非電阻基板概念股

此區塊為非電阻基板目前最具營收規模的應用，涵蓋車用氧感測器、車燈、加熱器及相關需研磨拋光的陶瓷基板。九豪的車用基板約占整體營收 30%，且已供應 Mahle、UAES、BorgWarner 等車用客戶供應鏈，故列為受惠最高。其投資價值在於車規驗證時間長、產品可靠度門檻較高，能降低標準電阻基板的價格競爭曝險；但車市景氣、客戶認證時程與區域燃油車需求，仍會影響拉貨強度。

氮化鋁基板主攻 AI 光通訊、高功率模組及高階散熱，九豪聚焦導熱係數 K230 至 K250 規格，以避開 K170 至 K180 標準品的紅海價格競爭。公司設定每月出貨 1,000 至 3,000 片目標，單片價格約新台幣 7,000 至 10,000 元，對 ASP 與毛利率的拉動明顯，因此九豪屬受惠最高。關鍵催化劑是 AI 光通訊客戶送樣轉量產與出貨逐季增加；風險則在於高階材料良率、客戶驗證未如期通過，或實際放量低於預期。

此類產品包括雷射鑽孔、切割、研磨拋光等客製化基板服務，以及仍在研發中的氮化矽與氮化硼材料，可對應車用功率模組、探針卡、高耐溫組件與航空陶瓷等利基需求。九豪具備既有陶瓷基板燒結與加工能力，且昆山新廠導入自動化檢測、月產能目標提升至 3,000 萬片，列為受惠高。不過氮化矽、氮化硼尚未成為已驗證的量產營收，評價應以訂單、良率與稼動率落地為準，不宜只以新材料題材推估獲利。