鑫龍騰後續展望可分成「2026 年交屋入帳」、「下半年新案接力」與「高雄房市集中風險」三個層次來看。
1. 2026 年營收動能仍以既有成屋交屋為主
公司 2025 年營收達 26.96 億元、EPS 4.05 元，均創歷史新高；2026 年前 4 月累計營收已達 18.89 億元，主要來自「鑫悅」成屋銷售及「鑫巨蛋Ⅱ」交屋。由於「鑫巨蛋Ⅱ」在 5、6 月仍持續辦理過戶交屋，全年營收再創高的機率偏高。
目前主要案源中：
| 建案 |
總銷 |
銷售／交屋狀態 |
對後續意義 |
| 鑫巨蛋Ⅱ |
約 31 億元 |
已售約 90%，交屋進行中 |
2026 年最核心的入帳來源 |
| 鑫天地Ⅱ |
約 40 億元 |
已售約 90%，成屋銷售中 |
持續去化可挹注營收 |
| 鑫悅 |
約 35 億元 |
已售約 70%，成屋銷售中 |
尚有餘屋可支撐後續認列 |
| 鑫首席 |
約 30 億元 |
預售約 20%，預計 2026 年第 3～4 季完工交屋 |
下半年新增動能，但銷售速度是關鍵 |
| 後港東案 |
約 6 億元 |
預計 2026 年第 4 季完工後銷售 |
對營收具補充效果，規模相對較小 |
公司在 3 月法說時揭露，扣除年初已認列部分後，五個案子的待交屋與未售戶總銷約 73.38 億元，其中約 20 億元是已售未交屋。這代表未來收入池仍大，但要留意：73.38 億元是潛在總銷，不等同於當年度營收或已確定獲利。
2. 下半年新推案，決定 2027 年以後的成長延續性
公司並非只靠既有餘屋，2026 年下半年預計推出三個預售案布局未來。其中，鳳山新案「鑫美」總銷約 20 億元，規劃在 8、9 月進場預售；「科工案」與「北門二期」則規劃動工，是否同步預售將視市場狀況調整。公司也持有楠梓、仁武、鳳山、三民及左營等地土地，後續將陸續開發住宅大樓。
這樣的策略有兩層含義：
- 正面：土地與新案儲備足以延續推案，不完全依賴單一建案，若預售順利，可補強 2027 年後的營收能見度。
- 保守面：公司已表明會依房市狀況調整推出時點，代表在信用管制與買方觀望下，新案銷售不會一味追求速度；新案的銷售率、單價與去化時間，將影響未來 2～3 年獲利成長幅度。
3. 高雄北部布局仍是優勢，也是營運集中風險
鑫龍騰長期聚焦北高雄與周邊的左營、鼓山、岡山、楠梓、仁武、鳳山等地。公司認為當地人口與居住需求北移的趨勢早已存在，科技產業設廠與相關開發則進一步強化需求；這也是其近年建案銷售與價格表現較佳的背景。
但反過來說，營運高度集中高雄，也使公司對下列因素較敏感：
- 房貸條件、選擇性信用管制及第二戶貸款政策變化
- 高雄科技設廠、就業人口移入及區域建設的實際落地進度
- 同區新案供給增加後的價格競爭
- 「鑫首席」目前預售率相對低，後續銷售進度是否改善
整體判斷
短期而言，鑫龍騰的展望偏正向，因為「鑫巨蛋Ⅱ」高銷售率、交屋持續進行，加上「鑫天地Ⅱ」與「鑫悅」仍有成屋可去化，2026 年營收維持高檔甚至再創高，具備相當基礎。公司也持續施工既有土地並規劃新案，並未因短期房市觀望而中斷開發節奏。
中期則要改用「交屋節奏＋新案銷售」來判斷：既有案的餘屋能降低 2027 年營收斷層的風險，但高成長能否延續，仍取決於鑫首席的去化、鑫美等新案的開賣表現，以及高雄房市在政策調控下能否維持剛性需求。公司 2026 年 5 月也持續追加鳳山、仁武、楠梓建案的工程承攬，反映手上開發案仍在推進。