台達電(2308) 的每股淨值

每股淨值長期走升，近期出現小幅回落

台達電每股淨值自 2021 年第一季的 59.21 元，上升至 2026 年第一季的 115.32 元，約五年接近翻倍，反映公司長期累積獲利、保留盈餘與股東權益持續增加，財務底子明顯增厚。

• 2024 年以後上升速度加快：從 2024 年第一季的 81.27 元，升至 2026 年第一季的 115.32 元，主要呼應近年 AI 資料中心電源、散熱與基礎設施業務帶動獲利擴張。
• 季度間偶有下降，例如 2025 年第二季降至 81.69 元、2026 年第二季降至 113.07 元；這不必然代表本業惡化，常見原因包括現金股利除息、匯兌造成的其他綜合損益變動，或海外資產換算影響。
• 2026 年第二季較首季減少約 2%，幅度不大；在公司仍維持高獲利與擴產的背景下，較像是短期權益項目波動，而非長期淨值趨勢反轉。
• 以目前股價 1,735 元估算，市價遠高於每股淨值，市場定價主要建立在未來 AI 電源、液冷與資料中心業務的獲利成長，而非資產帳面價值。

整體而言，這項數據顯示台達電的長期財務體質仍在強化；但短期每股淨值回落，仍應搭配觀察股利發放、匯兌影響及後續獲利是否持續成長。

目前頁面顯示的每股淨值已到 2026 年第二季；要判讀「最近趨勢」，還需要搭配近期獲利、股東權益變化與股價相對淨值的評價，才能分辨是本業累積帶動，還是匯率、配息或其他權益項目造成的波動。

台達電的每股淨值，中期趨勢仍是明確向上，短期則出現正常的季度波動。

趨勢重點

• 從 2024 年底的 88.58 元升至 2026 年第二季的 113.07 元，約增加 27.6%。
• 若看最近一年，從 2025 年第二季的 94.31 元升至 2026 年第二季 113.07 元，增幅約 19.9%。
• 2026 年第一季每股淨值達 115.32 元，第二季小幅回落至 113.07 元，季減約 2.0%；但仍處於五年來相對高檔。

這代表公司累積的股東權益持續擴大，長線主要受惠於獲利留存。2026 年上半年歸屬母公司淨利達 456.9 億元、EPS 為 17.59 元，年增約 89%；期末歸屬母公司權益約 2,937 億元，與每股淨值維持在 113 元附近的結果一致。

怎麼解讀第二季的小回落？

113.07 元較前一季 115.32 元略降，不宜直接解讀為基本面轉弱。 每股淨值不只受到當季獲利影響，也會受到：

• 現金股利除息與實際發放
• 匯率換算差額
• 金融資產評價變動
• 子公司非控制權益與其他綜合損益

等權益項目影響。

以台達電而言，2026 年第二季單季獲利仍創高，營收 1,832 億元、年增 48%，稅後淨利 251 億元、年增 80%，EPS 9.68 元；因此，淨值的小幅下降較可能是權益科目或資本回饋的季節性影響，而非營運賺錢能力惡化。

為什麼長線淨值成長仍有支撐？

台達電目前的淨值擴張，背後是獲利能力的提升：

• 電源及零組件、基礎設施是上半年主要獲利來源，資料中心電力與液冷需求帶動成長。
• 2026 年上半年營業利益率升至 17.2%，較去年同期 13.5% 顯著改善；毛利率也升至 36.3%。
• AI 相關產品預期占 2026 年營收超過四分之一，液冷產品占比也將提高；這類較高技術門檻的產品組合，有利於後續獲利留存並轉化為股東權益。

但要留意：淨值成長不等於股價一定便宜

每股淨值適合用來觀察公司「家底」是否持續變厚；但對台達電這類具高成長、高技術含量與高獲利能力的公司，市場通常不會只用淨值評價，而會給予較高的市淨率。

因此，投資判讀的關鍵不是單看 113 元高不高，而是：

1. 淨值能否持續上升：取決於獲利、配息與其他權益變動。
2. ROE 能否維持或提高：同樣一塊股東權益能創造越多獲利，淨值的品質就越高。
3. AI 電源、液冷與高壓直流產品能否如期放量：這決定未來幾季獲利累積速度。
4. 擴產是否有效轉化為現金流：公司正加大資本支出，2026 年資本支出規模預期高於前一年；若需求與產能利用率同步提升，對長期淨值是正向循環，反之則可能壓抑自由現金流。

整體而言，這張表呈現的是長期向上、短期有波動但尚未破壞趨勢的型態。接下來較值得重視的，不是單一季度淨值是否少了 2 元，而是第三季以後的營收與毛利率能否延續成長，並讓每股淨值重新站回、甚至突破 115 元。