微星(2377) 的本益比評價

歷史區間中的位置

目前本益比偏低，但尚未回到近年低點。

• 最新本益比為 13.05 倍；相較 2023 年至 2025 年多落在約 18～26 倍，評價已明顯降溫。
• 對照 2021～2022 年約 5～16 倍的區間，現階段仍高於景氣較弱時的低檔水準，屬中低位置。

同業比較仍需保留空間

就目前可見表格，無法直接判定相對同業高低。

• 頁面顯示微星目前為 13.05 倍，但未列出同業與產業平均的具體倍數，因此不能據此說低於或高於族群。
• 歷史上，微星在 2023～2025 年曾有 20 倍以上評價；若同業仍維持較高倍數，現階段相對位置可能偏低，仍須以頁面族群數字交叉確認。

近月估值正在下修

近期本益比呈現下降趨勢。

• 2026 年 2 月為 15.06 倍，3 月降至 13.05 倍，6 月短暫回升至 14.42 倍，反映市場評價並非單向擴張。
• 7 月與 8 月均為 13.05 倍，最新仍維持此水準；相較 2025 年 5 月的 26.25 倍，估值約減半。

倍數取決於獲利能否延續

目前較低的本益比，也反映市場對成長持續性的觀察。

• 若獲利成長能延續，13 倍左右評價相較近三年的 18～26 倍，存在回升空間；反之，市場可能維持較保守的產業定位。
• 微星過去本益比波動範圍大，2022 年曾低至約 5～7 倍，顯示其評價仍受電腦週邊景氣循環影響。

現階段代表修復後的中低評價

這個水準較像是等待基本面驗證的評價，而非明確昂貴區。

• 13.05 倍低於近三年多數月份，也低於 2025 年的高檔區間，代表市場已降低對成長的溢價。
• 但其仍高於 2022 年景氣低檔，投資意義在於：後續獲利若改善，評價有支撐；若產業需求轉弱，倍數仍可能向歷史低檔靠攏。

目前頁面顯示微星本益比為 13.44 倍，低於多數所屬主題的平均值；仍需核對最新估值快照與同業獲利成長、產品組合，避免只以平均本益比作判斷。

微星目前本益比 13.44 倍，屬於同業偏低水準。

• 相較頁面分類平均：低於 AI 伺服器 36.95 倍、PC 27.34 倍、筆電品牌 29.6 倍、AI PC 22.86 倍，也遠低於顯示卡分類的 56.7 倍。
• 若聚焦較可比的 PC／板卡品牌，微星的估值折價較合理：市場對其 AI 伺服器營收占比與成長確定性的評價，通常低於伺服器布局更深的同業。
• 以自身歷史看，13.44 倍已低於 2024 至 2025 年多數約 18～26 倍區間，但高於 2026 年初約 11～12 倍的低檔。

這個折價反映兩面性：微星上半年受中高階產品與漲價帶動，毛利率提升、EPS 修復；但營收仍有年減壓力，且低成本庫存消化後，毛利率能否維持仍待驗證。AI 伺服器目前占比有限，因此市場尚未完全給予高成長型 AI 伺服器公司的估值。

因此，13.44 倍不是單純「便宜」的結論，而是市場以較低倍數交換對 PC 需求、零組件成本轉嫁及新產品放量不確定性的定價。若高階顯卡、RTX Spark 與伺服器營收同步成長，折價有收斂條件；反之，若出貨續弱或毛利率回落，低本益比也可能反映合理風險。