星巴克出售中國業務 60％股權，與博裕資本成立合資企業

發佈時間：2025/11/06

美國咖啡連鎖巨頭 Starbucks Corporation（星巴克）宣布，擬將其中國零售業務控股權出售予香港私募股權公司 Boyu Capital，博裕將收購星巴克中國業務約 60％股權，估值約 40 億美元。星巴克保留約 40％股權，並繼續擁有品牌與知識產權。

該筆交易完成後，星巴克預估其中國業務總價值將超過 130 億美元，計算方式囊括出售所得、其保留股權價值及未來授權收入。

星巴克在中國擁有約 8,000 間門店，為其全球第二大市場，但近年來面對如瑞幸咖啡（Luckin Coffee）等本土業者的競爭，經營難度提高許多。

星巴克表示，博裕的「深厚本地知識與專業能力」將協助其加速進入中國二線、三線城市市場；其執行長 Brian Niccol 表示：「我們找到一位分享我們承諾、幫助千萬顧客的合作夥伴。」

雖然出售控股權，但星巴克保留品牌所有權與授權收益，屬於策略轉型，而非完全撤出。

星巴克及博裕計畫將中國門店數量從目前約 8,000 家，逐步擴展至 20,000 家以上，目標聚焦於二、三線城市。

星巴克強調，公司將繼續主導產品、品牌與數位平台創新，並利用博裕資源提升本地化競爭力。博裕夥伴 Alex Wong 表示：「這次合作反映我們對該品牌在中國長期力量的信念。」

市場分析指出，星巴克仍需面對中國消費者對價格敏感品牌的轉向、激烈平價競爭者的挑戰，以及如何在保持品牌定位與成本控制間取得平衡。

投資人未來關注的焦點，將包括新合資企業是否能如計畫般快速擴張門店與提升獲利能力，以及其品牌定位與價格策略能否在中國市場穩住高端消費者，同時獲取中價市場，還有在博裕與星巴克合作模式下，是否能更靈活回應中國市場變化。

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