波若威(3163) 的利潤比率
最新毛利率為 14.99%，連續 2 季衰退；營業利益率為 2.13%；淨利率為 20.44%。
利潤比率：衡量營收，扣掉成本、費用、稅後，剩下盈餘佔營收的比重。
建議：在同產業中利潤比率越高，表示公司產品越有競爭力。而根據歷史統計：
毛利率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了2.72%；
營業利益率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了 3.46%。
| 季度 |
20254 |
20261 |
20262 |
20263 |
| 毛利率 |
18.26 |
18.86 |
15.19 |
14.99 |
| 營業利益率 |
5.03 |
5.32 |
1.72 |
2.13 |
| 稅前淨利率 |
39.93 |
38.49 |
15.87 |
21.81 |
| 稅後淨利率 |
37.57 |
37.15 |
14.83 |
20.44 |
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近期毛利率變動原因？
近期毛利率下滑，主因是擴產後產能尚未完全填滿，固定成本攤提增加；高階產品布局仍在，但短期屬於過渡性壓力。
擴產成本先反映在毛利
第二季毛利率由第一季的近 19% 回落至約 15%，營收雖仍在相對高檔，但不足以完全吸收新設備、廠房與人力的固定成本。公司為 OIN 與 CPO 產品擴充菲律賓產能，短期產能利用率未滿，自然拉低單位製造效率。
這代表此次下滑的主因偏向產能利用率與成本攤提，不是單純需求急凍。
產品組合改善仍是中期支撐
OIN 已成為最大產品線，涵蓋 800G／1.6T 光纖套件、Jumper 與高密度配線盒；這類 AI 資料中心產品，是公司近年毛利率由 2024 年低點回升的重要基礎。
但高階 CPO 配線盒仍在量產初期，尚未形成足以明顯拉高整體毛利的出貨比重；因此營收成長與毛利率擴張暫時不一定同步。
結構轉佳，但短期仍有波動
高階光纖套件比重提高、傳統電信需求回溫，屬於較具延續性的正向結構；不過 CPO 規格與客戶量產時程仍可能調整，加上關鍵連接器與材料有外購成本限制，短期毛利率容易受產品認列與稼動率影響。
這代表毛利率中樞有改善條件，但尚未進入穩定上升軌道。
對後續獲利的意義
目前約 15% 的毛利率低於前幾季約 18%至19%的水位，營業利益率也同步降至約 2%，顯示固定成本對獲利的槓桿很大。
若下半年高階 OIN、CPO 出貨如期放量，新增營收可攤薄固定成本，EPS 彈性會較大；反之，若量產延後，毛利率便可能停留在較低區間。現階段重點是觀察營收成長能否重新帶動毛利率回到先前水位。
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歷史毛利率變化關鍵？
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下一步該看什麼資訊？