3231 緯創 11/09 收盤價：168.5 元+8.5 (+5.31%)

緯創(3231) 的每股淨值

最新每股淨值為 61.01 元；最新股價淨值比為 2.76 倍，比 26.37% 公司低。

每股淨值：企業在變賣所有資產，償還債務後，將剩餘的分配給股東的每股金額
建議：需搭配價值評估的股價淨值比，一同了解現在股價是否有被高估。

季度	20253	20254	20261	20262
每股淨值	50.64	55.84	59.80	61.01

幫我分析這個數據

這張表反映的是緯創的每股淨值（Book Value Per Share, BVPS），也就是將公司資產扣除負債後，歸屬普通股股東的權益，換算到每一股所對應的帳面價值。它主要用於觀察企業長期累積的股東權益與財務體質，而非直接代表短期獲利或合理股價。

緯創每股淨值從 2021 年第一季的 25.23 元，提升至 2026 年第二季的 61.01 元，約成長 142%，等於 5 年多增加 35.78 元。

這不是一次性的跳升，而是除少數季度波動外，呈現逐年墊高的結構。尤其 2024 年以後上升速度加快，與 AI 伺服器帶動營收、獲利規模同步放大有關。

2026 年第一季每股淨值為 59.80 元，第二季升至 61.01 元：

股東權益仍持續累積，但第二季的單季增幅低於 2025 年第四季到 2026 年第一季的 3.96 元。這不必然是負面訊號，因為每股淨值除了受到盈餘影響，也會受配息、投資、匯率、金融資產評價，以及股本變化影響。

特別是 AI 伺服器屬於高單價、營運資金需求高的業務。公司營收規模快速放大時，通常需要更多存貨、應收帳款與產能投資支撐，因此不能只看淨值增加速度，還要確認資本使用效率是否維持。

淨值能持續創高，最健康的來源是保留盈餘增加；緯創近期符合這項特徵。

2026 年上半年 EPS 累計 7.78 元，已接近 2025 年全年 EPS 9.04 元的水準；同期營收達 1.74 兆元、年增約 94%。這代表每股淨值成長並非只靠擴張資產或增加負債，而是有獲利成長支撐。

最新近四季 EPS 為 12.59 元、近四季 ROE 為 30.94%。以 ROE 來看，緯創目前是以相對高效率使用股東權益創造獲利，這也是市場願意給予高於帳面價值評價的主因。

以頁面股價 180 元與 2026 年第二季每股淨值 61.01 元估算：

[ 股價淨值比（PB）\approx 180 ÷ 61.01 = 2.95倍 ]

也就是市場願意用約 3 倍帳面價值評價緯創。這表示市場看重的不是單純的資產清算價值，而是未來的獲利能力、AI 伺服器成長與 ROE 表現。

但這也意味著，投資判斷不適合只用「股價高於淨值很多，所以偏貴」來下結論。對於 ROE 接近 31%、營運仍高速成長的公司，PB 通常會高於傳統製造業；真正的關鍵是：

緯創的 AI 伺服器業務規模擴大，雖帶來營收與獲利成長，但整機出貨常涉及高價 GPU、CPU、記憶體等零組件的採購與墊款，容易使營運資金需求提升。

因此，公司近年積極在台灣、美國、越南、墨西哥等地擴充產能，資本支出與營運資金需求將維持較高水位，也規劃透過籌資強化財務彈性。若未來有新增股本，雖然可降低財務壓力、支援擴產，但短期也可能使「每股」指標受到稀釋；這是解讀每股淨值時必須納入的因素。

緯創的每股淨值走勢可歸納為：

財務體質方向正向：2021 年以來淨值大致逐季、逐年上升，2026 年第二季達 61.01 元的新高。
成長有獲利支持：近年 EPS、營收與 ROE 同步走強，顯示不是單純堆高資產。
估值取決於成長品質：目前約 2.95 倍 PB，市場已反映部分 AI 伺服器成長期待，後續更需看獲利能否兌現。
淨值不宜單獨解讀：AI 伺服器的高營收模式會提高營運資金需求，應搭配負債比、自由現金流、營業現金流與利息負擔判讀。
核心觀察將從營收轉向效率：後續若營收繼續創高，但毛利率、營業利益率與現金流未同步改善，則每股淨值的成長品質可能受到挑戰；反之，若 ROE 維持高檔、營業利益率逐步提升，則目前的高 PB 才較有基本面支撐。