Intel 宣布組織重組，計劃分拆晶圓代工業務。本集我們將回顧 AMD 分拆 GlobalFoundries 的歷史脈絡，並探討未來可能呈現的情況。
作為全球最大的離岸風力發電製造商，同時也是台灣風機的主要供應商，西門子歌美颯發現他們的風力渦輪機出現了重大品質問題。在這集中，我們將探討這一情況對台灣風電產業未來發展可能產生的衝擊。
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這邊是一些訪談精華片段
Intel 分拆晶圓代工討論
02:13 Intel 目前業務同時有設計與晶圓代工，他們將改變財報計算方式
03:47 目前市場參考 AMD 拆出晶圓代工（GlobalFoundries）的成功模式，認為 Intel 業務分拆後，兩者皆可專注於自身業務。
06:11 由於目前各國皆對半導體進行補助，此時分拆被視為良好的時間點，但仍有需注意的挑戰。
09:53 就算 Intel 拆出晶圓代工業務，也需要花一段時間得陣痛期才能把業務完全分開。
13:16 短期內金融市場對於 Intel 分拆業務將給予正面評價（Rerating）。
西門子風機出問題了！
16:21 全球最大的離岸風力發電製造商，現在也是台灣風機主要的供應商 — 西門子歌美颯，發現他們的風力渦輪機出現重大品質問題，預計需要花費比預期更久的時間才能改善。
17:27 對於西門子歌美颯而言，只要客戶的風力渦輪機不在保固內損壞便不會有太大影響，但對於下游的風電業者而言便會有實質影響。
20:47 在台灣主要受到影響的為銀行與最終持有者。
21:27 由於風電產業槓桿較高，且這個事件的影響目前難以估計，所以難以計算對IRR的影響。
23:54 對於台灣風電產業的影響較為長期，短期內沒有立即影響。
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本集逐字稿
威宇：歡迎收聽財報狗 Podcast，我是主持人威宇，在我旁邊的是財報狗投資總監 Sky。
Sky：哈囉大家好。
威宇：我剛下飛機，我們現在是禮拜四下午錄音，在上禮拜四端午連假我直接去日本，在那邊待了八天。這八天我完全沒有關注任何的經濟、投資或者市場相關的東西，所以今天我就來好好更新一下。
我只能先跟各位分享一下，日本的印度咖哩烤餅非常好吃，它有包起司，為什麼台灣我沒有吃過包起司的印度咖哩烤餅？所有印度咖哩烤餅都應該要包起司，這是我在日本吃到最好吃的東西！
Sky：只是你沒吃過而已吧？
威宇：所以台灣有，是不是？台灣我吃過幾家，我都沒有看到有起司的。
Sky：好幾家很有名的。
威宇：幾家有名的我應該都有吃過，不過不管怎麼樣以後大家如果看到印度咖哩烤餅有起司的，一定要點起司的，真的超好吃的，這是我的日本行的一個小感想。
我在那邊還看了非常多的魔術酒吧，有一間就是日本最頂的魔術酒吧叫 Half Moon，是全預約制的，可能要聽懂日文才可以去，不然就是要有個翻譯，看到感動落淚。
Sky：半月？
威宇：對，Half Moon。因為後來我們經過原宿，也有一家酒吧叫 Half Moon。因為這個名字很容易撞名，所以可能要找一下就是魔術酒吧的 Half Moon。如果你有會日文的朋友，你們可以一起去。那是一個 Show，它不太像是 Bar，你在那邊看一個 Show，它是暢飲，可是因為店長又是表演者，所以大概就只能夠喝可能兩到三杯左右。主要是在看那個 Show，非常好看，真的非常好看。
Sky：感覺不錯，但我不會講日文。
威宇：所以要找一個會日文的朋友就可以去。
我們今天的主題有兩個，一個是 Intel 分拆晶圓代工。這是一個大家談論很久很久很久的東西，現在真的進行了，我們來討論一下。
再來就是西門子的風機出問題，這個其實影響也很大，這是我過去一個禮拜在日本唯一看到的東西。這個影響很大，因為這關係到所有風電的規劃，風電產業接下來到底能夠賺多少錢、到底要投入多少，這都很有關係，我們今天就來聊這兩個主題。
Intel 分拆晶圓代工討論
威宇：第一個，Intel 會改變財報計算方式，讓晶片製造獨立發表部門的盈虧和獲利率，它就是要分拆晶圓代工事業，所以這兩間以後會是不同的公司嗎？還是就是不同事業而已？
Sky：就是不同事業而已，台灣那個部門別大概就是這樣。它講得好像要把公司切開一樣，目前還沒有。
威宇：可是有可能是第一步，對不對？因為其他公司也有些時候是先拆事業體，這樣子之後如果我們真的要拆公司也會比較好拆。
Sky：對，我覺得市場的反應或看法應該就是把它當作是分割的前哨站，你才會真正開始看到它獨立自己的費用跟成本，它被分拆到底是有多少成本跟費用。因為以前 IDM 其實看不出來，它如果不拆的話，你一定看不出來。現在就自己有背自己的損益了，大家就可以知道是誰的問題，所以這個很有可能就是一個前哨站的概念，所以引起大家滿大的關注。
威宇：你要不要先科普一下，因為 Intel 同時有在做晶圓代工、也有在做設計，等於身兼 Global Foundries 跟台積電這樣的概念。
Sky：就是聯發科加聯電的概念，最簡單就是這樣子，只是它現在開始想覺得要把它拆開來看。
威宇：你要不要說明一下為什麼我不能夠把它放一起？為什麼市場一直叫它拆開？
Sky：因為大家就覺得它獲利不好就叫它拆開，獲利好大家什麼話都不會說，好不好？
威宇：沒有，我拆不拆開跟獲利有什麼關係？獲利不好為什麼要拆開？
Sky：因為大家會認為說你有這個 Burden，你看 AMD 切了以後，大家就覺得很棒，可以不用跟自己家的 Foundry 下單。假設你設計的能力很好好了，你自己的 Foundry 製造能力不佳這也會影響。你如果認為自己是一個 Foundry、晶圓代工廠，你就把自己當一個晶圓代工廠，好好做製造。Intel 理論上應該是一個 IC 設計的公司，那你就是要好好地設計這些 IC。
因為上一次應該是 2015-2016 年的時候，Intel 在 7 跟 10 奈米這一大段整個就是遞延很久，當然這個你其實是切不出來到底是誰的問題。反正重點就是因為這一段的亂流，讓它從技術超領先到技術不領先，所以大家會覺得我們如果要找理由的話，這可能就是歸咎於你這個 Foundry 的 Support 不夠好。
你設計設計得很好，但是你就是做不出來、良率就是拉不上來。大家就覺得可能看過往的例子，其他人切出來都生龍活虎，你這個應該是要好好地的整頓整頓，大家終於盼來了這一天。
威宇：剛剛其實有提到一個重點，我覺得滿關鍵的，大家會覺得 Intel 很會設計晶片、設計得很好。可是大家就會覺得等一下，Intel 的製造真的有很好嗎？因為設計部門就是毛利率比較高，有沒有可能其實你今天如果把它拆開，Intel 設計部門的毛利率都很好，利潤比率會比現在好非常多。所謂的製造這一端，其實反而你不要下給自己的製造，下給台積電製造，你的整個利潤率會變得更好、你會賣得更好。所以大家其實會希望這個樣子，不要綁那麼死，不要我設計跟製造都在同一間公司，我就是只製造自己設計的東西，能不能夠我設計的東西在哪裡下單給誰製造都可以？製造的這間公司或這個部門要接誰的設計都可以，就不要綁得那麼緊密這樣子，可能會沒有辦法最佳化，市場的概念比較像這樣。你看呢？因為它們現在其實只有分拆部門，沒有真的到分拆公司，你怎麼看這件事情？
Sky：為什麼要分割晶圓代工部門嗎？
威宇：或者是說你覺得這個東西在它們的營運上面……，因為大家會希望它們拆公司，就是剛剛講的那個樣子，可能更有效地利用資源或者是更有競爭力等等等等，你會怎麼看？
Sky：我覺得剛好現在是一個有趣的時間點，因為現在剛好各國都有晶片法案補助，所以我覺得現在切是一個不錯的時間點，為什麼？因為你本來是 IDM 廠，IDM 廠有很多東西是不可分割的，所以如果要變成一個獨立的晶圓代工廠，一定有很多東西要重新 Build 起來。你要怎麼去接外部客戶？你要怎麼去服務別人的客戶、服務其他 IC 設計？你有很多東西過去都是 In-House 在使用，你要怎麼把它弄出來？
簡單說如果是要有業務的話，現在變成要多養一套接單的這些業務人員、Support 的人員你也要養。你有更多需要投資的地方，以前不用接待客人，所以客人設在哪裡跟你沒關係，對不對？現在有差了，現在就變成客人在哪個地方，你這個廠跟它近不近或是你有給它怎麼樣的 Support，就很重要了。
現在這個也許是一個好的時機點，因為各國都會有晶片的補助、先進半導體的補助，現在大家在砸錢了，晶圓廠開始又回到了在地化。在這個時間點，你去做這個理論上我們就講切分好了，你意圖把它切開來，成立一家新的晶圓代工事業的話，我覺得是好的時機。
因為地緣在轉移的這種過程之中，整個產業的競合狀態在洗牌，這個供應跟需求也在洗牌。在洗牌的過程中其實就告訴你有機會，所以它在這個時間點去切分的話，可能未來有很多機會可以去爭取的意思。
威宇：除了像剛剛可能它要更在乎客戶在哪裡、要陪客戶去設廠以外，對於這次 Intel 的重組，你還有看到什麼有趣的事情嗎？
Sky：Recap 一下，它去年其實做很多事情，2022 年買了高塔晶圓代工叫 Tower，那個是一個獨立的晶圓代工廠，一次買到很多成熟製程的這些 Specialty 製程。因為過往 Intel 應該是做先進，我們先假設 CPU 是先進的，CPU 比較少用落後製程，所以它比較多東西在先進製程，所以它跑去買那個高塔半導體。
買高塔半導體以後，其實就是擁有了可以對外接單的這些人，對不對？因為高塔半導體其實就是獨立的晶圓代工廠，它就像台積電一樣，它其實是要建立這些 IP、EDA Tool、甚至一些 Third Party 的 Design Service 這些東西。它也在它的歐洲投資計劃裡面有提到，Intel 自己的 Foundry In-House 的 Design Service 看起來會設在法國；會在好幾個國家投資新的這些 Foundry 跟分工的部門，所以它其實做了很多事情去達到這件事。
Intel Foundry Service 這家晶圓代工廠如果要往外接單，其實要做很多事情，不是說我直接切開來就可以去做了。它看起來的確是有在做這件事情，不僅是把這個東西切開來，也告訴你說你如果要來用我們的技術，我已經成立了一個部門，可以服務你來用我們的技術。你要用我們的技術的時候，你需要什麼樣的工具，我也買了一些、我也做了一些團隊或部門，來服務你做這件事情。
這樣整體看起來是它切開來的機會是很大的，現在看起來只是在表上切而已，不是實際真正地切開來。但它其實已經把要成為一家獨立的晶圓代工廠的要素都已經做了，只是還沒有正式切開來而已，所以我覺得長遠來看是有可能會切開，的確是這樣沒有錯。
再來是它會不會想切開的原因，很多人就拿來跟 AMD 比。科普一下，2008 年 AMD 把它的這個 GlobalFoundries，現在叫 GlobalFoundries，那個時候不知道叫什麼，反正就把它的 Foundry Service 切出去，賣給阿布達比的一個什麼先進投資公司。
（編註：為阿布達比先進技術投資公司，簡稱 ATIC。）
可是它切了這麼久，應該是 2012 年才賣股票賣到 50% 以下，我如果沒記錯的話。我記得是 2016 年才開始下台積電，它其實從 2008 年到 2016 年，過了 8 年才正式地把先進製程的東西下到外面。
威宇：這也滿久的。
Sky：可是 Intel 現在已經有下台積電了，只是它是下 CPU 的一個 Tile。但不管怎麼樣，現在說它要把它最大的產品直接下在外面，是需要很多時間的。它自己的這個 Foundry Service 一開始一定是承接自己的單，你說我們來從 AMD 來看的話，它花了很久終於把這個東西轉出來。可是你看 2016 年那個東西很有趣，我剛剛提到 Intel 就是在這個時候領先的腳步開始落後了，很多人說這就是一個轉捩點。
威宇：AMD 正確的選擇。
Sky：AMD 選擇往外做 7 奈米、找台積電，這邊就是它市占拉高的原因，有些人是這樣講，我覺得這有很多客觀的因素。但不管怎麼樣，在那個時間點的確 Intel 在一些製造的東西是有一些蹣跚、速度就變慢了，也讓 AMD 有可乘之機。大家就會把這個東西當作是主要的因子，也讓大家覺得 Intel 應該要拆分。
如果你要把 AMD 這個發展的進程拿來當 Practice 好了，Intel 是不是在切分完以後，可能還是要有個三五年的陣痛期？假設它真的要成為一家獨立的 Foundry Service 廠，可能要有三五年是需要靠 Intel 本身自己來養就對了。
它這一次的這個，有點算是法說會，正確的說法應該是 Internal Foundry Model Webinar；這個說法是說它會切，最新技術對外部的服務會慢一點，主要還是服務 Intel。
我覺得可以想的是 Intel 到完全把這家 Foundry Service 切開，還要很大一段的時間；在它切開以後還要三到五年以上，才有可能成為一家獨立的 Foundry Service 廠。至少到目前為止，多數先進製程應該都還是服務 Intel 本身自己 In-House 的需求。只是這樣子看起來大家開始盈虧自負了，感覺有比較好對，但前面可能看起來沒有什麼差別，這個會是逐步的轉變。
威宇：而且不知道市場這樣子買不買單，對不對？
Sky：我覺得會買單，如果我們純粹就利潤的考量來看的話，感覺應該是會買單。現在當然在更先進的製程之中，還有產能的問題，你可不可以搶到這麼貴的產能？因為現在先進製程很貴，所以產能變很少，比如說 3 奈米、2 奈米、甚至未來的 1.X 奈米，這些東西的產能其實很稀缺，要更早去搶。你弄不弄得出來就是一個問題，設計可能設計得出來，但做出來又是一回事，所以這個又再增加了許多競爭的變因。
當然我想 7 奈米那時候也是類似的概念，所以就有更多的變因影響你的競爭。我會覺得至少短期來看，金融市場對拆分、正視製造部門的好壞跟自己設計部門的好壞兩個分開來，應該是會給予比較樂觀的看法，如果你切開來的話，大家會覺得更好。通常切開來大家就覺得你現在是輕資產了，至少你就回到了一個 IC Design。
威宇：純粹用 IC Design 的角度來看。
Sky：當初這些可能都是 Foundry 在虧的，所以你看起來很棒，可能有一些之前被拖累了，所以我應該要給你重新 Rerate，這是有可能的。
威宇：這樣聽起來好像都還滿正面的，有沒有什麼可能的負面影響？
Sky：負面影響我覺得它還是沒有真的切開來，它畢竟還是同一家公司，就是有進步而已。我們講這個都是因為本來大家預期很低，所以它切開來，你就覺得好像比較好。剛剛那些都是推估，你覺得可能會像 AMD 這個進程，可是我們剛剛講這個可能講 10 分鐘，但這其實是七八年的事情，所以這個推進會很慢。
只是說現在剛好是一個機會，現在剛好地緣政治大家都要蓋晶圓廠，你有機會去搶生意，不代表你馬上就會拿到生意，這些東西需要時間。長遠來看這是一個機會點，能不能抓到就是看它自己的策略規劃跟 Business plan 怎麼規劃擬定跟執行。
重點是執行力，能不能執行到這樣子？在這有點算是晶圓廠大家要開始在地化的時候，能不能真的搶到這些單？這可能就是它比較大的挑戰了，這就真的很難說，因為它也沒有做過，才剛開始做而已。在這種狀況下，我們也只能邊走邊看，摸著石頭過河，我覺得會是這樣的方向來思考這樣的事情。
威宇：Intel 的切割部門就先到這邊，我覺得這個還是要看一下財報數據歸財報數據，這個在台灣可能不 Work，因為台灣可能大家就看合併的 EPS、合併的毛利率。可是美股是法人居多，所以法人都會細拆。
今天如果只是拆部門，雖然最後的 EPS、最後的毛利率是不變、還是合併的；但因為都是法人可能會比較認真看這些數據，所以有拆部門、有提供不同部門的數字，對它們可能就夠了，評價可能會上升。但我覺得最重要的還是裡面的實質，過去一些掣肘你的地方到底有沒有真的改變，可能從去年就開始有些改變，到底它這些影響能夠多大？我覺得站在營運的角度可能就要這樣看。
西門子風機出問題了！
威宇：下一個主題我們就來聊一下西門子風機，這個我也滿好奇的。因為台灣非常注重風電，我們之所以注重風電，之所以會有這麼多的開發商會願意投資風電，主要的原因當然就是因為能夠賺錢。我今天蓋一個風機可能要花多少錢，這些設備我可以使用多久，然後我可以產出多少電，這個電再乘以電價，我就可以賺多少錢。
以開發商角度當然要去算這個東西，我蓋風機可以賺錢才要去做。但現在發現一個問題，全球最大的離岸風電發電製造商，也是現在台灣風機的主要供應商——西門子歌美颯，發現它們的風力渦輪機出現了一些品質的問題。包含像風力發電機的葉片、軸承在陸上風機這塊，這個問題需要花更久的時間才能夠改善，而且可能要花到 10 億歐元。
我還看到一些新聞在講，看起來這個東西，好像是年限可能不如它們原先的預期，這個東西其實都滿嚴重的。這就跟我蓋一個風機到底要花多少錢、它可以使用多久，這個數字可能都不對，目前這是一個什麼樣的狀況呢？
Sky：這個我們要提一下它這個應該念 Turbine，它是講這個東西，原文是說這個東西有一些問題，這個問題會影響到它的損耗變快。損耗變快簡單地說就是會比較快壞，比較快壞怎麼辦？損壞成本跟折舊就估錯，所以整個風電廠大家算的報酬率 IRR 是錯的。可是對西門子來說這也有趣了，只要不要在保固期間內壞掉就沒有差，所以到底會不會在保固期間壞掉，這就是問題了；但是對其他人來說，買到這個就糟了。
威宇：我確認一下，這整個的問題是它們有一個東西看起來好像沒有做好，會導致其他零件磨損可能會比較嚴重；但如果做好了就會跟原本的數字一樣，是這個樣子嗎？
Sky：如果做好會比較接近原先的估算。它在設計新型風機的時候發現我以前做錯了，怎麼辦？因為它其實是一個有點像 Seminar 法說會的時候講的，它講的其實是有兩個 Model 會受到最大的影響，15-30% 的葉片也會受到這個東西的影響，有一些部件會有非正常的震動，這個感覺很奇妙。
威宇：你想到什麼東西了？
Sky：反正我覺得很奇妙。
威宇：你就想像一個風機比方說我們講上下的震動好了，這樣震動久了機器就比較容易壞，也是可以想像。
Sky：所以會造成它的影響，你說這個影響感覺好像還好，對不對？其實重點對西門子來說就是它保證期間到底多長，它期間沒壞就沒差，我說對西門子來說。
威宇：真的嗎？
Sky：對於想要蓋風電的人來說也會是一個隱憂吧？現在的風電其實比較貴，會比原先預期的貴，風機其實滿貴的。就算有保固好了，我要換也很麻煩，我在換的時候也沒有辦法賺到錢，會不會有這樣的一些疑慮或者是擔憂？
Sky：我覺得要看大家怎麼看這件事情，因為它原文是講說 Particular in onshore，它其實是講 Particular in、特別是在 Onshore，但我們現在風機都是 Offshore 的。但我看很多人解讀覺得是陸上風機出問題，但實際上它這個原文其實是指說特別是陸上風機出很多問題，不代表離岸風機沒有出問題，如果你要解讀這句話的話。
所以我會覺得這個信任大幅下降，你如果是用西門子歌美颯風機，可能需要仔細看一下，我覺得是這樣子。當然它沒有講得很詳細，因為它應該是迴避了所有的追問。
威宇：剛有提到其實這也是台灣風機的主要供應商，台灣的風電會有問題嗎？
Sky：你說陸上的，如果你是買到這兩個肯定有問題。
威宇：如果是離岸呢？因為台灣離岸也蓋滿多的。
Sky：對，這個就有趣了。大家現在就在講說離岸通常是用直驅的，這個沒有差，應該還好吧？可是如果你從字面上的意思來思考看起來是有差的，所以應該是要檢視一下。可是你裝上去就裝上去了，你覺得可以拆下來嗎？
威宇：對，你說我這個葉片有 10% 或 30% 的損壞機率，不是，我這個葉片有損壞機率？葉片很難換，要怎麼換？一個好幾層樓的。
Sky：它不是葉片，是中間渦輪的東西。
威宇：它說那個東西有問題，所以可能葉片會比較容易壞。
Sky：反正講得比較簡單就是它整個東西容易壞，我覺得這是最簡單的，因為其實你也不知道換哪個地方。反正它是這樣提的，我會覺得這個比較大的影響是什麼？其實是銀行跟最終持有的那個人。
我們看到台灣風電很多是大家做完以後就賣出去，我標到以後就賣掉，其實賣掉的那個人根本沒差。
威宇：反正我錢就拿到就走了。
Sky：這個東西就是牽扯到很複雜的會計跟法律行為，這個真的不一定會知道，反正有個名詞叫追索權負債，這個東西壞掉到底算誰的？如果壞掉了，前手賣給你壞掉就都不算我的，前手賣掉真的很爽，現在重點這個東西到底歸屬在誰身上？後面如果要 Own 這個東西的廠商或投資機構，可能就要想一下或要釐清這個狀況到底是會影響多久。因為其實 IRR 這個槓桿拉很高，這很重要，這槓桿是很大的。
威宇：幾乎都是借錢來的。
Sky：80-90% 都是借錢來的，所以 IRR 差一點點會差很多，後面的獲利會差很多。
威宇：因為大家原本覺得這個東西很固定、很好計算、很穩定。
Sky：起風了錢就來了，對不對？本來是這樣想的，後來現在不是，起風了就壞了怎麼辦？我覺得值得大家思考的是到底會不會有問題，我覺得也沒有人說它離岸會壞或者是說會比較早壞，因為沒有人知道。
威宇：會知道嗎？我們會知道嗎？
Sky：我覺得很難，這跟太陽能很像。太陽能以前開始每度電 11 元，我個人的經驗，那時候我們幫人家弄太陽能電廠的投資案，那時候我也不知道要怎麼計算損壞因子，所以損壞因子那個時候會拉很高。現在有趣的是如果損壞因子 IRR Buffer 抓不夠，你現在的壓力就會很大。
而且西門子歌美颯的風機其實在台灣是占非常多，我講直白的，這幾期就是只有西門子跟 Vestas 兩家在競爭而已，日立只有一家用而已。簡單說，不是 Vestas 就是西門子歌美颯了，我覺得如果真的有問題的話，會影響全台灣幾乎一半以上的風場。
威宇：但其實它又很難評估，所以可以理解為什麼股價大跌，因為大家就是不想承擔這個風險。我就不知道，但又有一個隱憂在那邊，我就先賣掉。
Sky：我就先砍你，我就不知道。但是這個有趣的是說如果你用反向來看，因為保固 10 年，我只要撐過 10 年就好了，假設保固 10 年，我不是很確定。
再來是它其實是占全球風力的，這叫什麼渦輪？它有 15%，其實超大的，它如果倒了就有趣了，感覺是不會倒。
威宇：應該不會。畢竟它是在設計新機型的時候發現舊機型的問題，所以什麼意思？新機型就沒問題了，大家就來買新機型，大概是這個概念。
Sky：所以舊機型應該是 100 多 Giga，所以對台灣的供應鏈的影響，我覺得目前看起來是……。如果你是說這些台灣風場的風力發電這些機器，會不會有影響？不會有馬上影響，因為這個影響一定都是在後面這些承擔風險的人。就算這個東西是真的好了，影響到所有的風機，它可能前 5 年也不會有任何影響，因為它是說損耗加劇，會影響到耐用年限。簡單地說就是用久了，比較容易壞。
威宇：就是比較早壞而已，也不是說馬上壞，它還是可以用的，只是比較早壞而已。
Sky：對，用還是可以用，但是你要 Hold 很久的話，這些人可能要想一下，我覺得會比較偏向是以這個方向思考這件事情。你說對這些風場施做的人，你說會不會影響？我覺得是還好，頂多回去 Review 一下，也正在蓋，它一定跟你說「我們這個是新的沒事，舊的可能有問題」，已經插上去了就……。
威宇：也沒辦法。
Sky：就只能自求多福了，不然就是要協調一個新的東西，但最有趣的是大家可能已經賣了不知道幾手了，我看你要找誰。
威宇：所以身為一個投資人可能思考這件事情，第一個它可能會有這樣的隱憂，它到底在保固年限之前還之後壞，對於西門子歌美颯來說是不同的意義，對開發商來說也是不同的意義。到底市場會不會更害怕，或者是對於這個風力發展更有疑慮？
我覺得很多時候又是政府的政策，短期內可能都看不到太大的影響，長期會有怎麼樣的影響？如果你們也覺得長期不會有太大的影響，會不會這次的跌幅就是一個機會？我覺得這就是投資人自己的取捨了，你覺得它是長期取捨還是怎麼樣。
Sky：因為它跌得夠多的大跌，通常大跌就是有思考的空間。
威宇：對，沒錯。你要不要相信這件事情？你對於這件事情的掌握度或者是信心程度是多少？
我們這集就先到這邊，喜歡的聽眾記得按下訂閱、分享給親朋好友，並且給我們五星好評。有業務合作的需求，都可以參考節目資訊欄下面的業務合作信箱。感謝大家收聽，我們下週再見，拜拜～
作者：財報狗
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