原相(3227) 的本益比評價

目前落在近年偏低區

原相目前本益比約 15.53 倍，整體屬近年偏低位置。
- 相較 2023 年底至 2024 年初約 46～53 倍高檔，目前評價已明顯收斂。
- 但與 2021 至 2022 年多落在約 10～13 倍相比，現值仍略高於景氣低檔。

放在主要族群中不算高

相對多數涵蓋族群，原相估值偏低。
- 遊戲、智慧眼鏡、穿戴裝置與消費電子族群平均本益比約 29～41 倍，均高於原相的 15.53 倍。
- IC 設計與光電族群平均更逾 70 倍與 80 倍，原相均居族群第 2 名低。

近月評價已有降溫

近期本益比由上半年高點回落。
- 2026 年 4、5 月約 20 倍，之後逐步降至 7 月 16.9 倍、最新 15.53 倍。
- 這使原相在遊戲與消費電子等族群中，相對高估值公司的折價更為明顯。

市場給的是較保守評價

目前估值反映市場並未給予高度成長溢價。
- 原相在智慧眼鏡、穿戴與 IC 設計等具成長題材的族群中，本益比仍低於產業平均。
- 同時，近期評價沒有隨相關族群平均維持高檔，顯示市場對未來獲利延續性仍採較審慎態度。

對投資判讀的含義

目前可定位為相對便宜、但非絕對低檔。
- 與自身 2023～2024 年高本益比相比，現階段安全邊際較當時提高。
- 不過本益比仍高於 2021～2022 年低檔，後續是否能維持或改善獲利，仍是評價能否站穩的核心。