【台股美股提款機】ASML 季報解析：下半年財測低於預期，不影響 25 年營運高成長 [財報狗 podcast S2E354]

中國的手機晶片相關設備需求強勁，帶動成熟邏輯製程業者的拉貨力道，本季 ASML 各項表現皆高於財測指導範圍上緣。在記憶體、先進邏輯製程的需求持續看好的狀態下，預期 ASML 與半導體設備同業後續營運將逐步回溫。

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這邊是一些訪談精華片段

ASML 季報解析

00:36 由於中國的手機晶片需求強勁，帶動本土成熟邏輯製程業者的拉貨力道，本季 ASML 各項表現皆高於財測指導範圍上緣。
11:36 根據中芯國際觀點，預期中國手機晶片的強勁需求並非終端需求拉動，可能無法長期維持。
19:58 除了中國成熟邏輯製程設備的強勁需求外，來自南韓的記憶體設備需求大幅成長，也是本季表現亮眼的主因。
25:53 先進邏輯製程設備訂單繼上一季大幅下滑後，本季客戶恢復拉貨動能。

市場擔憂風險

29:29 由於傳言美對中禁令即將加劇，加上 ASML 來自中國的營收接近五成，導致市場擔憂增加。
40:25 儘管本季營運超乎預期，但仍未上調全年財測，暗示 ASML 對於下半年營運的表現的態度偏向保守。
44:24 不過參考大客戶台積電近期法說的觀點，預期 2025 年 ASML 的先進製程設備營運表現仍將持續回升。

從 ASML 季報看相關產業鍊

50:00 半導體設備同業後續營運仍持續復甦，唯目前估值已來到高點，短期波動將加大。
53:56 預期材料分析業者後續營運如汎銓、閎康、宜特，將受惠於台積電推進 N2 製成的需
56:06 半導體設備協力廠後續營運，預期也將隨客戶同步回溫，且部分業者估值仍未如客戶在歷史高檔。

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