【財經時事放大鏡】電競強心針!霍格華茲的傳承;SpaceX 台灣隊飛向太空 [財報狗 podcast S2E194]

近期風靡全球的遊戲巨作「霍格華茲的傳承」是否是電競產業的強心針?我們用電競庫存現況及產業過往的催化劑解析;SpaceX 推出「全球漫遊服務」!預期為了維持高速及增加覆蓋率,有望帶動低軌道衛星設備需求,成為網通業長期成長動能。那麼對於電信業又有何影響呢?

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這邊是一些訪談精華片段

霍格華茲的傳承熱潮,產品順利去化,成為電競產業的強心兩支箭?!

05:33 電競、顯示卡產業的營運表現與近期是否有熱門遊戲推出有直接關係,而近期霍格華茲的傳承的爆紅,儘管該遊戲在硬體的需求上沒有想像的高,但為追求極致的畫面表現,依然帶動新一波的硬體升級需求,甚至許多玩家購置電競型電腦。

09:58 由於遊戲大作的推出,不僅帶動近期顯示卡的價格上漲,也接連帶動周邊的電源供應器、機殼等硬體設備的需求增加。

12:47 從 Corsair 海盜船的法說會逐字稿,以及宏碁的董事長暨執行長陳俊聖發言中,都提到電競相關產品的庫存去化已到達一定階段。

15:08 由於霍格華茲的大作熱潮,加上電競產業的相關產品庫存的順利去化,預期將有機會帶動一波電競周邊應用的需求。

SpaceX 帶網通業飛到外太空!傳統電信業者皮皮剉?

16:42 近期 SpaceX 推出的美國地區之外的「全球漫遊服務」,透過衛星傳送訊號將寬頻網路普及到全世界;但儘管用戶可體驗到高速、低延遲的網路,也有可能因基礎建設仍完備,有短暫斷線問題。

23:19 儘管目前 SpaceX 的服務費用尚高,但在使用者與日俱增的情況下,預期將能攤低網路成本,使費用下降;另外居住在寬頻網路沒辦法普及的地方的客群也能受惠,並對傳統電信業者造成威脅。

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本集逐字稿

威宇:歡迎收聽財報狗 Podcast,我是主持人威宇,在我旁邊的是財報狗的投資總監 Sky。

Sky哈囉大家好。

威宇:其實我本來一直在猶豫這週要不要錄音,因為我們錄音的這個時間點,本來我是很想要去診所看醫生的。我昨天在重訓的時候,我在調整深蹲架的護槓,因為健身工廠,至少長春廠這邊,它的護槓是你放上去位置以後,你要再往下把它卡住這樣子。我比較不專心,所以我沒有再去卡那一下,我就把它推進去,我覺得位置對了,想說我就放開手,它自己就會掉下來,它真的掉下來,它掉在我的腳上。哇好痛!

Sky你是不是對護槓不好?你是對深蹲架不敬!

威宇:對,對深蹲架不敬。我當下是第一個感覺到說掉下來了砸到我的腳,我想說哇居然砸到腳了,還好不太痛,然後過了五秒有點痛。

Sky你是恐龍是不是?

威宇:它那個第一下真的沒有很痛,就是有點被捶到的感覺,其實還好。再過了一分鐘痛到爆炸,真的痛到爆炸。我當下那個是我第一個動作,我想說還是今天不練了回家了,而且要搭計程車回家,這個痛到不能走路。但後來我還是練完了,因為是練硬舉還好,如果是深蹲我猜就不行了。但硬舉好像對拇指來說,因為它的重心比較不會前後移動,比較還好。

我練完走路回家痛到爆,我後來上一樓,我就直接搭計程車,直接拿出手機來叫車。今天也叫車,今天我中午去外面開會,因為對方是一個大公司,我也不太能夠取消這樣子,所以我就還是去開會了。

開完會以後,我要直接叫計程車,我直接去診所。因為我平常都會去一家診所,如果我過去有一些,比方說我之前有打葡萄糖,就是讓我的肌腱更快恢復這樣子。我就去某一家,我就直接搭計程車去了,然後他跟我說今天掛號滿了,不讓我掛,我明天早上才能掛。我就好吧,那就回來錄音,不然我本來這集沒有要錄了。

Sky本來正常人應該是說看好就好了,是管你去哪一家?誰叫你還去同一家的。

威宇:因為我過去打針也都在那間,最近其實手腕也是有一點點,就是手腕沒有完全好,所以我原本想說我再去補個幾針,然後順便照個 X 光。因為我昨天在我的限時動態說砸到腳,然後我的腳趾就瘀青一塊,然後很腫這樣子。

後來我睡覺早上起來,我看到超多訊息叫我趕快去檢查,說這可能有粉碎性骨折什麼的,我就覺得超可怕,我應該去檢查一下。因為我現在過了 16 個小時,我還是非常痛,就是不動還好,但是走路很痛。可能真的會去檢查一下,明天早上就會知道這個結果了,希望不要有什麼事情。

Sky如果你有什麼事情,可能以後走路就是要下腰大法師之類的,沒有辦法用腳。

威宇:沒有這麼嚴重,我還是可以走路,只是比較痛。

Sky好像很可憐。

威宇:希望不要有什麼太大的問題,希望就只是一般的瘀青,只是瘀青得比較大塊而已。

這個月我們在 Pressplay 也上架了先進封裝產業和台灣記憶體的個股報告,如果有興趣的朋友都可以去財報狗學院的 Pressplay 訂閱這個文章。

霍格華茲的傳承熱潮,產品順利去化,成為電競產業的強心兩支箭?!

威宇:我們今天要講的主題有兩個,第一個是講電競,第二個是講 SpaceX。

我上週末去一個朋友家,他在高雄買房子,找我去他們家玩,我就去了。他就跟我說他最近才在看哈利波特,他以前沒看過,不管是書或電影都沒看過。他最近幫自己排了一套行程,就是看完哈利波特的書,然後去玩霍格華茲的傳承,然後再去環球影城。這是他一個哈利波特 Set,一個 30 幾歲的人現在才開始他的哈利波特 Set。重點是霍格華茲的傳承,這個遊戲真的超紅的,你有玩嗎?

Sky我有買,正在運送途中。

威宇:等一下,你是買什麼?你是買遊戲還是買 PS5?

Sky我本來就有 PS5,我手速很快,很快就搶到了。

威宇:所以你是買 PS5 的,還是買 PC 的?

Sky當然 PS5 的。

威宇:畫質對不對?

Sky不是畫質,我說實在的,你要在那邊弄電腦很煩。以前當然我會自己去裝、插顯卡幹嘛的,但我現在時間有點少,沒有時間搞這個,只好用電動。

威宇:我看現在很多遊戲實況主都在玩這個,很多人都說很好玩。

Sky不錯,但大家都是在拍分類帽,不知道在幹嘛,這有什麼好玩的?

威宇:真的,限時動態一大堆人在發分類帽。

Sky不是,他怕你不知道是霍格華茲,怕你不知道那是哈利波特。不然你拍其他地方,誰管你?我就覺得很奇怪,大家怎麼都拍這個畫面?你們沒有別招了嗎?

威宇:因為這個就是一個大作,應該是近期最紅的大作了。

Sky比較多人討論。比艾爾登法環,我覺得這比較多,因為艾爾登法環還是 Hardcore 一點。

威宇:我覺得艾爾登法環,我看到的就是大家在說這個東西多難多難。

Sky這就是 Hardcore 的大家比較不喜歡,我自己的感想。

威宇:這次我覺得它的平易近人度顯然是贏過艾爾登法環的,這款遊戲目前有在 PC、PS5 跟 XBOX 上面正式推出,講得好像我們在業配這個遊戲。沒有,我們今天要講的是電競這個產業。

Sky有接到這個業配我會買。

威宇:歡迎!如果 Sony 想要來業配一下,再順便贈送一台 PS5,我們是非常歡迎的。

Sky我們公司可以為你開,非常歡迎。

威宇:我可以每天發我們目前的遊戲進度給你們看這樣子。

Sky我應該兩天就破關了,相信我,我超強。

威宇:我們在過去其實都有提過電競這個產業,或者是我們在講顯示卡、電競相關的周邊,它們到底怎麼樣,其實就是看有沒有大作出來。這次其實霍格華茲的傳承算是一個大作,以目前來看,因為新的這個主機不管是 PS5 還是 XBOX,應該才剛開始供應穩定,應該是過去兩三個月才開始每個人要買都買得到。所以現階段來說,應該還是 PC 版是大宗,以這款遊戲來說。PC 其實想玩這個的話,我不知道它需要的硬體規格會很高嗎?

Sky沒有,入門我覺得還好,入門一定不高的,就是 1080 之類的。

威宇:1080 玩這個不會有點浪費了嗎?

Sky不會,現在大家都 4090 了。

威宇:對,所以 1080 玩這個遊戲不會浪費這個遊戲的精緻度嗎?應該要升級一下吧?

Sky我的意思就是開得動,建議配備可能是你可以運行這個遊戲。你要最好的體驗一定是有更好的規格,這個我們不能說每個人都一定要用到最好。反正只要紅火的遊戲或是有很熱的遊戲,一定會帶動多少帶動一些人去更新你的設備,你想要玩這個遊戲玩得更快樂、更開心、更好的體驗,所以會花一點錢。沒錯,這就是遊戲的妙用。

威宇:其實目前看它對於硬體的要求,好像沒有預期來得那麼高,所以等於說這款遊戲在優化的過程算是還不錯。大家其實在看說為什麼對硬體要求那麼高?主要還是各種的渲染、各種的光追,人物在移動的時候,那個影子它要怎麼樣隨著發光源,會有不同的影子的大小、不同的方位,這件事情其實計算處理上會比較麻煩。

如果今天電腦性能沒有很好的人,可能就會需要把光渲染的效果關掉,這樣你才可以玩起來比較順。如果今天你的硬體設備非常好,你就可以把各種效果全部打開,還是可以很順地跑。

我目前有看到一些網路上的效能分析,都說這款遊戲其實沒有原本預期想的需要那麼好的效能;但是如果想要全部開滿,可能還是要有一定的能力。比方說像 RTX40 應該都沒有什麼問題,可是如果是之前上一代 RTX3080 可能還沒有辦法全部開。

Sky所以這個如果你要用到 40,那真的是很貴,這一張好幾萬了。

威宇:畢竟還是新一代的卡。

Sky就是高級貨,而且你還不一定買得到。所以這個其實會對電競的一些需求,我們講電競需求,電競是一個統稱,就是打電動的人需要的電腦設備的需求,可能會提高。所以我就覺得如果這種大作帶動,再搭配這些 NVIDIA 剛出這個,也沒有說剛出,就是出一陣子,但是有推出新的顯示卡,其實會對相關的行業有一定的推動程度。

但你不可能說 100% 都是因為它,所以說你一個遊戲會帶動這個產業,但你說這個產業,比如說電動的這些或電競相關台灣的這些公司,它們銷售可能很好,是不是全然都是因為這個關係?我倒不覺得是這樣。我們在這禮拜產業大事裡面就有提到,我不知道大家電競熟不熟,你熟嗎?

威宇:電競嗎?

Sky你有買過它們產品嗎?

威宇:沒有,我不打電動,我看實況,但我不打電動。

Sky你這樣子很宅捏,你這樣很奇怪,為什麼要看別人打電動?

威宇:你知道我會看 Stanley 打 LOL,但是我從來沒有玩過 LOL。

Sky這真的是一個……。

威宇:所以我一開始在看的時候,什麼角色跟裝備我是完全不知道的,我就是在看別人玩一個我從來沒玩過的遊戲。

Sky後來看一看就覺得好像滿好看的,就繼續看這樣子。

威宇:因為這些實況主,比方說在買裝備的時候,他們其實不會直接講那個裝備的名稱,會有一個簡稱,所以其實我還是只知道那個代稱是什麼,那個俗稱是什麼,那個裝備到底叫什麼名字我都不知道。

Sky我也不知道該怎麼評論這種奇怪的行為,好不好?這也是為什麼實況主很夯的原因,但我們不是要講實況主。

威宇:也有關,今天如果越來越多人想要去開實況,他們的硬體設備也是要更新的。

Sky但我想說你看實況不是在看他打遊戲,是在看另外一些東西就對了。

威宇:如果我們看顯示卡,顯示卡過去一個月大概是漲 4% 左右,半年可能是漲 10% 左右,其實看起來好像並沒有漲特別多,對不對?

Sky如果說是顯示卡,是。因為可能最近這個顯示卡的需求是比較 Pure 的,之前有挖礦的需求,自從以太幣轉到那個 Proof-of-Stake,這個需求就不見了,顯示卡的需求變得真的就是要嘛繪圖、要嘛打電動,所以這個銷量就會變成比較純粹、比較簡單能夠看到,少了挖礦的這些人。

但顯示卡會帶動的,這個大家玩遊戲的這個產業,你玩遊戲你就需要組一台電腦。你通常換了一個顯示卡,假設你買一張新的顯卡,你會不會全部都換一換?會,因為原因在新顯卡的需求會變高,它的需求不光是剛我們提到它效能會變好,效能要變好,你需要什麼新的東西讓它效能變好?它可能需要耗電量就變高了,耗電量變高,你就需要買更大功率的 Power,我們講更直白一點的是電源供應器,就是插頭。

你插頭要變得很大,只是這個插頭是放在電腦裡面的,這個可能你就要升級。這個插頭變大了,我們先假設它變大好了,你瓦數變高變大或者是說它長得比較巨大,你的機殼塞不下,你可能就要買一個新的機殼。你有可能要買一些新的內部的一些線,或是裡面一些其他的設備像是主機板,你主機板沒有支援這個,所以你有可能會帶動全部的東西。你有可能因為買一個顯卡就全買新的了,是有可能的。

威宇:我們就來問一下,這邊看起來應該都是家用 PC 的需求?還是它會不會歸在電競,它會是獨立的一塊嗎?因為你剛剛其實講的滿多,我覺得跟家用 PC……。

Sky因為電競其實就是家用 PC 裡面那些東西的高級版,就是電競,因為電競就是用貴的、就是用好的,就是特別絢麗。當然這是我們講一個既定的印象,但實際上也是,電競其實就是高階的,講直白一點。

威宇:我們就講說這些電競商品的存貨目前狀況怎麼樣?

Sky這個就是剛剛提到,我們這禮拜的產業大事剛好有提到這一個點,如果從國外的這些廠商來看,因為其實剛剛問威宇說你自己有沒有買過電競的商品?他說沒有,所以你可能不知道電競有哪些牌子。

威宇:我知道微星。

Sky那台灣的,其實這些廠商都在台灣,在台灣都有辦公室或是說在台灣都有相應的廠商。第一代應該是海盜船 Corsair,可能台灣有一些廠商什麼曜越不知道第幾大這樣子,那還有什麼偉訓這些人。不管怎麼樣,海盜船有上市,在它的法說會逐字稿中有提到,其實我們終端的庫存是滿低的,我們已經去得差不多了。但應該說它是這樣子描述它們為什麼最近的狀況會變好,當然它是講它的狀況。

但你從台灣的其他供應鏈來看的話,中端庫存低還有誰提到呢?因為其實你還有看到其他的相關廠商,它可能是出 MCU 的,也有提到中端的庫存是低的,Gaming 是有需求的。顯卡像你剛剛提到微星,它可能就有稍微提到說,其實這一塊的需求是有的。

威宇:但是如果我們單純講微星,微星現在的這個存貨週轉天數還滿高的。

Sky因為它有筆電,而且它還有舊的顯示卡,所以像這種廠商是難猜的。我們剛剛提到可能會帶動更大的 Power 或者更多的機殼,這些東西你只能從月營收觀察,月營收為什麼會成長?很有可能就是因為它去庫存很久了,因為如果有追蹤電競產業的話,其實電競產業是一個很大的循環,也沒有很大,小循環。但它那個循環其實跟換機或者是這個遊戲是有相關的,或兩三年換一次整個機組,所以造成它們供需是有循環的。

威宇:你讓我想到最近宏碁的陳俊聖不是有說它去庫存已經接尾聲了?

Sky對,那是他個人的說法,不代表本台立場,沒有。

威宇:不能代表宏碁嗎?應該要可以代表宏碁吧?他提到宏碁的庫存去化已經接近尾聲了,重點還是在終端市場的需求,他認為只要終端市場有需求,因為大家庫存都已經賣得差不多了,就要重新補貨,宏碁的獲利就會重新回來。只是不管像宏碁或者是你剛提到微星怎麼樣,都比較直接難從它們的財報看出來。

因為以財報來看,目前大家財報都還是在去年 Q3,因為 Q4 要 3 月底才會出來,所以以目前來看,其實財報上面都還比較看不出來它們的存貨表現到底怎麼樣,看起來去年 Q3 的狀況都還是滿高的。只能夠從可能近期有沒有在新聞媒體,或者是剛剛有提到美股那邊的法說會有沒有提到,來判斷目前的庫存狀況怎麼樣。

Sky對,沒錯。這些東西也是公開的,所以你可以判斷的是下游的庫存是低的,因為電競這些產業的公司有可能是獨立於,除非你的產業產品跟傳統 PC 或是 NB 有 Double,如果 Double 的程度不是那麼高的話,看起來它的這個庫存是已經相對到一個比較低,可能隨時有需求就可能會有急單。當然有很多人都會講急單,我們就說會有一些需求,就會有一些人跟你拉貨。

從這整個我們剛剛提到這些顯示卡,新的顯示卡需要更大的 Power,你換了 Power 也有可能會換機殼,對不對?其實你這整個來看的話,是不是因為這個霍格華茲的傳承帶動?我們不能說 100% 是因為這樣,但是可以推知有兩個因素,一個是因為它庫存夠低,因為它庫存夠低然後又有一個新的遊戲帶動,這個時候很容易就重啟下游的備貨,自然上游的營收就會好。

SpaceX 帶網通業飛到外太空!傳統電信業者皮皮剉?

威宇:這邊就是我們聊一下電競的部分,接下來我們來聊一下這個 SpaceX 的星鏈。

Sky這個就是你的專門。

威宇:沒有,我已經很久沒有……,SpaceX 比較不在我的守備範圍。

Sky所以你已經沒有在追蹤我們的馬斯克了。

威宇:最近比較看不太懂。

Sky被 Diss 了。

威宇:我怎麼敢 Diss 馬斯克,拜託,開玩笑。

Sky你的推特要被封了,我跟你講。

威宇:SpaceX 上一週在美國地區之外,就是有加入到 Starlink 星鏈等候名單的用戶,它們都有寄封信,就是邀請各地區的用戶要來體驗全球漫遊的星鏈服務,這是什麼東西?好問題,要怎麼解釋這個東西,你要不要解釋看看?

Sky衛星通訊,就是上網。

威宇:這跟台灣我們有 4G 也有 5G,差別在哪裡?

Sky不是,4G、5G 是跟那個中華電信跟台灣大哥大開通那個上網的服務,你會得到一張 SIM 卡,對不對?但你要開通 SpaceX 這個沒那麼容易,你不是拿到一張 SIM 卡,你會得到一個小耳朵,相當酷,現在已經出到第二代了,它是一個碟形天線。我不知道現在大家知不知道小耳朵,我怕大家不知道,就是大家如果去山上玩,陽明山之類的,會有那種衛星接收的那種電線。

威宇:等一下,那到底哪裡小?

Sky很小,二代很小,二代是方形的。

威宇:你要不要講一下它的尺寸大概多大?你覺得它小,它這個少說也是 70-80 公分。

Sky就還滿小的。

威宇:不能隨身攜帶吧!

Sky我沒有說它可以隨身攜帶,你想太多了。

威宇:大家可能在網路上面都有看過 Starlink 的那個接收器,就是我現在乍看絕對就是應該有 70-80 公分。

Sky你就是要裝在家裡,你不要想要帶著它走,好嗎?

威宇:它跟我們現在在講的,不管說我們家裡有 Wi-Fi,然後我們手機有 3G、4G、5G,這個東西跟所謂的衛星通訊到底有什麼差別?

Sky網路是透過衛星來傳送的。

威宇:如果像 3G、4G、5G 或 Wi-Fi,它們的網路是透過什麼傳送?

Sky這個有點複雜,如果是 3G、4G、5G 是無線的東西,你附近就會有這個小基站,中國人講小基站,台灣人講小基地台。這個微型基地台或小基地台,小基地台會再把無線訊號打到大基地台,大基地台又有跟終端有些網路的光纖連接。如果是無線的通訊就是長這樣,有線就光纖連一連,這不用講,這跟電話長一模一樣。就從你的 CP 端,就是顧客端連到局端,這個就是基本的網通架構。

但你如果說像低軌道衛星或者是衛星通訊,它是怎麼樣?它可能是我這邊有個小的接收站,這個接收站就是一個天線,你說跟那個 Router 比是滿大的,一個比較大的天線好了。這個比較大的天線會跟那個天空上的衛星傳輸,衛星傳送訊號,在衛星的訊號你再打到地面的接收站去,這樣就形成一個網路的連接。

過去可能是說你可能是高軌道衛星或中軌道衛星,可能就是透過這樣子的連線,透過不斷地往上傳、再往下傳的這個方式傳遞訊號。現在有可能是低軌道衛星,現在第二代可能是傳到衛星,衛星之間又可以互通,再傳回地面的接收站。不管怎麼樣,就是透過衛星去傳送訊號就對了,所以飛機上有很多有網路的,有很多就是用低軌道衛星的這種通訊來傳遞訊號。

威宇:我們剛剛在講這個接收器,那個大小我有查到,第一代是圓形的,直徑是 58.9 公分;第二代是方形的,它是 50x30。

Sky對,還好沒有到非常大。

威宇:但就是不會隨身攜帶。

Sky你不會帶這個,因為它有一個固定點要插在那邊就對了,它有一個很大的電源插座。

威宇:簡單來說,這個東西跟我們現在傳統在使用這種 4G、5G,到底哪裡不一樣?就是在它傳送訊號的方法不一樣。現在是基地台在傳送訊號,是在地面上的基地台傳送訊號,所以像有些時候如果我們到一些地方就是收訊比較差,比如說山上或者是像台電大樓捷運站,其實羅斯福路後面那條路收訊不是很好。

Sky汀洲路?

威宇:另外一側,有可能就是基地台不夠,或者是那邊基地台搬走了等等,所以在傳統這種我們講 4G、5G,它們的訊號是用地面上的基地台。現在這種低軌衛星的訊號是透過天上的衛星,所以就跟地面上的基地台一樣,如果很多人使用,上面衛星就要比較多顆,不然傳送的訊號就會堵塞。

如果想要在各地都有還不錯的訊號,你天上的這個低軌衛星覆蓋的密度也要比較廣。目前 SpaceX 也表示全球的用戶都可以有這種高速低延遲的網路,但是還是會有可能短暫斷線,因為基礎設施仍然不完備,就是它們發射的衛星還不夠多。它們要發射更多的衛星。這邊其實台灣也會有滿多低軌衛星的概念股。

Sky很多都已經宣布了,新聞上有寫比如說什麼華通之類的,它們就提到說我們有低軌道衛星或是什麼康舒,我做 SpaceX 的什麼東西的什麼東西,其實台灣滿多的。網通這一塊,其實台灣代工做滿多的,所以其實有一些的概念股。

威宇:其實馬斯克真的滿喜歡台灣的,馬斯克真的很多供應鏈……。

Sky但中國也是滿多的,上海好像有個工廠。

威宇:對,會來跟台灣的工廠要東西,但自己會去中國蓋工廠。

Sky反正他是商人,這我覺得合理,台灣在這塊的確也是滿強的,所以台灣 OK 沒問題。

威宇:但是台灣給他的補助比較少,就還是去補助比較多的地方,或者是地比較大的地方。像我們最近也有聽到鴻海,你知道鴻海在台灣比較沒有那種很大的廠區,大家知道鴻海在中國的工廠就是一個城市的規模,超大。

可是在台灣其實沒有,因為台灣最早的那個製造廠在土城,接下來它想要擴廠就發現說其實沒有一大塊地方全部可以讓它蓋,所以其實在台灣的廠都是距離很遠,交通要搭接駁車。可是在中國就是一大個廠區,就鴻海城市一樣的感覺這樣,這就是中國才有辦法給它這麼多的地。我覺得說不定馬斯克很多工廠蓋在中國,應該也是類似的原因,集中管理比較容易,錢也沒有比較貴。

Sky我不知道。

威宇:剛剛有提到其實台灣有滿多這種網通的相關概念股,或者是很多公司直接出來說我們有在做這個低軌衛星,這個東西未來到底會不會影響到電信業?就會有人開始說我以後在家裡面擺個接收器,我不用跟中華電信要網路了。

Sky對,我覺得有可能。

威宇:可是這好處是什麼?

Sky好處現在就是不確定它價格有沒有辦法降下來。

威宇:第一個就是它現在顯然比較貴,第二個它顯然比較慢。

Sky比較慢我不敢確定。

威宇:它絕對比中華電信慢。

Sky沒有,那是要看你連什麼地方,我在猜。

威宇:可是中華電信我現在 100Mbps 也很便宜。

Sky你的意思是說假設我連台灣的伺服器,假設我們連台灣的伺服器,它如果這個服務主要是美國人,美國稍微快一點。

威宇:有可能。比方說今天如果我在家在連網路的時候,我主要是要連到美國什麼設施或者是機房,有沒有可能走星鏈比較快,你的意思是這個樣子嗎?

Sky對,但我是沒試過,所以我也不敢確定。

威宇:所以有這樣子的相關的數據嗎?

Sky就是沒有,但我就是好奇。因為這東西很有趣,我們現在的電信公司是以國家為區分的,因為國家才會有所謂的電信執照或者是你要布建基礎設施。它如果這樣弄,假設在衛星之間可以互連好了,所以你就可以很小規模地經過地面接收站,先假設是這樣好了。這個很奇妙的是說,這不就是一個可以全球競爭的電信公司嗎?只是我的電信公司是指網路的服務,可能可以,我沒有說一定可以,因為這個東西還有很多未驗證的地方。

如果它的用戶的基數是你的 N 倍大,就是跟現在的每一個國家的電信公司比,都是它的基數很大,所以它的固定成本在客戶到達一定程度的時候,有可能會大幅下降。比現在所有的電信公司還要低。

威宇:你說在成本的部分有可能嗎?它們也要更新。

Sky也就有可能而已,我沒有說一定,因為我沒有辦法數量級嘛,我們可以觀察這樣的狀況。我不是說它一定會這樣,但是這是有機會的。

威宇:它們其實速度目前來講,星鏈還是比較慢一點點,但其實沒有慢到多少。如果我們講美國,星鏈在美國的平均下來速度是 104Mbps,上傳是 12Mbps;如果你是用固定寬頻在美國,它們的平均是 131 跟 19Mbps。其實沒有差到太多,大概差個 30% 左右,以這個速度來說,我覺得它的確是有一定的競爭力。

有其他幾個點,比如你剛剛提到其實這個寬頻可能是以國家為單位,所以我們今天如果要連到海外的伺服器,會不會有些問題?這可能是一個點。還有一個點我有想到,就是穩定性的部分,現在星鏈是說它們其實偶爾還是會斷線,但難道說我們使用中華電信就沒問題嗎?也是有問題,像我們在錄音的時候,我們的網站其實會有點卡卡的,為什麼?就是最近 HiNet 跟中國跟香港的海纜斷掉了,我不知道為什麼,因為我們明明伺服器在日本,我們使用的 AWS 是日本的,但是顯然我們有因為這個斷掉受到了一些問題。

Sky我們實測的確是這樣子。

威宇:實測遇到問題,我們是滿困惑的,理論上中國跟香港的海纜斷掉不應該影響到我們,我們是連日本那邊的,所以穩定性也會是一個要考量的點。

最後一個當然就是價格,今天如果價格便宜很多,我覺得大家還是會有興趣。

Sky但價格這種東西就是,有時候是這樣,越多人用反而越便宜。

威宇:這個就是大家攤提下來成本多少錢。

Sky那是因為我們在台灣我們這樣想。

威宇:台灣這邊的設施算是非常不錯。

Sky非常不錯,到處都有光纖,你去比這樣子覺得 OK。可是比如說歐洲一些歷史悠久的城市,它可能沒辦法挖起來做光纖,這樣的服務就會很兇了。

因為之前有一些報告有可能是這樣闡述的,因為這些歷史悠久的城市的市容其實是有被規劃的,所以其實你是不能亂挖亂改的,你要怎麼買光纖?光纖是直線,它的意思是說不是不能買,是很難施工、成本變很高。你有這種東西出來,好像有點機會,只是說我們這樣講,它不一定是會對台灣的某個電信商……。

威宇:我覺得這樣聽起來不錯,你不覺得這是一個不傷害到其他人,但是又為社會帶來價值的公司嗎?

Sky不知道,會賺錢就好,我管它那麼多。

威宇:它其實在服務的就是那種傳統電信商也不太容易提供服務的地方。

Sky本質上是這樣子沒錯,但你要想的是說它如果把這些都吃下來了,用戶 Base 會非常大。我沒有仔細算過,我必須再次強調,但是是有這樣的可能的。它如果 Base 很強大的話,再去攻其他地方,你覺得有機會嗎?價格就會降下來了,到時候天上衛星夠多,說不定穩定性也會高,所以這個東西有可能就是長線,這很長線。你可能說三五年之內,說不定都看不到我講的有的沒有的,但你說你如果觀察更長期一點,說不定真的會有這個機會,所以真的會有它的用戶可能破億了,對不對?

威宇:我們現在可以先給大家一個參考數據,就是 Starlink 是 2022 年開始商業營運,到 2022 年 6 月底全球有 40 萬的用戶。價格是多少?你要先買那個設備,設備是 599 美金,之後消費者是每個月付 110 美金,就是下載 100Mbps、上傳 20Mbps。

以這個價格來說,你就想你月付 110 美金、就台幣大概 3,000 多塊,台灣來說還是有點貴。可能目前來講就還是看說有一些地方是如果願意出錢,也沒有辦法有這樣的速度,那些地方可能願意出。等到大家都出了以後,這個攤提的成本變得比較便宜了,說不定就可以降價。

Sky我覺得這是很有可能的。

威宇:這個速度升級容易嗎?低軌衛星。

Sky這我就不知道了,這應該沒有那麼容易,因為它等於是頻段的問題。

威宇:如果這個速度已經是它的極限了,我覺得以台灣來說,台灣的電信商還是滿有競爭力的。

Sky因為有線跟無線比,有線一定稍微穩定一些,以目前的技術來說是不需要懷疑的,這是以台灣的角度。那如果以全球角度呢?有很多地方根本就沒有光纖,錢也買不到光纖,很有趣,這有點鄉村包圍城市,鄉村那邊有很多人願意出錢買。

威宇:真的是鄉村包圍城市,我先從鄉村進攻。

Sky很多人願意出錢買,大家出錢買一買,大家有網路很快樂,對不對?我成本降低了,我們先不要管其他那個什麼生產端那些有沒有的,我們這個美好的想像就是我成本降低了,所以我價格下降。我價格下降到一定程度,又可以來打這些既有的有線業者或是無線業者,反正這是一個有可能的狀況,但不是很快會發生。

但我覺得很值得關注,長期這個成本應該是會掉下來,因為當初也說射衛星很花成本,那個高軌道或是中軌道,馬斯克弄一個可以回收的,價格就下來了,所以其實真的未來有可能會出現這樣的狀況。

威宇:以短期來說,我覺得大家可以去評估一下,以我們剛剛講的,因為剛剛那些東西是已經實現的,40 萬使用者這個東西是已經實現了,那個已經是去年 6 月底已經過半年以上了,現在一定是更多。這些使用者的確已經能夠享受到這個服務,這是已經一個具有一定規模的商業了,它現在其實就已經會帶來一些影響。

所以大家也可以自己評估,如果對這些相關的公司有興趣的話,網通當然不只這個低軌衛星,中國的基建基地台重新更新,其實也是它們最近的題材,應該從去年就在講了,今年繼續做。這部分可以理解為什麼最近漲不少,題材滿多的。

Sky就是還在布建期,有成長性,想像空間也有,但是你說真的要弄出一個什麼東西來像我們剛剛講的,這些既有的廠商受到挑戰,可能還要一些時間。

威宇:對,沒錯。所以聽起來很棒,聽起來就是沒有人受傷的。

Sky就是一個潛在的成長機會,大家還沒有辦法看,應該滿多人知道了,只是你還沒有辦法算得很清楚它未來會長什麼樣子。

威宇:沒錯,因為很多人買就是買好玩的。我認識有些人真的有買那個接收器,但沒有要用,就是買來收藏。

Sky就跟以前的人一樣,以前人會買那個中耳朵、小耳朵、大耳朵那個。

威宇:不知道,那個什麼年代的東西?

Sky就是看日本的電視,你可以搜搜看別的地方的無線電視,以前很流行,就我小時候。

威宇:那個已經不是我這個年代的東西了。

Sky我看大家在收看一些日本奇怪的電視,然後我想說裝這個到底要幹什麼?我看不懂。

威宇:我們最後來回答一下觀眾的 QA,他說請問除了財報狗投資實習生,還有投資產業顧問培訓以外,這種都是實體課,未來有沒有機會開放線上課程呢?

Sky要問你。

威宇:腳本上面是說 Sky 回答,不過我來講一下應該是機會不高。我先講一下我們目前的這個財報狗學院,不管是投資實習生或者是產業顧問培訓,內訓其實都是一樣的。我們大概會有 8 到 10 堂課,每一堂大概都是 3 個小時,所以你這樣加一加就知道說這是 20-30 個小時,像我們課程其實很多時候就直接把當下我們的投資標的拿出來講,然後再講說我們為什麼會這樣看這樣,其實它不太適合公開。

我們在內訓其實就是想要訓練我們未來能夠長期合作交流的人,就是我們建立一個共同的價值觀,建立一個分析股票的共同語言,比較不是為了賺錢考量,比較就是交朋友取向。如果是交朋友的話,我們當然還是實體見面,情感比較緊密,對不對?

線上課程的話,像我自己有兩堂課在 OnlyTalk,那邊其實就是跟大家分享一些內容,也都是從內訓裡面取出來的,所以可能偶爾會有像這種一兩個小時的講座會在網路上做線上課程。但如果你說完整的 20-30 個小時,應該是不太可能,不過還是歡迎大家來跟我們閒聊,有空的時候可以看看怎麼跟我們聊天。

來個產業的問題好了,請問中興電在台灣的氫能源真的是標的的唯一選擇嗎?我想投資氫能源概念股,有沒有其他可以選擇的標的?

Sky我會想到的,帆宣好像也是台灣氫能源國家隊,台灣氫能源國家隊好像是帆宣跟中興電。當然高力也是,高力是 Bloom Energy,Bloom Energy
是氫能源的。目前比較直接能想到的就是三間,當然各有各的這個擅長的地方就是了。

威宇:直接 Google 氫能概念股就可以看到財報狗的整理。

Sky但是我只能說還很久。

威宇:而且都漲一段了。

Sky都漲滿多的,大家要小心。

威宇:畢竟它就是一個想像空間。

Sky真的要落地,我自己評估還滿久的。

威宇:而且我覺得氫能跟電其實是互相替代,就是能源到底要用什麼形式儲存。

Sky它可能是電的下一代,就是你現在希望把它轉成電力,現在是把所有東西轉成電力,可是你電力這個東西不好傳來傳去。

威宇:不好攜帶是不是?

Sky不是攜帶,電池要轉成化學能。

威宇:轉成氫能比較容易嗎?

Sky理論上會比較容易,理論上,但成本很貴。不是,它沒有辦法普及一定有原因的,你說運送成本很高,又要一些電解成本。

威宇:而且電解很不環保。

Sky就是有很多這種 Issue 目前還暫時無法解決。

威宇:大家也可以看比爾蓋茲那本書,就有講說為什麼電解不環保。主要是那個電解的極片,回想一下國中的化學,就是你要拿兩個極片,看你是什麼銅片或者什麼金屬片,可以電解出來不同的氣體。你要那個純的,比方說你要純的銅好了,其實它是高排碳的,因為你要去用一些化學藥劑清洗,然後要去做一些東西,其實它都是高排碳,因此比爾蓋茲自己是很不喜歡氫能的。

Sky但那個東西就是以目前的技術來看,用貴金屬當極片是效率最好、成本最低,所以就很麻煩。

威宇:這集節目就先到這邊,喜歡的聽眾記得按下訂閱,分享給你的親朋好友、給我們五星好評。如果有想給我們意見或者是有任何的問題,都可以在 Apple Podcast 或者是在 YouTube 底下留言給我們,我們都會看,都會找時間回答。有業務合作的需求請參考資訊欄下方的業務合作信箱,我們下週再見,拜拜~

作者:財報狗

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