[更新] 新增景氣領先、同時、落後指標

昨天公佈的最新景氣對策燈號又是藍燈！連續十個藍燈是台灣史上第二長的紀錄，也代表台灣目前景氣低迷狀況並不遜於金融海嘯。但除了景氣對策分數和信號外，事實上經建會還會公佈另外幾個重要數據，也就是我們今天的更新之一：景氣領先、同時、和落後指標。這些指標有什麼意義呢？對於我們投資而言又有什麼幫助呢？就讓我們來討論瞭解一下吧。

首先我們先來瞭解，這三個綜合指標是由哪些因子組成的。
景氣領先指標：
台灣領先指標由外銷訂單指數、實質貨幣總計數、股價指數、製造業存貨量指數、工業及服務業加班工時、核發建照面積（住宅、商辦、工業倉儲）及SEMI接單出貨比7項構成項目組成，每月由經建會編製、發佈。因指標具領先景氣變動之性質，可預測未來景氣之變動。

景氣同時指標：
台灣同時指標由工業生產指數、電力（企業）總用電量、實質製造業銷售值、批發零售及餐飲業營業額指數、非農業部門就業人數、實質海關出口值、實質機械及電機設備進口值7項構成項目組成，每月由經建會編製、發佈，代表當時的景氣狀況，可衡量當前景氣。"

景氣落後指標：
台灣落後由失業率、工業及服務業經常性受僱員工人數、製造業單位產出勞動成本指數、金融業隔夜拆款利率、全體貨幣機構放款與投資、製造業存貨率6項構成項目組成，每月由經建會編製、發佈，指標落後於景氣變動。

三個指標組成當然不是隨便挑的啦，是經濟學家們融合理論和長時間的實證而決定。感謝專家們的整理，簡單透過這三個綜合指標的觀察，我們就能瞭解景氣目前的位置，還有未來可能走向：當領先指標不再下滑、開始反轉向上時，就開始透露景氣復甦氣息；隨著領先指標持續攀升，同時指標也終於停止下滑，這時我們可以確認景氣擺脫底部，開始進入景氣向上的初中期；而當連落後指標都開始反轉向上，這時景氣早以走入繁榮中期，反而要開始注意成長是否會出現過熱的可能。(景氣衰退時的程序反之亦然)

大概瞭解景氣領先、同時、落後指標，那我們如何應用在股市投資呢？有一句老話說的好："股市是經濟的櫥窗"。景氣興衰往往由股市的趨勢走向就可以窺見，股市通常走在同時指標和落後指標之前。所以要瞭解股市的走勢，領先指標較有運用的價值，事實上股市本身正是領先指標的一部份。那我們又該如何利用領先指標，作為我們股市投資決策的輔助工具呢？部落客南野隱對此做過兩篇精彩的文章統計：
景氣領先指標的實證運用（上）
景氣領先指標的實證運用（下）
以下就是我們幫你快速整理的文章重點：在領先指標第一次開始止跌反轉向上時看多；第一次止漲反轉向下時看空。

"什麼？就這麼簡單？"
沒錯，就是這麼簡單！也許這個方法太過簡單會而讓你會懷疑，所以以下是1988年到現在24年，依照上面法則對台股指數投資的統計整理(其中因為當月景氣指標要到下個月底才公佈，所以買進賣出一律用下個月收盤價為準)：

結至今年8月數據剛好完成11次交易(8月領先指標開始轉為下滑...)，其中有9次獲利，2次虧損，勝於高達82%，且最大虧損幅度不超過10%。以此方法投資1元24年後將漲為16.82元，年複合報酬率12.48%，相當不錯的報酬率。重點是無須時時刻刻盯盤，判斷方法非常簡易，不只幫你賺錢還省你的眼力腦力！

如何？瞭解了景氣指標的好用嗎？事實上這次新增的數據還有景氣領先指標6個月平滑化年變動率，不過這就留待下篇文章作更多說明。最後，數據只有一種，但如何判斷觀察的方法卻可以因人而異，也許你也能透過景氣指標找出更棒的投資方法喔！現在就來查看景氣領先、同時、落後指標吧。