師 Eddy Wang 和 Kathy Zhu 表示：“PDD 對 2024 年第二季度線上營銷服務收入增長的錯失表明消費疲軟和競爭激烈。”
提到的股票
概念股
參考資料
- PDD's stock sinks 25% after profit warning despite record revenue in June quarter
- China's PDD suffers $55 billion market cap wipeout after flagging an uncertain market
- PDD’s Warning Highlights Growing Strain on China Consumer Firms
- PDD’s $55 Billion Stock Crash Sends Warning on China Economy
- 拼多多 (PDD) 2024 Q2 法說會逐字稿
