群翊(6664) 的利潤比率
最新毛利率為 50.33%，連續 2 季成長，創 4 季新高；營業利益率為 36.91%；淨利率為 32.58%。
利潤比率：衡量營收，扣掉成本、費用、稅後，剩下盈餘佔營收的比重。
建議：在同產業中利潤比率越高，表示公司產品越有競爭力。而根據歷史統計：
毛利率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了2.72%；
營業利益率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了 3.46%。
| 季度 |
20254 |
20261 |
20262 |
20263 |
| 毛利率 |
50.09 |
48.23 |
49.27 |
50.33 |
| 營業利益率 |
29.33 |
32.57 |
35.38 |
36.91 |
| 稅前淨利率 |
43.97 |
42.77 |
38.89 |
41.30 |
| 稅後淨利率 |
36.20 |
33.95 |
30.50 |
32.58 |
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近期毛利率變動原因？
目前已確認毛利率回落與出貨地區、專案組合有關；再補上最新季度營收與獲利資料，可判斷這是否同時反映規模或成本結構變化。
近期毛利率自高檔回落，主因是出貨轉向毛利較低的台灣客戶與專案，屬階段性組合調整；高階設備需求仍是中期支撐。
認列組合是這波主因
前幾季海外高毛利專案集中認列，墊高比較基期；近期台灣訂單比重上升，拉低整體利差。
設備客製化程度高，規格、客戶地區與驗收時點不同，即使營收相近，單季毛利率仍可明顯波動。
這代表回落較像專案組合變化，不能直接解讀為報價或需求轉弱。
營收成長未必同步拉高毛利
第二季營收續增，毛利率僅小幅回升，營益率也同步改善，顯示固定費用攤提仍有規模效益，但不足以完全抵銷較低毛利訂單的影響。
目前產能接近滿載，短期若以外包補足交期，外包成本也可能壓縮單案利差。
這代表營收擴張仍有利本業獲利，但毛利率的方向主要取決於出貨結構。
高毛利中樞仍有結構支撐
高階 PCB、ABF 與先進封裝設備仍是核心，半導體相關設備具較高技術門檻與毛利空間。
先前高檔毛利部分來自特殊高毛利產品集中認列，因此回落具有基期修正成分；先進封裝比重提升才是中長期中樞的關鍵。
這代表短期波動偏大，但高附加價值產品並未失去支撐。
獲利彈性取決於高階專案占比
目前毛利率雖低於去年高點，仍處於相對有競爭力的水位；若海外與先進封裝設備認列增加，營收成長可放大 EPS 彈性。
反之，低毛利地區訂單、外包比重或未來擴產折舊上升，將限制利潤率回升幅度。
這代表投資定位應看毛利中樞能否穩住，而非期待每季重返單季高峰。
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歷史毛利率變化關鍵？
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下一步該看什麼資訊？