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希捷（STX）最新一季儘管營運不如預期，但主力產品高容量 HDD 在中國都市監控儲存、雲端業者兩大需求回溫的幫助下，終結連續四季下滑迎來回升。下季公司預期落底反彈，美國雲端業者需求回溫，回補庫存力道加大，顯示傳統伺服器下游去庫存接近尾聲。CPU、ABF、記憶體等相關廠商明年的營運表現也可望受惠。
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這邊是一些訪談精華片段
STX 季報解析
03:48 STX（希捷）最新一季表現不如預期：季營收較上季衰退 9%；Non-GAAP EPS 虧損幅度再擴大。
04:12 消費性業務大幅衰退，HDD 需求受到 SSD 替代。
05:55 中國都市監控、雲端市場兩大需求回溫，主力產品高容量 HDD 終結連續四季下滑迎來回升。
傳統伺服器（非 AI Server）去庫存接近尾聲
08:37 美國雲端業者需求回溫，回補庫存力道加大，傳統伺服器下游去庫存接近尾聲。
12:53 同業 WDC 同樣預期雲端存儲需求落底，本季 HDD 的儲存需求將回升，並上調產能利用率。
14:17 Intel 同樣預期 23Q4 伺服器市場去庫存將結束，自身伺服器 CPU 營收將小幅季成長。
從 STX 看相關產業鍊
21:04 若傳統伺服器開始復甦，儘管相關業者皆會受惠，但部分零組件、組裝業者已因為 AI 題材，股價來到相對高點，所以後續機會會出現在非 AI 相關，受到冷落的廠商。
23:32 CPU 雙巨頭 Intel 與 AMD 主要獲利都來自於 PC 與傳統伺服器市場，隨著 PC 已經率先回溫，後續傳統伺服器若庫存順利去化，預期兩者 2024 年營運皆有望逐季轉佳。
27:04 ABF 產業主要需求來自於 PC 與伺服器用的 CPU、GPU 封裝載板，預期相關業者於 2024 年業務有望持續轉佳，且相關廠商欣興、南電、景碩在 2023 年股價反應也不若 AI 相關類股。
28:47 記憶體為伺服器成本比重僅次於運算晶片的重要零組件，隨著消費性需求已經率先於 23 年中復甦，若伺服器需求復甦，相關中下游廠商獲利可望於 2024 年加速擴大 。
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財報狗社群
本集逐字稿
威宇：歡迎收聽財報狗 Podcast，我是主持人威宇，在我旁邊的是財報狗站長小鄭。
小鄭：哈囉大家好。
STX 季報解析
威宇：今天我們要來看 HDD 機械式硬碟龍頭希捷最新一季的營運報告。最近在消費型的 PC 上，HDD 硬碟已經逐漸被 SSD 取代了，為什麼還要去看希捷？主要因為 HDD 在另外一個重要的產業——伺服器這個市場，找到了新的春天，現在 HDD 還有 SSD 同樣都是伺服器的重要零組件。
希捷在 HDD 的市占率有 45%，主要的營收幾乎都來自於伺服器市場。我們今天要從希捷來看 HDD 的狀況，再看到伺服器市場目前的整體表現怎麼樣。
我們先來看最新一季的營運報告。它的營收是 14.5 億美金，比上一季衰退了 9%，低於財測的中間數；Non-GAAP EPS 是 -0.22%，虧損幅度也是擴大，低於財測的中位數。
從這邊看起來，好像整個伺服器市場並沒有它們想的復甦得那麼快嗎？
小鄭：如果看整體數值，就是衰退擴大或是不如財測預期，好像這樣很不妙。可是如果實際看公司的業務拆解，公司算是比較偏向企業用的 HDD 硬碟的業務，其實反而是季成長。這一季衰退重點主要還是在消費性的機械式硬碟 HDD 下滑的幅度，明顯高於公司的預期。這個下滑幅度甚至完全抵消掉企業市場的回溫，造成到最後它都還是衰退、還是低於財測。
至於消費性為什麼可以這麼爛？當然原本消費性本來就不強，再加上其實 HDD 有一個替代的產品叫 SSD、NAND Flash SSD，我們也知道 SSD 最近也是大跌特跌、特價再特價。
當競品 SSD 不斷在跌價，一定會導致替代效應，本來大家預期 HDD 要被 SSD 取代，在近期這一次循環的大幅跌價之下，更加刺激 SSD 目前在消費性更加搶佔 HDD 剩下的份額。我認為這可能是為什麼這一季看起來 HDD 還是這麼疲軟，或是這個衰退甚至高於公司預期的狀況。
可是站在我的角度，因為公司本來也就也沒有什麼……。它的未來方向也不是要關注消費性的，公司其實看起來要全力轉向企業用市場。如果我們專注看企業用市場，其實我覺得沒有它的整體數字那麼差。
企業用市場這邊，如果看高容量機械式硬碟的話，其實是回升了，而且是連續四季下滑以來首度迎來回升，其實還不差、還不錯。為什麼會回升？其實公司說這一季最主要動能是在中國，中國有都市監控的需求，叫安全監控吧？反正看看人民在幹嘛就對了。無時無刻地錄影當然需要很龐大的儲存需求，有一個需求就是這種叫都市監控的智慧影像儲存需求，它們說是這一季主要的回溫動能。
當然另外一個在雲端市場這邊，你剛剛提到雲端市場，其實也是有回溫。只是這一季企業用市場成長的主要動能占比較多的，是剛才說的中國安全監控相關的需求比較大；這個雲端市場的需求算是輔助或者小幅助力。
不過這樣整個來看，我覺得表現的是比消費性市場的狀況更好，企業用儲存市場築底的跡象有點浮現的感覺。
威宇：它們這次的營收看起來表現比較沒有那麼好，主要是因為消費型的那邊，就是 SSD 太爛了、價格很低，所以就被搶市占了？
小鄭：對，沒錯，就是這樣。
威宇：反而是企業那邊看起來還行？
小鄭：對，沒錯。
威宇：可是中國監控這個好久了，以中國執行力這麼強的一個國家，怎麼會過了這麼多年，這個都市監控還沒有布完？
小鄭：第一個，監控的需求應該無窮止盡；再來第二個，其實之前是因為疫情封城、封控，所以很多建設的工程標案都會暫停。因為大家都不出門，工人也不能辦法出去蓋房子，大家都被限制在家裡不能活動。
其實有好一陣子都市建築相關的活動，在疫情的時候算是受到影響了。目前一般預期中國今年是解封，理論上需求要回來。原本希捷或威騰這些機械式硬碟的廠商也在預期，應該要看到中國安全監控的需求也該回來了。當然上一季看起來是有點回來，只是目前看起來力道不是很強就對了。
如果是往這一季看，其實像希捷就覺得這一季這個需求又會回落了。它目前覺得中國的需求非常不穩定，跟中國房地產景氣有關。因為房地產的需求不振，整個都市建築相關的需求也會跟著不振，這種都市安全監控的需求自然會受到一定的壓抑。
傳統伺服器（非 AI Server）去庫存接近尾聲
威宇：剛剛講到希捷覺得中國這邊不太穩定，所以可能這一季又會回落，我們就來看一下它們對於這一季的展望。它們是預估這一季的營運就會落地反彈了，營收會季成長 6.9%；Non-GAAP EPS 大概是 -0.3 到 0.1，這一季是 -0.22，看起來虧損好像有變小、甚至有機會轉正。在這邊主要的動能，因為剛剛有說中國認為這季會回落，所以主要的點在雲端市場那邊嗎？
小鄭：對，沒錯。公司在這一季對接下來成長論述的重點重新放回它們認為的主力市場，就是伺服器或者是雲端市場這邊。主要是因為它們已經看到美國的雲端業者，就那四五家，大家應該都知道。
威宇：其實就是那幾家而已。
小鄭：它們已經看到居然開始願意回補庫存，它有講到上一季雲端市場就已經有小幅的回溫，只是力道還不強。
那時候希捷有說，其實上一季就已經是美國的業者開始有小幅回補庫存。不過如果就這一季來看，它們覺得這個力道會加大，美國雲端業者的回補庫存力道加大，它們認為代表這是一個早期的徵兆。它們認為這整個伺服器存儲或是非 AI 伺服器存儲市場的去庫存，應該是要來到尾聲了，有可能在今年年底去庫存要結束了。
它們對未來整個展望是相對樂觀的，首先它們先看到這一季至少會先受惠美國業者回補庫存加強，這樣就會使得它們這一季的營收可以較上一季提升。終於可以結束連續七季的下滑，而且這一次的成長實實在在是來自於它們的主力伺服器雲端市場，也不再受消費性市場的影響。
消費性市場其實有一個季節性回溫，因為 Q4 通常是消費性旺季。不過不管怎麼樣，它們覺得這一季真正成長的主要動能會是在美國雲端業者這邊。以這樣看起來，上一季雲端或伺服器這邊不再衰退，本季這邊又在持續增強；展望未來又覺得去庫存在年底會結束，代表明年可能整體非 AI 伺服器存儲需求也會跟著一起回補庫存。
我認為公司給的展望算是滿不錯的，這一季之外乃至於到明年，我覺得它們認為應該是走出谷底了，接下來終於要走向復甦了。
威宇：我滿好奇的，公司說這些雲端業者已經開始在回補庫存了，因為最近那些雲端業者也都開了法說會，可以從它們的法說會裡面得到驗證嗎？
小鄭：我覺得不太容易。因為我們看美國四大雲端業者，微軟或者是 Google 資本支出可能還是相對積極，Meta 有點微幅下調，加上各家公司對於 AI 的投資還是比較強調。
如果單純就下游的雲端業者，對於是不是要開始全面地資本支出增加、大幅度開始拉貨，我覺得單純看下游的雲端業者的說法，比較模糊一點。它們沒有說很爛，可是它們也沒有很正向地表示要開始大力增加庫存了。
不過從更上游一點的相關供應鏈，有幾個業者跟希捷的觀點算是不約而同。當然第一個是它的老對手威騰，像威騰我們還沒有解析、之後會解析。威騰上一季的表現其實跟希捷是反過來，它是消費性超好，雲端不好。很簡單，因為威騰的消費性就是在 SSD 那邊，它就是 SSD 的受惠者，所以威騰消費性超好，上一季的雲端還是鳥鳥的。
可是威騰也表示，如果到這一季的雲端或是 HDD 的儲存需求，它覺得會回升。而且它有做一個動作，它打算調升產能利用率。我覺得這也是一個滿正面的跡象，因為通常應該是有一定的把握才會調升產能利用率。
當然它還是保守、也不是大幅調升，它是小幅調升。不管怎麼樣，站在威騰的角度，也看到雲端業者去庫存的步調看起來好像有接近尾聲了。大概也是預期雲端對於 HDD 需求的去庫存應該已經算結束了，它們覺得從 Q4 開始會看到回溫。
除了威騰之外，我覺得還有一家業者也算是滿有代表性的。也是有提到非 AI 的伺服器市場，它們也覺得去庫存快結束了，就是 Intel。Intel 滿有趣的，因為如果拿上一季 Intel 跟它的老對手 AMD 來比較，AMD 的伺服器業務是很明顯的高成長，Intel 的伺服器就還是鳥鳥的，代表 Intel 的 Server 市占率一直流失給 AMD。
可是就算 Server 的市占率持續流失，Intel 還是有預期接下來這一季 Q4 伺服器 CPU 的營收會小幅的季成長。為什麼市占率流失，整體的產業的需求也沒有那麼強，還是可以認為自己的伺服器 CPU 的營收會小幅季成長？除了有一個新款產品要推出之外，以它們目前看到的跡象，它們認為 Q4 伺服器市場的去庫存應該就要結束了。
因為 Intel 就算現在市占率流失，說實話一樣還是 Server CPU 的龍頭，應該還是有占個 7 成，還是沒有了？這我還沒細算，總之應該接近 7 成或是有 7 成，所以 Intel 的觀點還是有代表性。
我們目前已經看到有幾個巨頭——希捷、威騰、Intel，其實都已經有提到它們認為非 AI 伺服器去庫存應該是已經接近結束了，是非 AI。因為我剛說的這幾個公司，希捷、威騰、Intel 幾乎都沒什麼受惠到 AI。
它們特別強調是非 AI 的伺服器市場的去庫存已經接近尾聲了，我覺得有一定的參考性。尤其像 HDD 是整個伺服器供應鏈最早開始去庫存的，之前 AI 排擠傳統伺服器的需求之下，它們也是很慘，導致它們去庫存又再拉長了，所以它們其實這幾季的觀點都很保守。可是它們卻還是認為非 AI 伺服器的去庫存，應該是有機會在今年年底前落底，我覺得有一定的可信度。
我初步也算是同意希捷的觀點，我認為伺服器的去庫存可能已經逐漸接近尾聲。HDD 機械式硬碟是最早去庫存的，邏輯上先進先出，我最先去庫存，理論上我應該最早結束去庫存。希捷認為它接下來的營運從這一季，乃至於到明年有機會逐季回溫，我個人是滿認同的。
威宇：這樣聽起來是賣的人都說下一個季會開始賣得比較好，可是買的人沒有說要買就是了。沒有聽到買的人說要買，都是賣的人說不錯。
小鄭：可以這樣解釋，一般的說法是這個不叫需求全面回升，只是叫庫存回補。之前這個庫存賣掉太多了，再回補一點庫存到正常水位，可是回補到正常水位了，就不會再補了。
其實今年很多零組件都是這樣，像面板或 Driver IC 都有這個狀況，可能有一季很好，可是到下一季，公司會說短期展望會稍微停滯一點。因為客戶說庫存回補已經足夠了，所以它們要再消化一陣子。我覺得這個算是復甦早期的典型跡象，需求還沒有那麼明朗的時候，下游客戶都還是比較保守，所以通常都是會庫存回補夠了就先停下來，等到庫存再不足了再繼續回補。
通常要等到需求真的非常好或者展望非常明確，可能才會把庫存拉到高於平均水準以上，或者是再更早備貨，或者是願意下更長期的訂單，可是目前不是這樣的狀況就對了。
威宇：有可能像希捷這一季的中國市場表現一樣，一季突然好、下一季可能突然比較沒有那麼好。
小鄭：對，當然站在希捷的角度，它覺得中國是真的非常不穩定，有一頓就吃一頓。可是它們倒是覺得雲端這邊可能稍微有把握一點，我記得好像在兩季之前，它們已經採取一個新的生產模式叫接單式生產。
它們以前不是接單式生產，以前是根據市場的狀況自己生產，客戶有需求就來買，買不到就只能等。它們前兩季大概可能為了要因應這樣不好的市況，所以有人就開始跟客戶講我們改採取接單式的生產。你先跟我預下未來可能幾季的訂單，有一定的訂單能見度，我的工廠再隨之對應預先生產多少的機械式硬碟。這某些程度上也是避免它們生產過多，導致庫存累積。
如果採取這種訂單式生產，理論上它們對於客戶訂單，往未來看應該幾季的能見度。我想說也許它們是因為接單式的生產，可以看到客戶在未來可能一兩季或兩三季的需求概況，所以它們可能相對比較有把握，覺得伺服器存儲的需求可能在今年年底就有機會結束去庫存了。
威宇：這樣看起來我覺得在過去可能快一年，說不定超過一年。
小鄭：超過一年。
威宇：一直被冷落的傳統伺服器，它的相關供應鏈好像就會有點機會了。因為像剛剛我們提到的，希捷其實是……。雖然它也會用在伺服器裡面，可是在這整波 AI 伺服器起來的趨勢，它算是比較沒有受惠、甚至可能是被排擠的。
小鄭：對，它完全是受害。
威宇：大家去買 AI 伺服器比較不買傳統，可是它比較多是用在傳統。
小鄭：對，或是 AI 伺服器不會想用機械式硬碟。
威宇：因為它們需要更快的資料讀取，所以它們都會用 SSD 硬碟。
小鄭：對，SSD 硬碟又不是目前短期 Training 最重要的，因為短期 Training 最重要是在算力跟 DRAM、HBM。其實不管 SSD 或 HDD，我覺得都是在整個 AI 的興起都不是受惠，而且反而受害，因為它們的預算被排擠。
從 STX 看相關產業鏈
威宇：相關供應鏈其實應該有滿多的，對不對？這樣聽起來好像除了 GPU 以外，除了 GPU、非常高功率的電源以外，其他是不是都會有機會？
小鄭：其實邏輯上應該傳統伺服器，就是非 AI 伺服器如果真的開始落底復甦，其實我覺得其實整個伺服器的上下游會全面受惠。
威宇：除了 GPU。
小鄭：對，其實 GPU 也會受惠。這個定義其實也滿微妙，要看你怎麼定義 AI 伺服器。有人是說有 GPU 就叫 AI 伺服器；有人是 GPU 搭載到一定程度才能算，看你怎麼看就對，反正這個定義有點模糊。
威宇：如果傳統伺服器起來，GPU 也會受惠，NVIDIA 真的怎麼樣都不會死。
小鄭：對，NVIDIA 怎麼樣都是爽。
威宇：不管講什麼它都會爽。
小鄭：現在消費性起來它也爽，每個人都說什麼我們 AI 也是重點，如果 Edge AI 真的起來，其實又會再回頭刺激雲端 AI。反正目前說實話，短期 NVIDIA 就是大贏家。
不過的確是好問題，伺服器起來，幾乎所有相關組件都會受惠沒錯。可是我們的確也知道去年、至少在去年，只要跟 AI 沾上邊的人其實就已經先明顯炒高了。這個我就不講哪一些個股，不過我先講有一些像伺服器組裝業者就是明顯例子。或是有些零組件業者其實營收並不一定是真的明顯復甦，可是因為它們沾上 AI 的題材，所以它們股價就很明顯的炒高了。
可是反而有一種類型，它其實可能的確是伺服器相關因為去庫存有受害，可是其實它們可能業績表現也沒有差。我剛剛說的那些組裝業者或者是一些有沾上 AI 的業者，它們的業績可能衰退幅度也沒有差到多少，可是因為它們沒有沾上 AI 的題材，所以其實股價相對就被冷落，到現在可能還是相對低迷。
以我個人角度，因為 AI 其實已經在 2023 年已經算是提前被炒，而且算是明顯炒高。就算近期有點回落，估值各方面也不一定能夠算便宜。如果接下來往未來看，如果是我個人，我個人會覺得非 AI 相關，尤其是在 2023 年相對被冷弱的傳統伺服器零組件，在 2024 年我覺得不管是營運或者是股價，其實滿值得關注的，我個人其實會滿關注這一塊。
威宇：具體大概有哪些？
小鄭：其實很多，我講幾個我覺得相對被冷弱的幾個好了。第一個我覺得是 CPU，CPU 先看 Intel，其實我覺得 Intel 在 2023 年的前三季比較……，當然也不能說它跌，因為其實股價真的有緩慢復甦。可是你說相比那些受惠 AI 的漲幅，其實都沒有到那麼強大。我覺得有一個原因，是它被歸類為比較沒有那麼受惠 AI。
威宇：競爭力比較弱的。
小鄭：對，比較弱的，漲幅有一定的被壓抑，或是可能市場對它的業績可能就沒有像一些跟 AI 沾上邊的運算，像 NVIDIA 一樣展望這麼樂觀。相對它的對手 AMD，一般對 Intel 的展望觀點也是相對比較保守或比較悲觀一點。
可是站在我的角度，既然現在非 AI 伺服器去庫存有望結束，我們也知道其實 CPU 除了伺服器需求之外，還有一個主市場是 PC。
威宇：對，PC 已經回來了，不是這一季表現還不錯嗎？
小鄭：對，PC 其實是一個很重要的獲利來源。PC 已經在今年大概年中或 Q3 已經明顯回來了，甚至有點算超乎預期了。如果再疊加上傳統伺服器市場的需求也回來了，我們可以說明年來看，應該主要會是 CPU 復甦的一年，因為兩大市場應該看起來都是要走向復甦。
這樣來看，我覺得其實兩者的營運，今天不管是 Intel 或是 AMD，2024 年的營運都應該是有機會逐季轉佳。當然，兩者誰會成長比較高？就要看投資人對於它們在各自市場競爭力的觀點，它們會有市占率互相搶來搶去的問題。如果就我的角度，我覺得 Intel 可能在明年消費性 PC 這邊，市占率應該還是可以鞏固。
因為我覺得它最新採用 Intel 4 製程的 Meteor Lake 的 CPU 看起來，推出還有量產的狀況好像不錯。因為這個好像是我有印象以來，這幾年好像 Intel 沒有遲到的產品推出，這樣公司好像有回來的感覺。
因為這一代有特別之處，這一代是它首度導入 EUV，這樣代表是不是導入 EUV 的狀況還不錯？不管怎麼樣，目前看起來狀況還不錯之下，我覺得可能在 PC 的 CPU 這邊，Intel 市占率在 2024 年可能還是可以鞏固。
Server CPU 這邊當然是有變數，不太確定。因為 AMD 這幾年真的搶奪滿多市占率的，我覺得接下來 Intel 這邊可能要觀察一下 Intel 3 製程的狀況。如果 Intel 3 製程也可以像 Intel 4 這麼順利，也許 Intel 在伺服器這邊搞不好有重新奪回一些市占率的機會。
可是不管怎麼樣，不管誰的市占率高或低、之間怎麼樣，把兩者一起看，我覺得 CPU 在接下來 2024 年的整個營運，伴隨著 PC 和伺服器這邊回溫，有機會逐季轉佳。
威宇：除了 CPU 以外還有嗎？
小鄭：CPU 當然可以聯想到跟哪些組件有關，當然會想到 ABF。
威宇：ABF 算是滿屬於 AI 的題材了？
小鄭：你可以這麼說，可是其實它受惠不多，說實話，受惠不多。相關業者的股價相對於那些真正被列為 AI 題材的，其實也漲得不多。因為台灣的 ABF 三雄欣興、南電跟景碩，大家可以看一下它們的股價，跟緯創、勤誠或廣達來比，你就知道這個是天差地別。
我覺得一個原因，其實說實話 ABF 真正的主要需求還是來自於 PC，最大還是來自於 PC，伺服器是其次。這樣來看也是一樣的論述，因為我們剛有提到 PC 已經在今年下半年明顯回溫了，伺服器去庫存需求又在年底會有可能結束，明年走個復甦回溫的步調。
ABF 的兩大主要需求其實都回溫了，我覺得相關業者 ABF 的業務 2024 年應該是有望持續轉佳。再加上我剛有提到，ABF 三雄的漲幅跟那些所謂的純或是正 AI 概念股來比，其實差距很大。甚至南電跟景碩哪有漲？看它們股價簡直跟一條線一樣，就像心跳停止一樣，完全沒有在動，我覺得明年可以關注一下它們的業績狀況。
威宇：還有嗎？
小鄭：其他還有可能就還是記憶體，因為畢竟伺服器的成本裡面比重最高的應該是 CPU 或是 GPU 算力的，第二大是記憶體。現在非 AI 的伺服器也回來了，伺服器用的記憶體其實也會明顯受惠。這樣來看，雖然如果參考這一季，不管是海力士或美光都還沒有提到伺服器的需求回來，可是我覺得應該相去不遠。
如果 CPU、HDD 這種存儲業者都可能看到需求回溫，這樣我覺得伺服器用的，不管是 DRAM 或者是 SSD 需求會回溫。如果是這樣，最後一塊拼圖終於拼上了，明年全面展開、全面啟動。所有需求，不管是 PC、手機、Server 對於 DRAM 跟 NAND Flash 都是全面回溫。
再看供給的話，目前都還是很緊繃。甚至我們上集好像有聊到，就算供給開出，可能也是要到明年年底，這樣代表明年全年的供給相對是緊縮。供給緊縮，可是需求全面回溫，我認為明年在記憶體中下游應該可以看到獲利的幅度開始快速加大。我覺得記憶體這邊應該也是驗證我們之前的論調，2024 年記憶體這邊走的是獲利加速成長、加速擴大的趨勢。
威宇：這邊是我們看整個傳統伺服器回溫以後，會有哪一些概念股會受惠。可能 2023 年比較沒有漲那麼多，可是接下來會伴隨著傳統伺服器的回溫，業績可能會比較明顯變好。
小鄭：其實投資人可以自己找找，我剛剛說的只是其中一小塊。因為伺服器的供應鏈是真的很多很多，而且有很多其實真的都沒有跟 AI 沾上邊，所以今年其實業績沒有很好或是營收沒有成長很多。比如還有什麼……。
威宇：機殼？
小鄭：可是機殼很不準，現在機殼也跑去做組裝。像勤誠做機殼就冒出一個我有做組裝，股價炒得簡直跟廣達一樣強。可是你看它的營收有很好嗎？其實有點鳥，我覺得，所以這個市場總是先走預期。
比如像信驊 BMC 也是比較沒有沾上 AI 的邊，所以上半年的營收也是掉了很多，股價相對於一般所謂的 AI 伺服器相關概念股的漲幅，也算是差距落後很多。像我覺得這些泛 AI 伺服器相關的上下游供應鏈，其實大家都可以稍微用功一點去找找看。
有很多在今年因為沒有沾上 AI 的邊，業績跟股價還是低迷。如果現在預期明年非 AI 用伺服器的需求終於可以開始回溫，我覺得這些業者的業績乃至於股價應該有機會逐步回溫。
威宇：今天和大家聊了滿多希捷跟伺服器市場的一些狀況，還有台美股相關公司的可能影響。如果對這個系列有任何問題，都可以留言和我們詢問。我們這集就先到這邊，下集再見，拜拜～
作者：財報狗
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