竹陞科技(6739) 的每股盈餘成長率

竹陞科技（6739）這組數據呈現的是很典型的「高成長、獲利率持續升級，但市場已給予高成長溢價」型態。

1. 營收：成長沒有減速，第二季再加速

2026 年第二季營收 3.60 億元，首次站上 3 億元，年增約 100%、季增約 26.5%；不只是高基期下維持成長，反而較第一季再加速。

最新月營收年增率約 99.5%，代表半導體廠擴產、設備智慧化、遠端監控與製程資料採集等需求，至少目前仍在持續兌現。公司主要提供半導體智慧製造的軟硬整合方案，當先進製程、先進封裝與記憶體廠增加設備投資時，確實具備受惠條件。

2. 獲利：真正的亮點是「規模放大後，利潤率更高」

營收翻倍的同時，2026Q2 單季 EPS 達 7.54 元，較去年同期的 3.03 元成長約 149%，增幅高於營收，這代表公司有明顯的營運槓桿。

尤其營業利益率從 2024Q2 的 30.9%，一路升至 2026Q2 的 58.3%，兩年內增加超過 27 個百分點。這通常反映幾件事：

• 高毛利的 AI 視覺辨識、設備自動化與智慧監控產品占比提高。
• 軟硬體整合、客製化經驗與既有設備相容性，形成較高的進入門檻。
• 在營收規模變大後，研發、人事與管理成本沒有等比例增加。
• 產品組合從單純資料採集，轉往附加價值較高的智慧自動化與 AI 應用。

這種「營收成長、毛利率上升、費用率下降」的三率改善，比單純營收衝高更有品質。

3. 上半年獲利已很強，但要留意基期逐漸升高

2026 上半年 EPS 為 13.30 元，已經高於 2025 全年 EPS 約 16.1 元的大部分水準；若下半年維持相近獲利能力，全年獲利仍有成長空間。

不過，從單季 EPS 看，2026Q1 為 5.76 元、Q2 為 7.54 元，仍是向上走勢；但未來比較基期會開始墊高。也就是說，市場接下來不只看「年增很高」，而會更在意：

1. 單季營收能否繼續季增。
2. 毛利率是否能守在 65% 左右的高檔。
3. 營業利益率能否維持接近 60%。
4. 高階 AI 解決方案是否能持續擴大，而非一次性專案認列。

4. 財務體質：高獲利、低槓桿是優勢

目前近四季 EPS 約 23.66 元、近四季 ROE 約 61.1%。高 ROE 若不是過度舉債推升，而是由高毛利與高營業利益率帶動，品質相對較好。

竹陞科技的商業模式具備軟體、模組化、系統整合與售後服務的特徵；當既有客戶導入設備數量增加、系統複製到更多機台或廠區時，營收規模放大往往不需同比例增加成本，這也是高獲利率的基礎。

5. 估值：基本面很強，但股價已在交易未來成長

目前股價約 978 元，本益比約 41.3 倍、股價淨值比約 22.1 倍，殖利率約 0.5%。

這樣的估值不便宜，市場並非用傳統成熟企業的角度評價它，而是預先反映：

• 半導體擴產與智慧工廠需求持續；
• AI、影像辨識、預防維護等高附加價值產品滲透率提升；
• 毛利率、營益率維持高檔；
• 未來幾季獲利能持續創高。

因此，這檔股票的關鍵不是「公司好不好」——現階段數據顯示營運品質確實很好；而是未來成長能否持續超過市場已經反映的高期待。只要營收或利潤率稍低於市場預期，高本益比通常會放大股價修正幅度。

6. 需要留意的風險

• 客戶與產業集中：營收高度連動半導體資本支出；若晶圓廠或記憶體廠延後擴產，專案認列可能波動。
• 專案型收入特性：單月、單季營收可能受到驗收與認列時點影響，短期不一定線性成長。
• 毛利率高檔挑戰：66% 以上毛利率很亮眼，但也代表市場會密切檢驗是否可持續。
• 高評價風險：41 倍本益比下，股價對財報、月營收與市場情緒都會更敏感。
• 客戶集中度：既有公開資訊顯示主要客戶占比偏高，單一大型客戶資本支出變化可能放大業績波動。

結論

竹陞科技目前最強的訊號是：營收維持翻倍、EPS 成長更快、毛利率與營業利益率同步創高。2026Q2 的 7.54 元 EPS 與 58.3% 營業利益率，說明成長並非以犧牲獲利換取，而是產品組合與規模經濟正在發揮效果。

但市場也已經用約 41 倍本益比反映其高成長性。比較適合用條件式來看：若後續營收仍可維持高成長、毛利率守穩 65% 以上、單季 EPS 能續創高，則高評價有基本面支撐；反之，若成長回落到中低雙位數，或利潤率開始下滑，評價壓縮將會是主要風險。