本類是機能用品最具技術門檻的供應環節，從彈性混紡、吸濕排汗、防水透氣膜到環保水性處理劑，直接決定產品性能、舒適度與品牌定價空間。儒鴻以布料研發結合成衣製造，服務 Lululemon、Nike 與 Under Armour 等客戶，屬受惠高；竣邦-KY 的運動與戶外營收合計占比高，且新布料中選率提升、核心產品訂單放量，為受惠最高標的。福懋、永捷與南良則透過戶外差異化布料、透氣防水膜、阻燃與循環材料切入，屬受惠中等。應追蹤新產品中選率、運動／戶外營收占比、毛利率、越南產能整合及品牌客戶下單節奏。
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台股 4442竣邦-KY受惠最高
- 1. 運動機能布料是竣邦核心成長引擎，2026 年運動產品營收貢獻預期突破六成；運動服飾由專業用途延伸至日常穿搭，可直接擴大產品需求與接單規模。
- 2. 竣邦深耕機能布料研發逾 25 年，累積逾 7 萬組產品資料庫及數位布料圖書館，2025 年前三季新產品中選率達 36%，有助以快速開發與高附加價值產品提升毛利。
- 3. 公司今年切入國際品牌訂單量大、生命週期較長的 Core Item，2026 年第三季營收 6.36 億元、年增 77%，前九月營收 16.46 億元、年增 35%，核心訂單放量改善淡季波動。
- 4. 越南織染二廠預計 2027 年 3 月底完工、8 月投產，初期月產能約 200 萬碼，整合織布、染整與後加工，可承接品牌區域化需求；但建廠爬坡、人工與匯率仍可能壓抑短期獲利。
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台股 1476儒鴻受惠高
- 1. 儒鴻具備織布、染整到成衣製造的垂直整合，每年開發約 3,000 種布料，涵蓋吸濕排汗、防水透氣、快乾等功能，可直接協助 Nike、Lululemon、Under Armour 開發高機能產品並支撐品牌溢價。
- 2. Wellness 產品將運動機能延伸至通勤與日常穿著，營收占比已由 2025 年約 20%升至 2026 年上半年約 30%，累計高端產品占比超過 35%；產品組合升級帶動 1H26 毛利率 31.06%、EPS 12.35 元。
- 3. 新產品與新客戶形成成長催化劑；既有客戶下單維持高個位數、新客戶維持雙位數成長，訂單能見度約 6 個月並延伸至 2027 年第一季，印尼智慧工廠預計 2027 年第四季量產以擴大機能成衣供應能力。
- 4. 儒鴻受惠高機能服飾趨勢，但仍依賴品牌採購與消費景氣；Nike 2025 年營收占比 16.4%、Lululemon 占 8.9%，應追蹤品牌庫存、關稅與原料成本，毛利率能否維持公司設定的 28%至 32%是關鍵。
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台股 1434福懋受惠中
- 1. 福懋長纖布第一事業群的運動類與戶外機能類占比合計 86%，客戶涵蓋 Nike、Adidas 等品牌；機能布需求可直接支撐接單與產品組合升級。
- 2. 2026 年第一季長纖事業部利益年增 25%，主因產能整併與高值化產品組合改善；顯示差異化機能布有助在低價競爭下守住獲利。
- 3. eSMORE-TEX 靜電紡絲防水透濕膜預計 2026 年第四季量產，平均售價每碼 7 至 10 美元，四年目標年產 100 萬碼，提供高附加價值成長選項。
- 4. 福懋越南廠利用率高於台灣與中國，並已啟動 Vortex 第二條防水透濕膜產線；但品牌下單仍偏保守、原料成本不易即時轉嫁，受惠幅度取決於認證與訂單落地。
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台股 4714永捷受惠中
- 1. 永捷運動鞋材及相關產品營收占比 68%，主力為 PU 樹脂、乾濕式合成皮等高機能材料，直接連結運動鞋與機能服飾需求回升，帶動出貨成長。
- 2. 歐洲環保水性 PU 產品營收占比約 10% 多，現階段稼動率約 50%，隨客戶訂單轉移有望提升至 80%～90%；低碳與可追溯材料規範趨嚴，有利產品組合升級。
- 3. 水性、無溶劑、高固含樹脂及防水透濕膜已進入量產，受 2026 年世足備貨與品牌環保採購推動，訂單能見度延伸至 2027 年第二季；惟低毛利建案交屋曾壓低毛利率，需觀察改善速度。
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台股 5450南良受惠中
- 1. 南良海綿、特材與織造事業涵蓋高機能海綿、功能性 TPU／PU 薄膜及黏扣帶，切入運動、戶外、醫療與防護應用；第三季營收年增 16.75%，顯示材料需求回溫。
- 2. Eco-Family 的 BIO-II 生物基橡膠海綿已導入法國大型體育用品連鎖與英國運動護具品牌供應鏈，且環保材料營收占比已逾 12%，有助提升高值產品與 ESG 訂單比重。
- 3. 高端電子科技、AI 設備及半導體封裝材料已有多項通過客戶驗證並開始小量出貨，若後續放量可改善產品組合；但目前仍非大規模營收，需追蹤認證轉量產進度。
- 4. 南良將高性能複合材料延伸至阻燃、防水透氣、高強度與安全防護用途，並採台灣、越南與中國多產地布局，可提升供應鏈彈性；惟匯率、關稅及客戶拉貨調整仍可能造成短期波動。