夆典(3052) 的每股盈餘

今、明年 EPS 預期為 2026 年約 1.1–1.3 元、2027 年約 1.2–1.5 元，主要由工程在手案與產業園區代辦費認列支撐；南港都更案尚未完工，短期不會帶來大幅跳升。

獲利維持穩健成長

2026 年 EPS 有望優於 2025 年的 1.10 元，但屬溫和成長。
- 上半年 EPS 已達 0.68 元，第二季增至 0.49 元。
- 工程與機電業務是主要營收來源。
- 園區開發收入可補足工程案認列波動。
全年關鍵在工程進度與驗收能否如期入帳。

毛利率取決於工程組合

營收成長能否轉為 EPS，取決於高毛利工程與成本控制。
- 2025 年營建與機電合計占營收逾八成。
- 未完成工程合約逾 64 億元，提供營收基礎。
- 光電業務面臨價格競爭，毛利改善有限。
高附加價值機電案占比提升，有利維持獲利率。

明年由園區案接續支撐

2027 年可望維持成長，但公開市場尚未形成可靠一致預估。
- 馬稠後與七股園區尚有逾 5 億元代辦費待認列。
- 七股園區預計 2027 年完工，認列節奏重要。
- 南港玉成段預計 2027 年推案，非當年主要交屋收益。
因此，明年 EPS 仍以工程與園區收入為核心。

工期與成本是主要變數

EPS 偏離預期，主要受工程認列、原物料與人力成本影響。
- 缺工、材料與碳管理成本，可能壓縮工程毛利。
- 園區土地標售及工程進度延後，將遞延代辦收入。
- 光電客戶需求與匯率變動，影響外銷產品利潤。
後續應追蹤在手工程消化、園區認列與毛利率變化。