9925 新保 10/28 收盤價：39.6 元+0.1 (+0.25%)

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新保（9925）是以保全與安全管理服務為核心的公司，主要幫企業、社區與家庭守護人身、財產及營運安全。業務可分成幾個部分：

• 電子保全服務：防盜、防火、防災系統，包含警報主機、感測器、遠端連線監控與異常通報；也提供金融、商辦、店面及住宅的系統保全。
• 監視與門禁系統：規劃、安裝與維護數位影像監控、門禁考勤、AI影像辨識、車隊管理等設備與系統。
• 駐衛與人身保全：派駐警衛至社區、商場、企業或活動場所，負責人員與貨物出入管制、巡邏及特殊勤務。
• 現金與貴重物品運送：協助金融機構、零售通路等客戶進行現金、票券或貴重物品的安全運送與管理。
• 延伸的智慧生活服務：包括火警通報、智慧照護、長照輔具與照護系統、社區雲端服務、電子鎖，以及商家收銀與支付整合等。

從2024年營收結構看，電子保全服務約占 41%，駐衛保全約 21%，現金運送約 15%，其餘約 23% 為系統硬體、軟體安裝等相關收入。

簡單說，新保不只是「派警衛」，而是逐漸轉向把人力保全、電子設備、遠端監控與智慧照護整合成安全服務方案；其中系統保全通常具備持續性的月費或維護收入，是營運穩定度的重要來源。

目前可確認新保上半年獲利已公告，但搜尋結果未找到可交叉驗證的兩年度 EPS 預估；再補足最新歷史獲利基準，以判斷公開資訊能支持的範圍。

抱歉，我找到的資訊不足，無法給予預測。

新保所處的保全產業，本質上具備需求剛性、經常性收入高、景氣敏感度相對低的特徵；不過，傳統駐衛警與單純監控服務已進入成熟市場，未來成長關鍵不在「多派人」，而在於將既有客戶與服務網絡轉化為 AI、物聯網、雲端管理、防災及照護等高附加價值服務。

產業前景：穩定基礎上，尋找科技轉型成長

1. 傳統保全需求穩定，但人力模式面臨天花板

電子保全、現金運送與駐衛警服務，客戶多為企業、金融機構、社區與政府單位，通常採長約或持續性服務，因此營收波動相對小。安全、防災與維運需求不易因景氣短期轉弱而完全消失，形成產業的防禦性。

但傳統駐衛服務高度依賴人力，而少子化、基本工資調升與招募困難，會持續推升成本。若業者只能以人力擴張，便容易遭遇毛利率壓力與價格競爭；能否以遠端監控、AI 影像辨識、智慧派遣與自動化設備替代部分現場人力，將是產業獲利結構分化的核心。

2. AI 與智慧建築，讓保全從「成本」轉為「管理服務」

保全業的轉型方向，是把防盜、門禁、監控、消防、機電巡檢、停車、能源管理等系統整合為一套「空間管理」服務。

對客戶而言，導入科技的誘因不只是安全，也包括降低社區或企業的人力及管理成本；對業者而言，則可提高每位客戶的服務單價、降低誤報與派遣成本，並增加續約黏著度。因此，未來市場不只競爭保全人力數量，而是競爭資料整合能力、軟硬體相容性、維運效率與跨場景方案能力。

新保已將 2026 年策略聚焦在 AI 服務、智慧空間、防災與照護，並推出可應用於大型園區與複雜場域的整合式系統；這反映公司正試圖由人力密集的保全服務，轉往技術與平台驅動的服務模式。

3. 防災與消防是可望加速的需求來源

極端氣候、都市建築老化、工安要求提高，以及電動車與鋰電池使用增加，使消防、防災與即時預警的重要性上升。保全業者若能整合感測器、影像辨識、遠端通報與到場應變，可將服務延伸至社區、工廠、商辦、停車場與交通運輸等多元場域。

這類需求的特點是：事故發生機率雖低，但損失可能極高，因此客戶對預防性支出的接受度通常較高。新保近年切入車用防火毯、鋰電池滅火器、消防與雲端防災管理，正是因應這項結構性機會。

4. 高齡化帶動居家照護與緊急救援服務

台灣人口高齡化使獨居、亞健康與長照需求增加。保全業者原本就具備 24 小時監控、緊急通報、到場服務與全台據點的能力，因此能較自然地延伸至跌倒偵測、緊急求救、健康監測與居家安全服務。

這一市場的成長速度，將取決於政府補助、地方政府採購模式、醫療與照護機構合作，以及一般家庭願意付費的程度。若能形成長期訂閱或標案型合約，會有利於提高收入能見度；但初期仍需要投入平台、設備與服務網絡。

5. 競爭格局：品牌、服務網與客戶關係是護城河，科技能力決定成長差距

保全業有執照、監控中心、派遣網絡、人員訓練及品牌信賴等門檻，既有大型業者在企業客戶、社區與政府市場通常具備較強優勢。新進者若只提供單一設備或低價監控服務，較難短時間建立同樣的即時應變能力。

不過，科技業者、系統整合商與雲端平台也可能切入影像分析、門禁、智慧建築等高成長環節。因此，傳統保全業者雖保有客戶與線下服務優勢，仍須避免淪為低毛利的人力維運商；能否把既有客戶轉化為整合服務使用者，是長期市占與毛利的分水嶺。

對新保的意義

新保 2025 年營收達 81.3 億元、年增 3.7%，傳統電子保全、現金運送與駐衛服務仍是主要營收基礎；智慧城市、銀髮照護與 AI 應用則是新增動能。傳統業務約占營收 75%，顯示其提供了穩定底盤，但也代表轉型業務要真正推動整體成長，仍需要時間擴大規模。

可用以下方式理解新保的產業定位：

主要風險

• 人力成本上升速度高於科技替代效益：若薪資與缺工問題惡化，而自動化未能及時降低現場服務需求，毛利率可能承壓。
• 智慧城市標案具波動性：政府或大型專案收入金額大，但認列時點、競標強度與預算政策都可能造成季度營收起伏。
• 轉型初期支出增加：AI、雲端、資安、自動化系統與人才投資，可能先增加費用，效益則需透過客戶採用率與續約率逐步驗證。
• 價格競爭與技術替代：若同業以低價搶市，或科技服務商直接切入監控與建築管理市場，將影響新服務的定價能力。
• 資安與隱私責任：保全服務逐漸連結影像、門禁、住戶與企業資料，資訊安全、資料治理與服務不中斷能力會愈來愈重要。

整體而言，保全產業並非高爆發型市場，但安全、防災、高齡照護與智慧管理的需求，正讓產業從成熟服務業走向「穩定底盤＋科技加值」的成長模式。對新保而言，傳統服務能否守住穩定毛利、AI 與智慧空間服務能否提高客戶單價及降低人力依賴，將比單純營收成長更能決定中長期競爭力。

新保並未公開揭露單一客戶名稱或前幾大客戶營收占比；不過從業務結構可確認，客戶以商用客戶為主，系統保全客戶中商用約占 90%、住宅約占 10%。主要客群可分為：

因此，新保並非依賴少數消費品牌的供應商，而是面向眾多企業與機構客戶的長約型安全服務業者。其中，電子保全的月費、連線監控與維護收入，通常具有較高續約與經常性特徵；金融、企業、零售及政府標案則是智慧安防與AI服務擴張時最重要的客群。