理想汽車第一季表現不如預期，本季交車展望低迷

為什麼重要

理想汽車的收入與獲利未達市場預期，顯示中國電動車市場的價格競爭仍持續延燒。

背景故事

• 中國電動車市場競爭日益激烈，包括比亞迪、吉利汽車、零跑汽車、小鵬汽車、廣汽埃安以及特斯拉在內的多家公司紛紛調降車型價格。

• 理想汽車在 4 月對其五款車型中的四款進行降價，並向今年早些時候購買這些車型的客戶發放退款。

• 根據 Counterpoint Research 的數據指出，2024 年第一季電動車銷量增長 28%。

發生了什麼

• 理想汽車公布他們的第一季財報。營收增長 36.4%，達人民幣 256 億元，略微低於市場預期的人民幣 255.8 億元。

• 毛利為 53 億元，年增長 38%。毛利率為 20.6%，基本與去年同期的 20.4% 持平，但較前一季下降 2.9 個百分點。

• 該公司的盈利表現下滑明顯。根據非通用會計準則（Non-GAAP），該公司年度淨利年減 9.7%，降至 13 億元，每股盈利為 0.56 元，低於分析師預期的 16 億元和去年同期的 0.89 元，也遠低於市場預期的 1.61 元。

接下來如何

• 展望未來，理想汽車預估第二季的交車量將介於 10.5 萬至 11 萬輛之間，年增 21.3% 至 27.1%，低於市場預期的約 13.7 萬輛。

• 第二季的營收預估將增長 4.2% 至 9.4%，介於人民幣 299 億元至人民幣 314 億元之間，低於市場預期的 386.3 億元。

他們說什麼

• 理想汽車的首席執行官李想表示，公司正面對著市場狀況的不斷變化，並將積極應對旅程中出現的挑戰。

• 分析師指出，雖然理想汽車短期內的收入和交付量未達預期，但市場對其長期增長潛力持樂觀態度，尤其是在中國電動車市場需求持續增長的情況下。

提到的股票

• TSLA 特斯拉

• LI 理想汽車

概念股

• 電動車

• 汽車

• 車輛製造

• 汽車製造

參考資料

• Li Auto revenue forecast misses estimates, sending U.S.-listed shares lower
• Li Auto stock slides on Q1 earnings, net profit decline
• Chinese EV Maker Li Auto Misses Q1 Revenue Expectations Despite Surging Vehicle Sales, Stock Tanks
• 理想汽車 (LI) 2024 Q1 法說會逐字稿