目前可確認的資料顯示，2026 年交屋進度與現金增資後的股本變化，會直接影響 EPS 的實際落點；因此補查最新已公告獲利與近年基準數字，用來判讀未來兩年的合理區間。
坤悅未來兩年 EPS 預估
目前較可採用的判斷是：
| 年度 |
EPS 判斷 |
核心依據 |
| 2026 年 |
約 5.5～6.0 元 |
交屋高峰、前三季入帳加速，但須反映 9 月現金增資的股本稀釋 |
| 2027 年 |
約 4.0～5.5 元 |
「語文心」、「涵仰」、「原鄰薈」等案將成為主要交屋來源，取決於後續銷售去化與交屋時程 |
2026 年：接近 6 元仍有機會，但要注意增資稀釋
坤悅 2026 年上半年 EPS 已達 3.20 元，其中第一季 2.45 元、第二季 0.87 元；上半年營收為 22.85 億元。第三季尚未納入已公告季報，但 8、9 月營收明顯放大，反映交屋案開始認列。
全年獲利主要來自「君睿」、「夢想＋」與「禮御」三案，合計總銷約 65 億元，市場原先估計全年 EPS 可上看 6 元。
不過，坤悅於 9 月完成現金增資 2,100 萬股，已發行股數由約 1.80 億股增加至約 2.01 億股，擴張約 11.7%。
因此，若以「獲利金額」觀察，2026 年確實有望續創高；但以每股盈餘觀察，增資後的加權平均股數提高，會使 EPS 較原先未考慮稀釋時的估計略低。
較務實的區間為 5.5～6.0 元。
前提是第四季「夢想＋」交屋認列順利、未出現明顯遞延，且毛利率能維持上半年約 40% 的水準。
2027 年：案量大，但 EPS 未必比 2026 年更高
2027 年預計交屋主力為：
- 「語文心」：總銷約 59 億元、已售約 52%
- 「涵仰」：總銷約 29.6 億元、已售約 67%
- 「原鄰薈」：總銷約 14 億元、已售約 57%
三案合計總銷約 102.6 億元，因此營收規模的潛在來源其實高於 2026 年。
但營建業不是以「完工總銷」直接等比例轉成當年營收，而是取決於：
- 完工時的已售比例：已售戶數愈高，交屋與認列能見度愈強。
- 交屋是否集中於當年度：若使照、貸款或交屋流程跨年度，部分營收可能延後。
- 房市去化速度與讓利幅度：銷售較慢時，可能壓低認列速度或毛利率。
- 增資後股本基期提高：2027 年將完整反映約 2.01 億股的股數，相較過去 EPS 更容易被稀釋。
因此，雖然 2027 年總銷案量較大，現階段不宜直接推論 EPS 一定會高於 2026 年。以目前已知銷售率與股本估算，2027 年較合理的 EPS 區間為 4.0～5.5 元；其中「語文心」去化能否由約五成持續提升，是最重要的變數。
投資判讀重點
- 2026 年偏向獲利高峰年：交屋案已有一定銷售基礎，上半年 EPS 3.2 元也提供基本盤。
- 2027 年是案量充足、銷售率待驗證的一年：總銷較大，但認列金額將取決於預售去化與交屋節奏。
- 現金增資要納入 EPS 計算：本次新增 2,100 萬股，對每股獲利有約一成左右的稀釋效果，不能只以過去股本回推。
- 毛利率是另一關鍵：上半年毛利率約四成，若後續交屋案能維持此水準，2026 年靠近 6 元的機率較高；若成本追加、交屋遞延或去化轉弱，則可能落在區間下緣。