近期風靡全球的遊戲巨作「霍格華茲的傳承」是否是電競產業的強心針？我們用電競庫存現況及產業過往的催化劑解析；SpaceX 推出「全球漫遊服務」！預期為了維持高速及增加覆蓋率，有望帶動低軌道衛星設備需求，成為網通業長期成長動能。那麼對於電信業又有何影響呢？
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這邊是一些訪談精華片段
霍格華茲的傳承熱潮，產品順利去化，成為電競產業的強心兩支箭？！
05:33 電競、顯示卡產業的營運表現與近期是否有熱門遊戲推出有直接關係，而近期霍格華茲的傳承的爆紅，儘管該遊戲在硬體的需求上沒有想像的高，但為追求極致的畫面表現，依然帶動新一波的硬體升級需求，甚至許多玩家購置電競型電腦。
09:58 由於遊戲大作的推出，不僅帶動近期顯示卡的價格上漲，也接連帶動周邊的電源供應器、機殼等硬體設備的需求增加。
12:47 從 Corsair 海盜船的法說會逐字稿，以及宏碁的董事長暨執行長陳俊聖發言中，都提到電競相關產品的庫存去化已到達一定階段。
15:08 由於霍格華茲的大作熱潮，加上電競產業的相關產品庫存的順利去化，預期將有機會帶動一波電競周邊應用的需求。
SpaceX 帶網通業飛到外太空！傳統電信業者皮皮剉？
16:42 近期 SpaceX 推出的美國地區之外的「全球漫遊服務」，透過衛星傳送訊號將寬頻網路普及到全世界；但儘管用戶可體驗到高速、低延遲的網路，也有可能因基礎建設仍完備，有短暫斷線問題。
23:19 儘管目前 SpaceX 的服務費用尚高，但在使用者與日俱增的情況下，預期將能攤低網路成本，使費用下降；另外居住在寬頻網路沒辦法普及的地方的客群也能受惠，並對傳統電信業者造成威脅。
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本集逐字稿
威宇：歡迎收聽財報狗 Podcast，我是主持人威宇，在我旁邊的是財報狗的投資總監 Sky。
Sky：哈囉大家好。
威宇：其實我本來一直在猶豫這週要不要錄音，因為我們錄音的這個時間點，本來我是很想要去診所看醫生的。我昨天在重訓的時候，我在調整深蹲架的護槓，因為健身工廠，至少長春廠這邊，它的護槓是你放上去位置以後，你要再往下把它卡住這樣子。我比較不專心，所以我沒有再去卡那一下，我就把它推進去，我覺得位置對了，想說我就放開手，它自己就會掉下來，它真的掉下來，它掉在我的腳上。哇好痛！
Sky：你是不是對護槓不好？你是對深蹲架不敬！
威宇：對，對深蹲架不敬。我當下是第一個感覺到說掉下來了砸到我的腳，我想說哇居然砸到腳了，還好不太痛，然後過了五秒有點痛。
Sky：你是恐龍是不是？
威宇：它那個第一下真的沒有很痛，就是有點被捶到的感覺，其實還好。再過了一分鐘痛到爆炸，真的痛到爆炸。我當下那個是我第一個動作，我想說還是今天不練了回家了，而且要搭計程車回家，這個痛到不能走路。但後來我還是練完了，因為是練硬舉還好，如果是深蹲我猜就不行了。但硬舉好像對拇指來說，因為它的重心比較不會前後移動，比較還好。
我練完走路回家痛到爆，我後來上一樓，我就直接搭計程車，直接拿出手機來叫車。今天也叫車，今天我中午去外面開會，因為對方是一個大公司，我也不太能夠取消這樣子，所以我就還是去開會了。
開完會以後，我要直接叫計程車，我直接去診所。因為我平常都會去一家診所，如果我過去有一些，比方說我之前有打葡萄糖，就是讓我的肌腱更快恢復這樣子。我就去某一家，我就直接搭計程車去了，然後他跟我說今天掛號滿了，不讓我掛，我明天早上才能掛。我就好吧，那就回來錄音，不然我本來這集沒有要錄了。
Sky：本來正常人應該是說看好就好了，是管你去哪一家？誰叫你還去同一家的。
威宇：因為我過去打針也都在那間，最近其實手腕也是有一點點，就是手腕沒有完全好，所以我原本想說我再去補個幾針，然後順便照個 X 光。因為我昨天在我的限時動態說砸到腳，然後我的腳趾就瘀青一塊，然後很腫這樣子。
後來我睡覺早上起來，我看到超多訊息叫我趕快去檢查，說這可能有粉碎性骨折什麼的，我就覺得超可怕，我應該去檢查一下。因為我現在過了 16 個小時，我還是非常痛，就是不動還好，但是走路很痛。可能真的會去檢查一下，明天早上就會知道這個結果了，希望不要有什麼事情。
Sky：如果你有什麼事情，可能以後走路就是要下腰大法師之類的，沒有辦法用腳。
威宇：沒有這麼嚴重，我還是可以走路，只是比較痛。
Sky：好像很可憐。
威宇：希望不要有什麼太大的問題，希望就只是一般的瘀青，只是瘀青得比較大塊而已。
這個月我們在 Pressplay 也上架了先進封裝產業和台灣記憶體的個股報告，如果有興趣的朋友都可以去財報狗學院的 Pressplay 訂閱這個文章。
霍格華茲的傳承熱潮，產品順利去化，成為電競產業的強心兩支箭？！
威宇：我們今天要講的主題有兩個，第一個是講電競，第二個是講 SpaceX。
我上週末去一個朋友家，他在高雄買房子，找我去他們家玩，我就去了。他就跟我說他最近才在看哈利波特，他以前沒看過，不管是書或電影都沒看過。他最近幫自己排了一套行程，就是看完哈利波特的書，然後去玩霍格華茲的傳承，然後再去環球影城。這是他一個哈利波特 Set，一個 30 幾歲的人現在才開始他的哈利波特 Set。重點是霍格華茲的傳承，這個遊戲真的超紅的，你有玩嗎？
Sky：我有買，正在運送途中。
威宇：等一下，你是買什麼？你是買遊戲還是買 PS5？
Sky：我本來就有 PS5，我手速很快，很快就搶到了。
威宇：所以你是買 PS5 的，還是買 PC 的？
Sky：當然 PS5 的。
威宇：畫質對不對？
Sky：不是畫質，我說實在的，你要在那邊弄電腦很煩。以前當然我會自己去裝、插顯卡幹嘛的，但我現在時間有點少，沒有時間搞這個，只好用電動。
威宇：我看現在很多遊戲實況主都在玩這個，很多人都說很好玩。
Sky：不錯，但大家都是在拍分類帽，不知道在幹嘛，這有什麼好玩的？
威宇：真的，限時動態一大堆人在發分類帽。
Sky：不是，他怕你不知道是霍格華茲，怕你不知道那是哈利波特。不然你拍其他地方，誰管你？我就覺得很奇怪，大家怎麼都拍這個畫面？你們沒有別招了嗎？
威宇：因為這個就是一個大作，應該是近期最紅的大作了。
Sky：比較多人討論。比艾爾登法環，我覺得這比較多，因為艾爾登法環還是 Hardcore 一點。
威宇：我覺得艾爾登法環，我看到的就是大家在說這個東西多難多難。
Sky：這就是 Hardcore 的大家比較不喜歡，我自己的感想。
威宇：這次我覺得它的平易近人度顯然是贏過艾爾登法環的，這款遊戲目前有在 PC、PS5 跟 XBOX 上面正式推出，講得好像我們在業配這個遊戲。沒有，我們今天要講的是電競這個產業。
Sky：有接到這個業配我會買。
威宇：歡迎！如果 Sony 想要來業配一下，再順便贈送一台 PS5，我們是非常歡迎的。
Sky：我們公司可以為你開，非常歡迎。
威宇：我可以每天發我們目前的遊戲進度給你們看這樣子。
Sky：我應該兩天就破關了，相信我，我超強。
威宇：我們在過去其實都有提過電競這個產業，或者是我們在講顯示卡、電競相關的周邊，它們到底怎麼樣，其實就是看有沒有大作出來。這次其實霍格華茲的傳承算是一個大作，以目前來看，因為新的這個主機不管是 PS5 還是 XBOX，應該才剛開始供應穩定，應該是過去兩三個月才開始每個人要買都買得到。所以現階段來說，應該還是 PC 版是大宗，以這款遊戲來說。PC 其實想玩這個的話，我不知道它需要的硬體規格會很高嗎？
Sky：沒有，入門我覺得還好，入門一定不高的，就是 1080 之類的。
威宇：1080 玩這個不會有點浪費了嗎？
Sky：不會，現在大家都 4090 了。
威宇：對，所以 1080 玩這個遊戲不會浪費這個遊戲的精緻度嗎？應該要升級一下吧？
Sky：我的意思就是開得動，建議配備可能是你可以運行這個遊戲。你要最好的體驗一定是有更好的規格，這個我們不能說每個人都一定要用到最好。反正只要紅火的遊戲或是有很熱的遊戲，一定會帶動多少帶動一些人去更新你的設備，你想要玩這個遊戲玩得更快樂、更開心、更好的體驗，所以會花一點錢。沒錯，這就是遊戲的妙用。
威宇：其實目前看它對於硬體的要求，好像沒有預期來得那麼高，所以等於說這款遊戲在優化的過程算是還不錯。大家其實在看說為什麼對硬體要求那麼高？主要還是各種的渲染、各種的光追，人物在移動的時候，那個影子它要怎麼樣隨著發光源，會有不同的影子的大小、不同的方位，這件事情其實計算處理上會比較麻煩。
如果今天電腦性能沒有很好的人，可能就會需要把光渲染的效果關掉，這樣你才可以玩起來比較順。如果今天你的硬體設備非常好，你就可以把各種效果全部打開，還是可以很順地跑。
我目前有看到一些網路上的效能分析，都說這款遊戲其實沒有原本預期想的需要那麼好的效能；但是如果想要全部開滿，可能還是要有一定的能力。比方說像 RTX40 應該都沒有什麼問題，可是如果是之前上一代 RTX3080 可能還沒有辦法全部開。
Sky：所以這個如果你要用到 40，那真的是很貴，這一張好幾萬了。
威宇：畢竟還是新一代的卡。
Sky：就是高級貨，而且你還不一定買得到。所以這個其實會對電競的一些需求，我們講電競需求，電競是一個統稱，就是打電動的人需要的電腦設備的需求，可能會提高。所以我就覺得如果這種大作帶動，再搭配這些 NVIDIA 剛出這個，也沒有說剛出，就是出一陣子，但是有推出新的顯示卡，其實會對相關的行業有一定的推動程度。
但你不可能說 100% 都是因為它，所以說你一個遊戲會帶動這個產業，但你說這個產業，比如說電動的這些或電競相關台灣的這些公司，它們銷售可能很好，是不是全然都是因為這個關係？我倒不覺得是這樣。我們在這禮拜產業大事裡面就有提到，我不知道大家電競熟不熟，你熟嗎？
威宇：電競嗎？
Sky：你有買過它們產品嗎？
威宇：沒有，我不打電動，我看實況，但我不打電動。
Sky：你這樣子很宅捏，你這樣很奇怪，為什麼要看別人打電動？
威宇：你知道我會看 Stanley 打 LOL，但是我從來沒有玩過 LOL。
Sky：這真的是一個……。
威宇：所以我一開始在看的時候，什麼角色跟裝備我是完全不知道的，我就是在看別人玩一個我從來沒玩過的遊戲。
Sky：後來看一看就覺得好像滿好看的，就繼續看這樣子。
威宇：因為這些實況主，比方說在買裝備的時候，他們其實不會直接講那個裝備的名稱，會有一個簡稱，所以其實我還是只知道那個代稱是什麼，那個俗稱是什麼，那個裝備到底叫什麼名字我都不知道。
Sky：我也不知道該怎麼評論這種奇怪的行為，好不好？這也是為什麼實況主很夯的原因，但我們不是要講實況主。
威宇：也有關，今天如果越來越多人想要去開實況，他們的硬體設備也是要更新的。
Sky：但我想說你看實況不是在看他打遊戲，是在看另外一些東西就對了。
威宇：如果我們看顯示卡，顯示卡過去一個月大概是漲 4% 左右，半年可能是漲 10% 左右，其實看起來好像並沒有漲特別多，對不對？
Sky：如果說是顯示卡，是。因為可能最近這個顯示卡的需求是比較 Pure 的，之前有挖礦的需求，自從以太幣轉到那個 Proof-of-Stake，這個需求就不見了，顯示卡的需求變得真的就是要嘛繪圖、要嘛打電動，所以這個銷量就會變成比較純粹、比較簡單能夠看到，少了挖礦的這些人。
但顯示卡會帶動的，這個大家玩遊戲的這個產業，你玩遊戲你就需要組一台電腦。你通常換了一個顯示卡，假設你買一張新的顯卡，你會不會全部都換一換？會，因為原因在新顯卡的需求會變高，它的需求不光是剛我們提到它效能會變好，效能要變好，你需要什麼新的東西讓它效能變好？它可能需要耗電量就變高了，耗電量變高，你就需要買更大功率的 Power，我們講更直白一點的是電源供應器，就是插頭。
你插頭要變得很大，只是這個插頭是放在電腦裡面的，這個可能你就要升級。這個插頭變大了，我們先假設它變大好了，你瓦數變高變大或者是說它長得比較巨大，你的機殼塞不下，你可能就要買一個新的機殼。你有可能要買一些新的內部的一些線，或是裡面一些其他的設備像是主機板，你主機板沒有支援這個，所以你有可能會帶動全部的東西。你有可能因為買一個顯卡就全買新的了，是有可能的。
威宇：我們就來問一下，這邊看起來應該都是家用 PC 的需求？還是它會不會歸在電競，它會是獨立的一塊嗎？因為你剛剛其實講的滿多，我覺得跟家用 PC……。
Sky：因為電競其實就是家用 PC 裡面那些東西的高級版，就是電競，因為電競就是用貴的、就是用好的，就是特別絢麗。當然這是我們講一個既定的印象，但實際上也是，電競其實就是高階的，講直白一點。
威宇：我們就講說這些電競商品的存貨目前狀況怎麼樣？
Sky：這個就是剛剛提到，我們這禮拜的產業大事剛好有提到這一個點，如果從國外的這些廠商來看，因為其實剛剛問威宇說你自己有沒有買過電競的商品？他說沒有，所以你可能不知道電競有哪些牌子。
威宇：我知道微星。
Sky：那台灣的，其實這些廠商都在台灣，在台灣都有辦公室或是說在台灣都有相應的廠商。第一代應該是海盜船 Corsair，可能台灣有一些廠商什麼曜越不知道第幾大這樣子，那還有什麼偉訓這些人。不管怎麼樣，海盜船有上市，在它的法說會逐字稿中有提到，其實我們終端的庫存是滿低的，我們已經去得差不多了。但應該說它是這樣子描述它們為什麼最近的狀況會變好，當然它是講它的狀況。
但你從台灣的其他供應鏈來看的話，中端庫存低還有誰提到呢？因為其實你還有看到其他的相關廠商，它可能是出 MCU 的，也有提到中端的庫存是低的，Gaming 是有需求的。顯卡像你剛剛提到微星，它可能就有稍微提到說，其實這一塊的需求是有的。
威宇：但是如果我們單純講微星，微星現在的這個存貨週轉天數還滿高的。
Sky：因為它有筆電，而且它還有舊的顯示卡，所以像這種廠商是難猜的。我們剛剛提到可能會帶動更大的 Power 或者更多的機殼，這些東西你只能從月營收觀察，月營收為什麼會成長？很有可能就是因為它去庫存很久了，因為如果有追蹤電競產業的話，其實電競產業是一個很大的循環，也沒有很大，小循環。但它那個循環其實跟換機或者是這個遊戲是有相關的，或兩三年換一次整個機組，所以造成它們供需是有循環的。
威宇：你讓我想到最近宏碁的陳俊聖不是有說它去庫存已經接尾聲了？
Sky：對，那是他個人的說法，不代表本台立場，沒有。
威宇：不能代表宏碁嗎？應該要可以代表宏碁吧？他提到宏碁的庫存去化已經接近尾聲了，重點還是在終端市場的需求，他認為只要終端市場有需求，因為大家庫存都已經賣得差不多了，就要重新補貨，宏碁的獲利就會重新回來。只是不管像宏碁或者是你剛提到微星怎麼樣，都比較直接難從它們的財報看出來。
因為以財報來看，目前大家財報都還是在去年 Q3，因為 Q4 要 3 月底才會出來，所以以目前來看，其實財報上面都還比較看不出來它們的存貨表現到底怎麼樣，看起來去年 Q3 的狀況都還是滿高的。只能夠從可能近期有沒有在新聞媒體，或者是剛剛有提到美股那邊的法說會有沒有提到，來判斷目前的庫存狀況怎麼樣。
Sky：對，沒錯。這些東西也是公開的，所以你可以判斷的是下游的庫存是低的，因為電競這些產業的公司有可能是獨立於，除非你的產業產品跟傳統 PC 或是 NB 有 Double，如果 Double 的程度不是那麼高的話，看起來它的這個庫存是已經相對到一個比較低，可能隨時有需求就可能會有急單。當然有很多人都會講急單，我們就說會有一些需求，就會有一些人跟你拉貨。
從這整個我們剛剛提到這些顯示卡，新的顯示卡需要更大的 Power，你換了 Power 也有可能會換機殼，對不對？其實你這整個來看的話，是不是因為這個霍格華茲的傳承帶動？我們不能說 100% 是因為這樣，但是可以推知有兩個因素，一個是因為它庫存夠低，因為它庫存夠低然後又有一個新的遊戲帶動，這個時候很容易就重啟下游的備貨，自然上游的營收就會好。
SpaceX 帶網通業飛到外太空！傳統電信業者皮皮剉？
威宇：這邊就是我們聊一下電競的部分，接下來我們來聊一下這個 SpaceX 的星鏈。
Sky：這個就是你的專門。
威宇：沒有，我已經很久沒有……，SpaceX 比較不在我的守備範圍。
Sky：所以你已經沒有在追蹤我們的馬斯克了。
威宇：最近比較看不太懂。
Sky：被 Diss 了。
威宇：我怎麼敢 Diss 馬斯克，拜託，開玩笑。
Sky：你的推特要被封了，我跟你講。
威宇：SpaceX 上一週在美國地區之外，就是有加入到 Starlink 星鏈等候名單的用戶，它們都有寄封信，就是邀請各地區的用戶要來體驗全球漫遊的星鏈服務，這是什麼東西？好問題，要怎麼解釋這個東西，你要不要解釋看看？
Sky：衛星通訊，就是上網。
威宇：這跟台灣我們有 4G 也有 5G，差別在哪裡？
Sky：不是，4G、5G 是跟那個中華電信跟台灣大哥大開通那個上網的服務，你會得到一張 SIM 卡，對不對？但你要開通 SpaceX 這個沒那麼容易，你不是拿到一張 SIM 卡，你會得到一個小耳朵，相當酷，現在已經出到第二代了，它是一個碟形天線。我不知道現在大家知不知道小耳朵，我怕大家不知道，就是大家如果去山上玩，陽明山之類的，會有那種衛星接收的那種電線。
威宇：等一下，那到底哪裡小？
Sky：很小，二代很小，二代是方形的。
威宇：你要不要講一下它的尺寸大概多大？你覺得它小，它這個少說也是 70-80 公分。
Sky：就還滿小的。
威宇：不能隨身攜帶吧！
Sky：我沒有說它可以隨身攜帶，你想太多了。
威宇：大家可能在網路上面都有看過 Starlink 的那個接收器，就是我現在乍看絕對就是應該有 70-80 公分。
Sky：你就是要裝在家裡，你不要想要帶著它走，好嗎？
威宇：它跟我們現在在講的，不管說我們家裡有 Wi-Fi，然後我們手機有 3G、4G、5G，這個東西跟所謂的衛星通訊到底有什麼差別？
Sky：網路是透過衛星來傳送的。
威宇：如果像 3G、4G、5G 或 Wi-Fi，它們的網路是透過什麼傳送？
Sky：這個有點複雜，如果是 3G、4G、5G 是無線的東西，你附近就會有這個小基站，中國人講小基站，台灣人講小基地台。這個微型基地台或小基地台，小基地台會再把無線訊號打到大基地台，大基地台又有跟終端有些網路的光纖連接。如果是無線的通訊就是長這樣，有線就光纖連一連，這不用講，這跟電話長一模一樣。就從你的 CP 端，就是顧客端連到局端，這個就是基本的網通架構。
但你如果說像低軌道衛星或者是衛星通訊，它是怎麼樣？它可能是我這邊有個小的接收站，這個接收站就是一個天線，你說跟那個 Router 比是滿大的，一個比較大的天線好了。這個比較大的天線會跟那個天空上的衛星傳輸，衛星傳送訊號，在衛星的訊號你再打到地面的接收站去，這樣就形成一個網路的連接。
過去可能是說你可能是高軌道衛星或中軌道衛星，可能就是透過這樣子的連線，透過不斷地往上傳、再往下傳的這個方式傳遞訊號。現在有可能是低軌道衛星，現在第二代可能是傳到衛星，衛星之間又可以互通，再傳回地面的接收站。不管怎麼樣，就是透過衛星去傳送訊號就對了，所以飛機上有很多有網路的，有很多就是用低軌道衛星的這種通訊來傳遞訊號。
威宇：我們剛剛在講這個接收器，那個大小我有查到，第一代是圓形的，直徑是 58.9 公分；第二代是方形的，它是 50x30。
Sky：對，還好沒有到非常大。
威宇：但就是不會隨身攜帶。
Sky：你不會帶這個，因為它有一個固定點要插在那邊就對了，它有一個很大的電源插座。
威宇：簡單來說，這個東西跟我們現在傳統在使用這種 4G、5G，到底哪裡不一樣？就是在它傳送訊號的方法不一樣。現在是基地台在傳送訊號，是在地面上的基地台傳送訊號，所以像有些時候如果我們到一些地方就是收訊比較差，比如說山上或者是像台電大樓捷運站，其實羅斯福路後面那條路收訊不是很好。
Sky：汀洲路？
威宇：另外一側，有可能就是基地台不夠，或者是那邊基地台搬走了等等，所以在傳統這種我們講 4G、5G，它們的訊號是用地面上的基地台。現在這種低軌衛星的訊號是透過天上的衛星，所以就跟地面上的基地台一樣，如果很多人使用，上面衛星就要比較多顆，不然傳送的訊號就會堵塞。
如果想要在各地都有還不錯的訊號，你天上的這個低軌衛星覆蓋的密度也要比較廣。目前 SpaceX 也表示全球的用戶都可以有這種高速低延遲的網路，但是還是會有可能短暫斷線，因為基礎設施仍然不完備，就是它們發射的衛星還不夠多。它們要發射更多的衛星。這邊其實台灣也會有滿多低軌衛星的概念股。
Sky：很多都已經宣布了，新聞上有寫比如說什麼華通之類的，它們就提到說我們有低軌道衛星或是什麼康舒，我做 SpaceX 的什麼東西的什麼東西，其實台灣滿多的。網通這一塊，其實台灣代工做滿多的，所以其實有一些的概念股。
威宇：其實馬斯克真的滿喜歡台灣的，馬斯克真的很多供應鏈……。
Sky：但中國也是滿多的，上海好像有個工廠。
威宇：對，會來跟台灣的工廠要東西，但自己會去中國蓋工廠。
Sky：反正他是商人，這我覺得合理，台灣在這塊的確也是滿強的，所以台灣 OK 沒問題。
威宇：但是台灣給他的補助比較少，就還是去補助比較多的地方，或者是地比較大的地方。像我們最近也有聽到鴻海，你知道鴻海在台灣比較沒有那種很大的廠區，大家知道鴻海在中國的工廠就是一個城市的規模，超大。
可是在台灣其實沒有，因為台灣最早的那個製造廠在土城，接下來它想要擴廠就發現說其實沒有一大塊地方全部可以讓它蓋，所以其實在台灣的廠都是距離很遠，交通要搭接駁車。可是在中國就是一大個廠區，就鴻海城市一樣的感覺這樣，這就是中國才有辦法給它這麼多的地。我覺得說不定馬斯克很多工廠蓋在中國，應該也是類似的原因，集中管理比較容易，錢也沒有比較貴。
Sky：我不知道。
威宇：剛剛有提到其實台灣有滿多這種網通的相關概念股，或者是很多公司直接出來說我們有在做這個低軌衛星，這個東西未來到底會不會影響到電信業？就會有人開始說我以後在家裡面擺個接收器，我不用跟中華電信要網路了。
Sky：對，我覺得有可能。
威宇：可是這好處是什麼？
Sky：好處現在就是不確定它價格有沒有辦法降下來。
威宇：第一個就是它現在顯然比較貴，第二個它顯然比較慢。
Sky：比較慢我不敢確定。
威宇：它絕對比中華電信慢。
Sky：沒有，那是要看你連什麼地方，我在猜。
威宇：可是中華電信我現在 100Mbps 也很便宜。
Sky：你的意思是說假設我連台灣的伺服器，假設我們連台灣的伺服器，它如果這個服務主要是美國人，美國稍微快一點。
威宇：有可能。比方說今天如果我在家在連網路的時候，我主要是要連到美國什麼設施或者是機房，有沒有可能走星鏈比較快，你的意思是這個樣子嗎？
Sky：對，但我是沒試過，所以我也不敢確定。
威宇：所以有這樣子的相關的數據嗎？
Sky：就是沒有，但我就是好奇。因為這東西很有趣，我們現在的電信公司是以國家為區分的，因為國家才會有所謂的電信執照或者是你要布建基礎設施。它如果這樣弄，假設在衛星之間可以互連好了，所以你就可以很小規模地經過地面接收站，先假設是這樣好了。這個很奇妙的是說，這不就是一個可以全球競爭的電信公司嗎？只是我的電信公司是指網路的服務，可能可以，我沒有說一定可以，因為這個東西還有很多未驗證的地方。
如果它的用戶的基數是你的 N 倍大，就是跟現在的每一個國家的電信公司比，都是它的基數很大，所以它的固定成本在客戶到達一定程度的時候，有可能會大幅下降。比現在所有的電信公司還要低。
威宇：你說在成本的部分有可能嗎？它們也要更新。
Sky：也就有可能而已，我沒有說一定，因為我沒有辦法數量級嘛，我們可以觀察這樣的狀況。我不是說它一定會這樣，但是這是有機會的。
威宇：它們其實速度目前來講，星鏈還是比較慢一點點，但其實沒有慢到多少。如果我們講美國，星鏈在美國的平均下來速度是 104Mbps，上傳是 12Mbps；如果你是用固定寬頻在美國，它們的平均是 131 跟 19Mbps。其實沒有差到太多，大概差個 30% 左右，以這個速度來說，我覺得它的確是有一定的競爭力。
有其他幾個點，比如你剛剛提到其實這個寬頻可能是以國家為單位，所以我們今天如果要連到海外的伺服器，會不會有些問題？這可能是一個點。還有一個點我有想到，就是穩定性的部分，現在星鏈是說它們其實偶爾還是會斷線，但難道說我們使用中華電信就沒問題嗎？也是有問題，像我們在錄音的時候，我們的網站其實會有點卡卡的，為什麼？就是最近 HiNet 跟中國跟香港的海纜斷掉了，我不知道為什麼，因為我們明明伺服器在日本，我們使用的 AWS 是日本的，但是顯然我們有因為這個斷掉受到了一些問題。
Sky：我們實測的確是這樣子。
威宇：實測遇到問題，我們是滿困惑的，理論上中國跟香港的海纜斷掉不應該影響到我們，我們是連日本那邊的，所以穩定性也會是一個要考量的點。
最後一個當然就是價格，今天如果價格便宜很多，我覺得大家還是會有興趣。
Sky：但價格這種東西就是，有時候是這樣，越多人用反而越便宜。
威宇：這個就是大家攤提下來成本多少錢。
Sky：那是因為我們在台灣我們這樣想。
威宇：台灣這邊的設施算是非常不錯。
Sky：非常不錯，到處都有光纖，你去比這樣子覺得 OK。可是比如說歐洲一些歷史悠久的城市，它可能沒辦法挖起來做光纖，這樣的服務就會很兇了。
因為之前有一些報告有可能是這樣闡述的，因為這些歷史悠久的城市的市容其實是有被規劃的，所以其實你是不能亂挖亂改的，你要怎麼買光纖？光纖是直線，它的意思是說不是不能買，是很難施工、成本變很高。你有這種東西出來，好像有點機會，只是說我們這樣講，它不一定是會對台灣的某個電信商……。
威宇：我覺得這樣聽起來不錯，你不覺得這是一個不傷害到其他人，但是又為社會帶來價值的公司嗎？
Sky：不知道，會賺錢就好，我管它那麼多。
威宇：它其實在服務的就是那種傳統電信商也不太容易提供服務的地方。
Sky：本質上是這樣子沒錯，但你要想的是說它如果把這些都吃下來了，用戶 Base 會非常大。我沒有仔細算過，我必須再次強調，但是是有這樣的可能的。它如果 Base 很強大的話，再去攻其他地方，你覺得有機會嗎？價格就會降下來了，到時候天上衛星夠多，說不定穩定性也會高，所以這個東西有可能就是長線，這很長線。你可能說三五年之內，說不定都看不到我講的有的沒有的，但你說你如果觀察更長期一點，說不定真的會有這個機會，所以真的會有它的用戶可能破億了，對不對？
威宇：我們現在可以先給大家一個參考數據，就是 Starlink 是 2022 年開始商業營運，到 2022 年 6 月底全球有 40 萬的用戶。價格是多少？你要先買那個設備，設備是 599 美金，之後消費者是每個月付 110 美金，就是下載 100Mbps、上傳 20Mbps。
以這個價格來說，你就想你月付 110 美金、就台幣大概 3,000 多塊，台灣來說還是有點貴。可能目前來講就還是看說有一些地方是如果願意出錢，也沒有辦法有這樣的速度，那些地方可能願意出。等到大家都出了以後，這個攤提的成本變得比較便宜了，說不定就可以降價。
Sky：我覺得這是很有可能的。
威宇：這個速度升級容易嗎？低軌衛星。
Sky：這我就不知道了，這應該沒有那麼容易，因為它等於是頻段的問題。
威宇：如果這個速度已經是它的極限了，我覺得以台灣來說，台灣的電信商還是滿有競爭力的。
Sky：因為有線跟無線比，有線一定稍微穩定一些，以目前的技術來說是不需要懷疑的，這是以台灣的角度。那如果以全球角度呢？有很多地方根本就沒有光纖，錢也買不到光纖，很有趣，這有點鄉村包圍城市，鄉村那邊有很多人願意出錢買。
威宇：真的是鄉村包圍城市，我先從鄉村進攻。
Sky：很多人願意出錢買，大家出錢買一買，大家有網路很快樂，對不對？我成本降低了，我們先不要管其他那個什麼生產端那些有沒有的，我們這個美好的想像就是我成本降低了，所以我價格下降。我價格下降到一定程度，又可以來打這些既有的有線業者或是無線業者，反正這是一個有可能的狀況，但不是很快會發生。
但我覺得很值得關注，長期這個成本應該是會掉下來，因為當初也說射衛星很花成本，那個高軌道或是中軌道，馬斯克弄一個可以回收的，價格就下來了，所以其實真的未來有可能會出現這樣的狀況。
威宇：以短期來說，我覺得大家可以去評估一下，以我們剛剛講的，因為剛剛那些東西是已經實現的，40 萬使用者這個東西是已經實現了，那個已經是去年 6 月底已經過半年以上了，現在一定是更多。這些使用者的確已經能夠享受到這個服務，這是已經一個具有一定規模的商業了，它現在其實就已經會帶來一些影響。
所以大家也可以自己評估，如果對這些相關的公司有興趣的話，網通當然不只這個低軌衛星，中國的基建基地台重新更新，其實也是它們最近的題材，應該從去年就在講了，今年繼續做。這部分可以理解為什麼最近漲不少，題材滿多的。
Sky：就是還在布建期，有成長性，想像空間也有，但是你說真的要弄出一個什麼東西來像我們剛剛講的，這些既有的廠商受到挑戰，可能還要一些時間。
威宇：對，沒錯。所以聽起來很棒，聽起來就是沒有人受傷的。
Sky：就是一個潛在的成長機會，大家還沒有辦法看，應該滿多人知道了，只是你還沒有辦法算得很清楚它未來會長什麼樣子。
威宇：沒錯，因為很多人買就是買好玩的。我認識有些人真的有買那個接收器，但沒有要用，就是買來收藏。
Sky：就跟以前的人一樣，以前人會買那個中耳朵、小耳朵、大耳朵那個。
威宇：不知道，那個什麼年代的東西？
Sky：就是看日本的電視，你可以搜搜看別的地方的無線電視，以前很流行，就我小時候。
威宇：那個已經不是我這個年代的東西了。
Sky：我看大家在收看一些日本奇怪的電視，然後我想說裝這個到底要幹什麼？我看不懂。
威宇：我們最後來回答一下觀眾的 QA，他說請問除了財報狗投資實習生，還有投資產業顧問培訓以外，這種都是實體課，未來有沒有機會開放線上課程呢？
Sky：要問你。
威宇：腳本上面是說 Sky 回答，不過我來講一下應該是機會不高。我先講一下我們目前的這個財報狗學院，不管是投資實習生或者是產業顧問培訓，內訓其實都是一樣的。我們大概會有 8 到 10 堂課，每一堂大概都是 3 個小時，所以你這樣加一加就知道說這是 20-30 個小時，像我們課程其實很多時候就直接把當下我們的投資標的拿出來講，然後再講說我們為什麼會這樣看這樣，其實它不太適合公開。
我們在內訓其實就是想要訓練我們未來能夠長期合作交流的人，就是我們建立一個共同的價值觀，建立一個分析股票的共同語言，比較不是為了賺錢考量，比較就是交朋友取向。如果是交朋友的話，我們當然還是實體見面，情感比較緊密，對不對？
線上課程的話，像我自己有兩堂課在 OnlyTalk，那邊其實就是跟大家分享一些內容，也都是從內訓裡面取出來的，所以可能偶爾會有像這種一兩個小時的講座會在網路上做線上課程。但如果你說完整的 20-30 個小時，應該是不太可能，不過還是歡迎大家來跟我們閒聊，有空的時候可以看看怎麼跟我們聊天。
來個產業的問題好了，請問中興電在台灣的氫能源真的是標的的唯一選擇嗎？我想投資氫能源概念股，有沒有其他可以選擇的標的？
Sky：我會想到的，帆宣好像也是台灣氫能源國家隊，台灣氫能源國家隊好像是帆宣跟中興電。當然高力也是，高力是 Bloom Energy，Bloom Energy
是氫能源的。目前比較直接能想到的就是三間，當然各有各的這個擅長的地方就是了。
威宇：直接 Google 氫能概念股就可以看到財報狗的整理。
Sky：但是我只能說還很久。
威宇：而且都漲一段了。
Sky：都漲滿多的，大家要小心。
威宇：畢竟它就是一個想像空間。
Sky：真的要落地，我自己評估還滿久的。
威宇：而且我覺得氫能跟電其實是互相替代，就是能源到底要用什麼形式儲存。
Sky：它可能是電的下一代，就是你現在希望把它轉成電力，現在是把所有東西轉成電力，可是你電力這個東西不好傳來傳去。
威宇：不好攜帶是不是？
Sky：不是攜帶，電池要轉成化學能。
威宇：轉成氫能比較容易嗎？
Sky：理論上會比較容易，理論上，但成本很貴。不是，它沒有辦法普及一定有原因的，你說運送成本很高，又要一些電解成本。
威宇：而且電解很不環保。
Sky：就是有很多這種 Issue 目前還暫時無法解決。
威宇：大家也可以看比爾蓋茲那本書，就有講說為什麼電解不環保。主要是那個電解的極片，回想一下國中的化學，就是你要拿兩個極片，看你是什麼銅片或者什麼金屬片，可以電解出來不同的氣體。你要那個純的，比方說你要純的銅好了，其實它是高排碳的，因為你要去用一些化學藥劑清洗，然後要去做一些東西，其實它都是高排碳，因此比爾蓋茲自己是很不喜歡氫能的。
Sky：但那個東西就是以目前的技術來看，用貴金屬當極片是效率最好、成本最低，所以就很麻煩。
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作者：財報狗
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