儘管近期台灣房市買氣冷清，但因營建類股採「全部完工法」的認列方式，近期逐步開始認列前幾年的預售屋獲利，近期可望繳出亮眼的營收表現。全球極紫外光光罩盒（EUV Pod）龍頭的家登集團（3680）子公司家登自動化無預警通知暫停供貨給中國客戶，被解讀受到美對中晶片禁令持續升溫的影響。
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這邊是一些訪談精華片段
台灣房市買氣冷清，但營建類股獲利亮眼
03:14 根據金管會 10 月底的統計數據，台灣銀行總房貸戶數 201 萬多戶，月增僅 0.1%，且六都前 11 月的建物買賣移轉棟數年減 7%，11 月單月年減 28%。顯示台灣房市冷卻。
04:56 建商營收需等到完工才能認列，在冷淡的買氣中，因認列前幾年的獲利而繳出亮眼的營收表現。
09:34 高總價的房產因為升息、台海危機與奢侈稅的因素，較可能有大波動。
21:24 低總價房市價格較為抗跌，除上述原因外，也與民眾可借貸的房貸年限增加，導致購買房產的門檻降低有關。
23:13 近期營建股逐漸認列前兩年的預售屋所得，一些小型營建股的股價偏離實際價值較多。除此之外，衛浴、裝潢等廠商也可能因營收遞延認列的關係，而使近期財報上有較佳的表現。
美對中晶片禁令升溫？半導體重要設備耗材廠突宣布停止向中國客戶供貨
25:04 台積電重要的設備耗材，全球極紫外光光罩盒龍頭家登集團子公司家登自動化無預警通知暫停供貨給中國客戶。一方面被解讀為由於在美國晶片禁令下，由於中國無法購買 EUV，停止向中國客戶銷售 EUV 的光罩盒符合邏輯，但另一方面也可視為美國晶片禁令升溫，管制持續收攏的影響。
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本集逐字稿
威宇：歡迎收聽財報狗 Podcast，我是主持人威宇，在我旁邊的是財報狗的投資總監 Sky。
Sky：哈囉大家好。
威宇：我最近在看 Bilibili 看得比 YouTube 還要多。
Sky：你就喜歡看卡通。
威宇：不是，哦卡通是一個。再來是因為……，你知道 CBUM 嗎？就是古典最美的世界奧賽冠軍 Chris Bumstead。
Sky：應該說我沒有看過他的影片。
威宇：就是大家說他是重新定義什麼是古典健美的人，就是現在的古典健美就是以他為標準去做評判，所以他就是你是冠軍，因為以他為標準。他在這個月拿到了第四屆奧林匹亞古典冠軍，這就等於是所謂的古典健美這一塊，他就是一個世界、全球的王者。他有他自己的 YouTube，他的 YouTube 已經 200 多萬訂閱了。
我之前就在看，就說感覺這麼厲害的一個人，很想要看他的 YouTube 在分享什麼，他在吃什麼、他怎麼練、他對於每個訓練動作的想法，我就去看，看不懂。我想說你不是講英文嗎？為什麼我看不懂？然後我就去看 Bilibili 對岸那邊的大神做了中文字幕，然後我看了以後，就可以比較能夠吸收他影片的知識，但是我還是聽不懂他的英文。
我就看底下真的有人留言，就在說為什麼他的英文我都聽不懂？他是加拿大人，他們是住在那個法語區，他就說「是因為他加拿大人嗎？還是他法語區？」上面就有人說「不是，就只是他口齒不清而已。」我馬上想到我自己，原來聽眾在聽我的聲音，就像是我在聽 Chris Bumstead 的聲音一樣。
Sky：說實在的，你講古典健美誰知道。
威宇：沒有，有在健身的人應該會知道吧？CBum 真的滿帥的，就是留個小鬍子這樣。
Sky：我們那邊有一個古典健美好像 SBD 贊助，跟我會在同一個健身房練的，第二名。
威宇：誰？
Sky：叫什麼小綠的。
威宇：台灣的？
Sky：台灣的。
威宇：這我不太確定。
Sky：因為古典健美，你知道會練的人……。
威宇：台灣有名的人練健體比較多。
Sky：對，健體比較多，但是因為古典要練那個，要多練一些。
威宇：最近我比較知道的就是那個阿瑞。
Sky：他轉那個……。
威宇：對，他在健體沒有名次，結果他一轉古典健美，第一場比賽……。就是同一場，同一場他比了健體，然後再比古典，然後健體好像沒有名次，古典就拿到 IFBB PRO 卡。
Sky：這個很新，這個很最近的事。
威宇：很最近的事，因為阿瑞他之前有待過一個健身房，在當教練的時候，我也在那個健身房練這樣子，所以我知道他，有在看他的 YouTube，非常恭喜他。這邊感覺有點太小眾，對不對？
台灣房市買氣冷清，但營建類股獲利亮眼
威宇：我們還是進到這禮拜的主題，我們要來講房地產。
我們在去年有出過一個房地產報告，也有找幾個房地產的人來聊，但是就已經一陣子沒有聊了，當然也是因為比較冷，所以我們就沒有聊這個東西。雖然房地產的買氣比較冷，可是房價還是撐在那邊。
根據金管會 10 月底的統計數據，現在台灣銀行的總房貸戶數有 201 萬多戶，大概只比上個月增加了 0.01%，代表幾乎沒有成長；更是下探 5 年同期的新低。根據六都前 11 月的建物買賣移轉棟數，年減是 7%；11 月單月的年減是 28%。其實都看得出來，房地產現在沒什麼成交量；沒什麼成交量，那房價下跌嗎？也沒有要下跌，還是買不起房。
我大概半年前，我有在考慮就是關於住的這件事情的時候，看一些租房子、買房等等。我就很常說我曾經以為我還算有錢，直到開始要買房子，就知道說我果然還是個窮人，連門票錢都還買不起，或者是只是剛剛可以買門票錢，我還是很窮的。
Sky：是你看太貴了。
威宇：沒有，你在台北真的動不動就是四五千萬。
Sky：你就看太貴了，你知道你是窮人，你該住在哪裡。
威宇：我要去住淡水第一排。
Sky：淡水那個地方很棒，冬天可是涼涼的。我家就淡水人，很懂。
威宇：不好意思，咦你不是天母嗎？你哪裡淡水？
Sky：我這樣說，我媽那邊的是淡水人，所以就是我從小很常回去淡水就對了。
威宇：你不是天母貴族嗎？
Sky：我不是天母貴族，我是在天母貧民區，天母旁邊的貧民區，好不好？要去玩的時候就去天母，這樣子好嗎？
威宇：財報狗非常多的天母貴族。
Sky：我剛好住在貧民區。
威宇：所以關於我們剛才講的這個房市，雖然我們會說房市不好，但是我們如果看建商，建商的營收其實會還不錯。
Sky：一定好的，因為建商是落後的。
威宇：沒錯，這邊也可以來跟大家科普一下。因為其實很多建商都是在過去很多預售屋，在 2021 年很多建商就賣掉了一大堆的預售屋，但是預售物因為它根本還沒有蓋或者是還沒蓋好，所以不能認列營收。原本應該是今年要開出來，然後因為疫情怎麼樣、成本太貴，大家想要拖。
Sky：不是，大家都說是疫情，但實際上不是。大家都講一個理由，就台積電，大家說台積電把工人都搶走了，沒有辦法蓋房，想說關你什麼事？
威宇：可是很有可能是因為那個時候物價太高，大家不想要買。
Sky：對，反正那是一個檯面上很多人都講這個理由，反正只要有人講就是 Follow 就對了。
威宇：對，大家都說這樣子，台積電把工人全部搶走。
Sky：我就想說阿你不是基隆？基隆什麼時候有台積電？你要講說他們會過去那邊，賺這個錢是沒問題。
威宇：真的嗎？會嗎？合理嗎？你說這種營建工人，他們會說我本來我都在台北蓋，然後現在台積電在台南招人，我就去台南。
Sky：我覺得大的營造商有可能，你是委託大的營造商去幫你蓋房子，那是有可能的。如果你是委託小的營造，或者是你借牌的那種，我就覺得這個可能是……。反正就有排擠效應，你也不能說它錯。
威宇：一般的這種工人，因為有一些公司就說我會承攬案子，如果我的案子量大到我 Hold 不住，就會去找一些可能很多是約聘的這樣子。
Sky：這不是要問你？你不是土木的？
威宇：我就沒有真的進過土木業界，不然我的學長學姐跟同學們可以回答我一下嗎？就是我在想今天如果這些工人都是約聘工人，那有可能，對不對？就是你真的營造廠底下養的工人如果很少，其實主要的這些工人是來自於約聘，他們是來自於接案的。
Sky：你是說大小包吧？一般講說統包、大小包，小包一定很多人了。
威宇：轉到別的縣市有可能嗎？
Sky：我覺得有可能，沒有太遠一定有可能，因為其實你大包主要都是……，很多不是都是監工嗎？就是來看這個圖到底有沒有按圖施工。
威宇：對。
Sky：我說大間的，小間的好像感覺都是那種水泥工，我是說轉包出去的，就是你大包跟小包，反正層層的關係，建築產業其實滿長的，只是說大家沒有這麼常關注。
威宇：這個產業鏈其實真的是很長。
Sky：對，所以你說北部，我認識很多那種工程行，就講「北部的案子」，就接到桃園。
威宇：對，可是你想如果桃園的話，台積電就有了。
Sky：桃園哪有？
威宇：龍潭廠。
Sky：如果是到龍潭那就有了，可是你說這個有些離很遠的，你就會懷疑，誰想做這麼遠？
威宇：你說高雄這樣子。
Sky：高雄也有台積電。
威宇：所以我說台積電高雄廠。
Sky：所以我說你要這樣解釋也沒問題，問題是現在在蓋的好像是新竹跟台南還有高雄。
威宇：反正我們就是看這邊，建商其實 2023 年營收一定都還是好了。
Sky：就是如果你在前幾年有賣一些預售屋，你一定好的。因為現在改好多年了，至少改七八年以上了，全部完工法，就是你要賣了才可以認列。當然你先建後售不算，邊建邊售也會受到這個的影響，現在已經不能用完工比例法了，除非你是營造商了。
威宇：對，咦營造商可以？
Sky：營造商可以，因為營造商我沒有賣，我只是承攬而已，所以承攬是可以的。承攬工程、包工程是可以用完工比例法，所以你可以看到像達新有沒有？達新這個就是營造廠，營收會比較穩定，獲利不一定，因為認列有認列的方法。這個就是會計的方法造成營運的波動，所以通常比較大的建商了，每年多多少少會推一些案子，你也感覺它比較穩定。
小的建商就是突然可能一年 5 塊、6 塊，可能在這個房價最熱 2020、2021 年這個時候，賣了一些房子。我們一般抓兩到三年的……，我抓比較寬鬆，因為現在缺工，你抓 18 個月到 36 個月興建期，出來的時候有可能落後這個房地產景氣一兩年是滿有機會的。
威宇：我們之前有訪談過那個住商不動產的企研室經理，他就有說過 2023 年應該房市會下來一下，之後再上去，長期看好房市，然後說 2023 年會下來一點。目前這樣看，你覺得下來多少？這個一點是多少？
Sky：你很難講一個值就對了。
威宇：一點還是二點還是三點？
Sky：一點很多呢！跌 1% 就好了，超嗨的，買個 2,000 萬跌 1%。
威宇：這樣還好吧？總價少 20 萬。
Sky：少 20 萬很多，你貸 8 成，如果用原始本金除以那個，你就覺得好像跌很多，但是你不會賣，所以感覺還好。
你說我覺得多不多？要看，我覺得低總價應該沒什麼跌，我自己覺得。
威宇：你說什麼？低總價不會跌？
Sky：比較沒有跌，甚至還是漲的，總體來看低總價一定是漲的；高總價不一定，我覺得高總價應該有跌。
威宇：我們的聽眾應該主要應該都還是低總價吧？
Sky：欸你怎麼這個說法？
威宇：不是，我們聽眾不少！我們聽眾一定有有錢人，但是以比例來說，不可能那麼多有錢人吧？
Sky：你要這樣說，我也是不反對。我期望大家都是可以跟我講說「最近買那個 10 億的房子，跌爆！」
威宇：你不能告訴我說六七萬人，大家都買高總價的房子吧？不可能吧？
Sky：看起來高總價是有在跌，就不好賣，我說高總價是破億的，破億豪宅以上有可能會受到奢侈稅限制的這些人。你說這種五六千萬以上的，其實都不太好賣。
威宇：目前已經是了。
Sky：因為很多因素，一來升息，二來那個台海危機，大家最可怕。
威宇：這真的是一個……。
Sky：這幾年一個循環。
威宇：我覺得這個東西是一個滿真實的因素在那邊，但是感覺不太到價格上的影響，不管在股市還是房市。
Sky：低價一定不會有影響，因為跑不掉，我直白一點就是這樣，你沒有選擇，高價那些人有選擇。拜託，我 1 億的房子，我每個地方買都是 1 億。
威宇：最近不是有那個嗎？姆巴佩他的房子不是……。
Sky：你不要跟姆巴佩比！
威宇：不是不是，姆巴佩的房子我記得那時候看才幾千萬台幣，然後又超大然後很多層樓這樣透天，大家這樣在台灣不知道多少。
Sky：你這樣子在台灣跟香港，可能在旁邊那邊比較小的 50 坪的適合你。
威宇：新聞報導，姆巴佩的豪宅一坪 60 萬，跟台灣比一下，台灣一坪 200 萬都有。
Sky：我們是都市，這樣自我感覺良好。
威宇：人家是金靴獎得主。
Sky：說不定還是實坪。
威宇：對，是實坪。
Sky：所以我們還可以再加一點，厲害了。
威宇：台灣這邊真的是全球領先！
Sky：沒有，應該說是華人區。
威宇：華人區嗎？
Sky：要不是中國崩了，不然中國更貴。
威宇：像加拿大那邊的華人區，不知道貴不貴？
Sky：滿貴的，不然你認為像加州那邊在貴什麼？
威宇：加州？加州也是華人區嗎？
Sky：加州很多華人區很貴。
威宇：真的？
Sky：這不是全部。
威宇：我以為加州貴純粹是因為是矽谷人有錢。
Sky：當然這也有原因，但是我覺得很有趣就是大家都會把炒房歸咎給華人。反正只要貴了，就說是華人炒房。
威宇：你只要哪個地區貴，就說因為華人有土斯有財。
Sky：對，所以我現在就是把這個當作就是哪裡很貴？有華人，沒有，其實我不知道原因。
但台灣不是原因，因為台灣可能就是我真的覺得受到這影響。
威宇：你說什麼影響？
Sky：受到這個兩岸的擔憂，因為這個以前出現過嗎。上一次我還不用為了買房擔憂，上一次我只要好好地考試就好。
威宇：哪一年？
Sky：上一次台海危機，大概 2000 年左右前後。那時候剛好台灣房價也是跌到一個囧。
威宇：可是你說那個時候的話，不只台海危機，那時候國際也是有一些因素。
Sky：不是，最重要是台海危機。
威宇：真的？
Sky：97 年是金融危機、亞洲金融風暴，還有台海危機、還有 SARS。SARS 是最低，至少這幾波來看 SARS 絕對房價應該看起來是最低，之後就是一波看起來是大多頭，大家都非常讚嘆台灣的房價就是讚。
威宇：可是如果今天真的是很有錢的人，你說出國什麼的，其實再多買個幾棟豪宅，對他們來說也沒什麼差。他們少一棟豪宅應該沒差吧？
Sky：對，但就是想賣，你懂賣股票的快感嗎？跟賣房地產一樣。
威宇：我懂賣股票，我是不太懂賣一棟幾億的房子這樣子。
Sky：房地產退場本來就比較困難，早點開始賣，流動性折價 Liquidity Discount。
威宇：最近我想要找人來聊這個，這個感覺不太好聊，如果想在台灣脫產到底怎麼樣是最便宜的方法？
Sky：這個不會有人告訴你，因為告訴你要錢，這是一個顧問的服務。
威宇：因為你知道加密貨幣主要的流動性來源就是在做這種。
Sky：對，這真的是一個專業，因為你跑到加密貨幣以後，你就會被它脫產，對不對？脫產的是創辦人之類的。你就成功、你也脫產了，你只是變沒有錢而已。
威宇：我是很好奇，或者是有人可以偷偷私信我嗎？如果要脫產的話，怎麼樣是比較便宜的方法？我不會用、我不會用。
Sky：不要假，你有錢你就用了，就看你夠不夠有錢了。
威宇：反正，台灣還是有一定的額度。國外匯回來是 600 萬，600 萬不用扣稅，匯出去我不知道。
Sky：當年，是當年。
威宇：就是一年 600 萬。
Sky：你說那個是最低稅負制。
威宇：對，可是匯出去我就不知道了。
Sky：匯出去當然不用。
威宇：匯出去都不用錢嗎？
Sky：不用。
威宇：所以是拿到錢的那個國家要扣你稅這樣子？
Sky：也不用，不是，看你要幹嘛。
威宇：就是假設今天你想去美國好了，你要把你的身家全部都匯到美國去。
Sky：沒問題。
威宇：那要扣稅吧？
Sky：為什麼？你只是現金流動，應該不用吧？
威宇：可是你就想我在海外投資，我匯回來台灣。
Sky：虧損匯回來不用扣。
威宇：所以其實你要去申報說你這個是虧損還是獲利？
Sky：對。不然呢？有錢為什麼沒事要給你課？
威宇：因為我聽說了，就是我自己在聽別人在講說，他們說其實一年只要匯超過 600 萬就要去申報、繳稅。100 萬要申報，600 萬要課稅。
Sky：對，那個意思是說……。
威宇：所以它預設都是獲利就對了？
Sky：沒有，那是稅法，跟你所得稅孰高者，課那個高的，那個東西是因為最低稅負制的關係，因為很多人買海外證券免稅。所以我更直白講，台灣很多人就是開個境外公司，把很多的獲利都做在那裡，以前都不抓，為什麼最近很多人匯回來？因為今年剛好落日條款，其實去年就落日，但今年說好像要再寬限一年。
你也可以看這跟上市公司有關係，你看很多上市公司為什麼今年很多人匯回來？原因也在這裡，幾年就有開一些條款是匯回來就既往不咎什麼的，所以你會看到很多人匯回來。個人的話，更多方法可以逃，這是公司，公司其實很難逃。
威宇：來分享一個。
Sky：分享一個，你個人就永遠不要匯回來就好了。
威宇：這就沒有逃到。
Sky：我講一個簡單一點的，這個應該大家都知道，地下匯兌就好了。我們都笑移工有什麼地下匯兌，他就是給錢給一個人，他就幫你把錢拿回家鄉，這樣就不用那個匯回的麻煩，手續費什麼都不用有；台灣也有。
威宇：台灣地下匯兌都有。然後我想到一個，你知道櫻桃支付嗎？
Sky：櫻桃支付我好像聽過。
威宇：前幾年我很常講的一個案例，我覺得滿有趣的。反正櫻桃支付就是那個時候政府想要推什麼 FinTech 金融科技。
Sky：你說移工的那個對不對？
威宇：我有點忘記他主要服務什麼，反正簡單來說他也是在做貨幣交換之類的東西。然後當時的金管會副主委在講金融科技的時候，他還有拿櫻桃支付出來說，說這個東西就是很棒、是一種創新怎麼樣的。結果後來顧立雄上台，他就說櫻桃支付就是在做地下換匯。
我就覺得很傻眼，不是，以前金管會副主委說這是金融創新；同樣的東西什麼都沒有變，換了一個人上台說這是地下匯兌。
Sky：也是創新，創新的地下匯兌，沒錯。
威宇：這很怪吧？
Sky：櫻桃支付就是我講的那個，台灣有家公司在做這個，統振旗下有個叫達振的做一個 QuickPay，就是這個東西，一樣有進 FinTech 的監理沙盒。它就是跨境匯兌，講直白以前就叫地下匯兌，台灣地下匯兌要去哪裡找？你知道嗎？銀樓、賣金飾的。
威宇：這不是很多人都在說那個嗎？香港的那個什麼周大福、周生生。
Sky：對，沒有，台灣也是，這個我很明確知道真的是這樣，當然也有人說華西街也可以。
威宇：我有聽說很多是水果攤。
Sky：水果攤是真的可以洗錢，你有想過為什麼嗎？
威宇：因為之前我聽說。
Sky：有兩個最有趣的，一個是水果攤、一個是眼鏡行。
威宇：因為台南就是有超多 24 小時的水果攤。
Sky：另外是有一個眼鏡行很大的 24 小時，上什麼眼鏡的。
威宇：然後大家說，不是，到底誰會 24 小時吃水果跟配眼鏡？然後就說沒有，那個就是在做洗錢。
Sky：這是都市傳說，你可以洗洗看，這個我就不確定。
威宇：都市傳說。
Sky：因為大家都回到過去那個以前電影或者是什麼連續劇，你要送錢就要放在水果盒下面，有沒有？大家都覺得那是放錢用的。
威宇：你等一下又要害我們被罵這樣子。
Sky：不是，這電影拍的，不是我說的。
威宇：我們就說都市傳說了，好不好？
Sky：可是地下匯兌那個是真的有，我們剛剛講的公司也真的有。
威宇：銀樓真的有嗎？
Sky：那個是真的有，就是大家聽一聽，不是隨便每個銀樓都有的，這個你要問清楚。那多數以前過往都是很多人去中國，所以地下匯兌是專指中國的，就專門把中國的錢匯回來，其實滿多的。因為中國匯回，你要有薪資證明、要一些有的沒有東西，不然匯出來要課稅。
威宇：這很容易被課到嗎？
Sky：很容易，中國的很容易被課。
威宇：如果今天我要匯去美國很容易被課嗎？
Sky：你誤會那個意思，那個匯出是因為你是在那邊有一筆錢，是外匯管制國直接不讓你匯出來了，你是直接匯不出來的。
威宇：中國我知道，可是美國呢？
Sky：美國應該不用，我覺得。你把錢匯到 Offshore 的帳戶，那其實也不用課稅，那就是你自己的錢，有什麼好課稅的？
威宇：原來如此，我一直以為這是很麻煩的事情，為什麼會有所謂的脫產呢？脫產到底在幹嘛？
Sky：脫產你可以問那個被告的。
威宇：嗶一下。
Sky：你可以問他要怎麼脫產。
威宇：嗶一下。這是我們之前在 Stanley 那邊有提到的人，是嗎？
Sky：好像有。
威宇：不是有很多人在做這個脫產，然後逃出國嗎？
Sky：不是，你不能這樣講，脫產是通常是你因為某些案件，必須被付一筆錢，簡單說就是代持，一定就是代持。
威宇：對，可是很多人脫產到國外去。
Sky：一定要是代持，要脫產就不在你名下，在你名下會被追回來，那個是代持。
威宇：所以那個重點是怎麼樣讓我身上沒有錢。
Sky：對，比特幣不是一招？全部都冷錢包，我看你怎麼抓，結果硬碟就不見了、硬碟壞掉。
威宇：媽媽打掃的時候，覺得這個很舊。
Sky：媽媽覺得這隨身碟很爛，丟掉，又賠 100 萬之類的，反正這題外話。
威宇：我們這集全部都題外話。
Sky：本來還在講房地產。
威宇：房地產這個講不出東西了。
Sky：講老半天，那個高價的就是因為這樣子，大家在逃，所以價格才會跌。那你說為什麼會有撐？就是因為低價的就是剛需，這個低價很貴，這個低價可能有 1,000 萬左右，所以這個是有剛需。
我覺得有一個原因，但這是我個人的分析。我覺得這一波房價有一個最大的推力就是資金，這不是廢話，對不對？這個資金是我覺得有很大的支撐點是來自於 30 年期房貸，因為大家可以去看這一波漲上來的點。抓一個平均每人負擔房貸的年數，其實是在升高的，突然升起來。因為以前都是 20 年房貸，你如果 30 年房貸變多，平均數會變高。
威宇：真的好慘，房貸從 20 年變到 30 年，每個月……。
Sky：你還在講，等下就 40 年了，我跟你講。
威宇：然後每個月要繳的錢沒有變？
Sky：你在笑日本人嗎？你再笑。笑人家兒子也要背房貸，你現在也要。等於是什麼？入場門票變低了。
威宇：沒有變低。
Sky：有，有變低。
威宇：有嗎？
Sky：有，高總價有變低。不是，你一樣存到 200 萬了，你可以買的房子變貴了，因為 30 年房貸。
威宇：可是你買的房子大小沒有變。
Sky：我們先不要討論漲價那一段，假設沒有漲價，入場費就變低了。然後再加上這幾年科技有點好，所以有些地方就會漲得有點多，因為那個地方的供給就是那麼多。那台灣人在的地方一定要有大家一起集資炒房的這種，我們不能說炒，大家集資投資。比如說台南、高雄，這個大家之前就有看到。
威宇：大家揪團看房。
Sky：因為它低總價，低總價漲爆了，低總價漲上來的那個幅度是很可觀的。所以講回來，如果你是股市投資的話，為什麼有些建商這兩三年可能會滿好的？它在那個時候如果賣了很多的預售屋，賺死了，只是還沒認而已，我想會慢慢的顯現出它的價值，我只能這樣說。
威宇：那你覺得市場會怎麼樣去看待這件事情？因為那是兩三年前賣的，其實大家也都知道說那現在房市比較冷的話，接下來它們的營收不會那麼好了。
Sky：可是我覺得最差就是看淨值，有些人偏離淨值非常遠。你可能股價 10 塊，全部加一加，你這些業績可能就 10 塊了，好股票不買嗎？
威宇：對，買爆它。
Sky：這其實是有的。
威宇：我們現在是禮拜三，明天禮拜四，上線的時候是禮拜五，禮拜四我先買爆。
Sky：其實這種公司還是有，尤其是小建商，大建商當然比較透明，大家比較常關注。
威宇：市場上比較知道。
Sky：小建商其實比較少，但是有很多獲利是滿猛的。甚至有很多那種本業不是建築，突然爆衝一季，各種認列，子公司有個建商，這種最近也是層出不窮。所以以投資來說，我覺得這兩三年都會有滿多過去高點遞延的東西了。
威宇：除了建商，還有什麼？
Sky：主要是建商跟營造，因為你賣很多，它就一直蓋，自然業績也會不錯，這兩個是很主要的。
再來就是可能就是那些衛浴，就是裝潢要用的東西，但這個是內需市場，因為台灣的衛浴通常都是有很多市場，就是不只國內市場。國內市場多一點，它當然也會受到一些助益。
威宇：這要看一下內外銷比例。
Sky：我就不信你買房子不買熱水器。
威宇：講到這個可以講一下，財報狗現在有產銷概況的功能，我們現在小規模測試當中。
Sky：我還以為你要說財報狗終於買熱水器了，我想說誰要在公司洗澡？
威宇：我們有瞬熱的飲水機。
Sky：對，那個很貴。
威宇：買了很貴的飲水機。
美對中晶片禁令升溫？半導體重要設備耗材廠突宣布停止向中國客戶供貨
威宇：我們來講下個主題，下個主題是家登暫遲供貨給陸企。我們最近都在講半導體，台積電的重要設備極紫外光光罩盒市占率超過 8 成的家登，現在子公司家登自動化就無預警通知暫停供貨給大陸的客戶。主要說受到國際的情勢影響，就沒辦法對陸企做任何的資金往來。
這個滿有趣的，它講的原因有很多，包含有些收款可能會有些問題或者是怎麼樣，你怎麼看這件事情？
Sky：我覺得檯面上的。
威宇：檯面上這樣講，可是你怎麼看這件事情背後可能是什麼原因造成的？
Sky：不是，因為其實最簡單的就是中美貿易戰，不能說貿易戰了，這已經不是貿易戰了，中美半導體禁令。美國半導體禁令建議你說中國 14 奈米以下不行，DUV 浸潤式的不行。
威宇：這到底確定了沒？這還沒。
Sky：這個就是「傳」……。那 EUV 不行。
威宇：EUV 確定不行。
Sky：這人賣 EUV Pod，它賣那個 FOUP 跟 Pod，極紫外光不能出，你賣這要幹嘛？
威宇：所以其實我覺得這個新聞出來，有人會在意，可是其實想一想就覺得也還好。因為本來中國就沒有辦法買到 EUV 了，今天是說 EUV 的光照盒不賣給中國客戶。嗯好像也還好？因為這本來就是合理的。
Sky：合理，這應該的，因為它買不到機器。
威宇：沒錯，就是一個沒有賣印表機的地方，我賣給它墨水幹嘛？
Sky：對，沒錯，大概就是這個概念，但這是比較簡單直白直接的想法。
威宇：可是也是有地方不一定，像俄羅斯不打棒球，他們賣很多球棒。
Sky：他們在路上出衝突的時候，總是要拿出一些武器。
威宇：不是有說什麼俄羅斯一年賣不到一顆棒球，球棒就賣了不到幾萬根。
Sky：大家喜歡運動。
威宇：大家喜歡練習揮球棒。
Sky：反正重點是你說叫它賣晶圓傳送盒也很奇怪，但是這個比如說放大一點解釋，那可能是一個觀察的點。
威宇：管制收緊了。
Sky：大家就覺得美國管制你美國廠商，荷蘭、德國，沒有德國，日本這些人都被管制。你看你這個跟我們的小老弟，一定要 Follow，你不能不 Follow，比較大的解讀是這樣。如果是比較簡單直接的話，其實產品不能出來很合理的，它就是沒有買。
威宇：而且講真的，你要出給它們，當地也還是要有一些業務什麼的，交易往來還是要有一些收貨的地方，營收占比那麼小其實也不划算。
Sky：對，所以可大可小了，但你說這個先進製程，這個我們就講過很多次了。
威宇：我覺得就是一個觀察的點，雖然這麼小，感覺也不太重要怎麼樣，但是現在連這種不太重要的東西，也都有受到一點影響。是不是它們真的收得越來越緊，就是一個觀察的風向。
Sky：是，就是看風向了。你說對這個有沒有什麼新的解讀？看起來是沒有，但看起來這個風向是風聲鶴唳，是越來越緊了，必須要持續觀察。因為這是法令的東西，你沒有辦法說我推得怎麼樣，結果法令今天說我不禁了，分析就沒用了。
威宇：大家還是可以觀察一下，自己的持股如果有半導體的，記得還是要看一下它的客戶或是客戶的客戶，到底中系的占比有多少，這邊還是要注意一下。
Sky：我想還是會有波動，如果真的是先進製程相關的一定波動會不小，因為這個是滿明確的，你是廠商也一定是停看聽。你會先看看不會被罵，才出一些，就跟你作弊……。
威宇：勿以惡小而為之。
Sky：講是這樣講。
威宇：我們這集就先到這邊，喜歡的聽眾記得按下訂閱，並且分享給親朋好友、給我們五星好評，也歡迎多多留言給我們。
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作者：財報狗
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