豐興(2015) 的本益比評價

歷史區間的中段偏上

目前本益比約 15.2 倍，屬於歷史中間、略偏上位置。

• 近五年表格最低約落在 9 倍附近、最高接近 20 倍；目前明顯高於 2022 年的低估值區，但低於 2024 年高點。
• 以近年分布看，15 倍左右接近中位水準，反映市場沒有給予極端樂觀的評價。
• 相較 2025 年 8 月約 17.4 倍，現在估值已回落；但仍略高於 2023 年多數月份的 14～16 倍區間。

放在產業中不算昂貴

與頁面列示的鋼鐵同業比較，豐興估值偏中上，但低於產業平均。

• 豐興約 14.8 倍，低於鋼鐵產業平均約 18.4 倍，評價並非產業中的高檔。
• 同屬鋼胚相關公司中，東和鋼鐵約 10.6 倍，豐興較高；但低於海外代表公司約 23～27 倍。
• 因此，市場對豐興的定價介於低估值本土鋼廠與較高評價國際同業之間。

近月呈現緩步修正

近期本益比由年初高點回落，估值壓力已有降溫。

• 2026 年 2 月約 17.3 倍，5 月降至約 17.1 倍，6～8 月進一步回到約 15 倍。
• 目前約 15.2 倍，較 2026 年初降低約 2 倍，與近月股價及獲利變化同步調整。
• 不過，15 倍附近已連續數月盤整，代表市場仍在等待鋼市復甦與獲利能否延續。

評價仍受景氣循環主導

豐興的本益比不只反映公司本身，也反映營建與鋼價循環。

• 鋼筋需求受房市與工程進度影響，需求偏弱時，即使本益比不高，市場通常不會快速提高評價。
• 型鋼、條線受廠辦建設及產品組合改善支撐，有助降低對住宅鋼筋需求的依賴。
• 原料與鋼價變動也會影響利差；若出貨量或報價不如預期，分母端的獲利下修會使本益比被動上升。

現在代表合理而非明顯低估

目前較適合定位為合理區間、中性偏穩健的評價。

• 相較自身近年 9～20 倍的波動區間，15 倍不是低檔，但距離過去高檔仍有一段距離。
• 相較產業平均，豐興並不昂貴；相較部分直接同業，則不是最低評價。
• 投資意義在於，後續評價能否往上，較依賴鋼筋需求回溫、鋼價利差維持，以及型鋼與條線的產品組合效益，而非單靠目前本益比偏低來判斷。