財報惡魔錄(4)－ 新上市櫃公司

"XXX新上市股上市一個月內飆漲50%"
"XXX新上市股上市榮登股王，未來業績成長可期！"
說到新上櫃個股的風光表現，那可真是讓投資人熱血沸騰啊！

雖然新上市櫃個股股價風光，市場對於其業績後勢也往往極為看好，但可惜對於我們財報投資人而言，新上市櫃個股卻是碰不得的禁忌，因為...新上市櫃個股正是財報中兇猛惡魔，其兇猛程度連財報分析也無法招架啊！

投資界裡屬於公爵階層以上的惡魔，可以完全讓財報無效化。若有人膽敢用財報投資新上市櫃個股，必將被其嘲笑而招到套牢詛咒。

惡魔附身原因：

1. 被上市前大量的利多消息催眠了心志
在沒有充分的財報數據情況下，要瞭解新上市櫃公司是否有投資潛力，似乎只能靠新聞媒體(財報惡魔中的第三位)的報導來瞭解。但神秘的是，這些上市前的報導大多充斥著利多消息，鮮少有對公司看壞的負面提醒。

持有大量公司股票的內部人，當然是希望承銷價越高越好。公司內部人持有股票的成本往往極低(個位數)，一但承銷價飆高，個人身價瞬間就能成長百倍，這可是真正的點石成金啊！但是聰明如你的投資人，怎麼會傻傻的去買冒名奇妙的的高價股呢？嘿嘿~就在這巧合的瞬間，市場上就會開始莫名出現新上市櫃個股的利多消息。耳濡目染下，你也越來越相信這些公司是難得一見的超成長股...一但你這樣想...嘿，你就已經被新上市櫃個股附身了。

2. 上市初期的不可思議漲幅
上市前就炙手可熱了，如果上市後股價還狂飆，那更叫投資人為之瘋狂。

由上市時的月均價505，最高漲到月均價904，約79%漲幅。

由上市時的月均價83.05，最高漲到月均價127.29，約53.27%漲幅。

由上市時的月均價109.3，最高漲到月均價163.74，約49.81%漲幅。

個個都是上市初期澎湃大漲，這怎能叫人不動心呢？
"不如賭一下買進看看，賺個上市櫃後的大漲投機財吧~"
一但你這樣想...其實你就已經被新上市櫃個股附身了。

惡魔對投資的影響：

1. 投資人非常容易就套牢在高點。
雖然說常有新上市櫃個股瘋狂飆漲的案例，但瘋狂下跌的例子也是多不勝數，投資人根本無法猜透其究竟會漲會跌。我們直接欣賞一系列"KY類股群"高空跳傘的精采演出：

這種長驅而下的場面真是太壯烈了！讓我們替買在上市初期的朋友們默哀一分鐘...

2.上市櫃公司的初期股價很容易和財報脫鉤。
有的新上市股明明業績在成長，卻反而因為初期過高的股價修正而不斷下跌；有些新上市股明明業績逐漸下滑，短期卻因為市場賦與神話般的期待，股價反而居高不下。讓我們看看剛上市時的晶睿(3454)：

剛上櫃後短期之內月均價就由70.48衝到月均價169.43，本益比居然可以高達44.82倍，這怎麼看都是過高...但晶睿就是漲給你看！經過了金融海嘯的修正，隨著時間越久越退去股價投機的色彩，現在的晶睿終於逐漸回歸了基本面。這時投資人才能開始根據晶睿的業績表現作出投資決策。

這就是新上市櫃個股的可怕之處：讓財報數據無效化。就算是怎樣厲害的財經專家，也都無法預期新上櫃個股的股價會怎麼走，因為他們投機性實在太高了。

除魔經驗談：

除魔方式非常簡單：在選股條件中加入 上市櫃時間大於3年即可。
為何要上市櫃至少3年才行呢？
a. 至少有12季3年的財報可做為投資參考
b. 股價退去了上市初期的投機，終於回歸基本面。
利用財報狗的選股功能，加入上市櫃時間大於3年的條件後，只要一個鈕 + 3秒鐘就當您濾掉未滿三年的公司，非常方便啊。

如何？在財報投資的路上，您也遇過惡魔嗎？歡迎和站狗舉報，讓我們早點提醒大家小心！
最後，送給你一桶掃除新上市櫃公司童子尿，希望您早晚多噴灑，常保平安。