蘋果大中華區銷售遜於預期、本季關稅成本估計達 9 億美元，盤後股價走跌
為什麼重要
蘋果的主要生產基地在中國，其財報究竟將受到關稅多大的衝擊，是市場矚目的焦點，也會影響投資人評估科技股的標準。
蘋果 iPhone 的 AI 進展嚴重落後其他品牌，恐影響 iPhone 換機潮，進而影響整個智慧型手機市場的競爭格局。
背景故事
市場原本預估將於今年夏季發表蘋果 iPhone 的 Siri 升級與生成式 AI 功能，但執行長庫克（Tim Cook）證實會延至 2026 年。
不論蘋果的營收、獲利、iPhone 銷售表現如何，投資人都會聚焦在關稅對未來的影響。
發生了什麼
蘋果公布上季（2025 年第 2 季，3 月為止）財報，營收、獲利均優於預期，整體銷售成長 5％ 至 954 億美元，優於市場預期的 946 億美元；上季每股盈餘 1.65 美元，也高於預期的 1.62 美元。
iPhone 銷售也比市場預期亮眼，上季共售出價值 468 億美元的 iPhone，超過預期的 459 億美元，在但大中華地區表現失色，銷售額下降 2.3％ 至 160 億美元，低於分析師預期的 168.3 億美元。
蘋果表示，蘋果上季因關稅受到的「影響有限」，因為有能力優化供應鏈，並預估如果美國關稅稅率不變，本季（第 3 季，6 月為止）關稅成本將增加 9 億美元。
蘋果公布財報後，投資人信心受到影響，盤後股價一度下跌 4％。
接下來如何
蘋果高層表示，預計本季（第 3 季）營收將實現低至中個位數的百分比成長，符合分析師預期的成長 4.28％至 894.5 億美元，但毛利率預估將降到 45.5％至 46.5％，低於分析師預期的 46.58％。
蘋果宣布，2025 年第 2 季將有大多數供美設備改由印度、越南出貨，降低對中國的依賴度，並藉此分散風險。
在中國，蘋果 iPhone 尚未推出近一年前宣布的關鍵 AI 功能，若這方面遲遲沒有突破，會持續面臨來自華為、小米等本土品牌的激烈競爭。
他們說什麼
庫克表示，上季因關稅受到的「影響有限」，不過，在沒有新關稅或其他重大改變的情況下，關稅將導致本季（第 3 季）成本增加 9 億美元。
庫克強調，要針對關稅做出 6 月之後的判斷，現階段還「非常困難」。
提到的股票
概念股
參考資料
- Nvidia Stock Just Got Its Only Sell Rating. Why This Analyst Is Worried.
- Sell Nvidia Stock, Analyst Says. Here’s Why.
- Nvidia CEO says Trump should revise AI chip export rules, Bloomberg News reports
- Nvidia (NVDA) CEO Urges Trump to Revise AI Chip Export Rules
