美國 FTC 對 Amgen 收購 Horizon 嚴格監管，製藥業合併收購受影響
Ethan Chen
為什麼重要
這則新聞顯示出美國聯邦貿易委員會對於大型製藥公司進行的收購交易有嚴格的審查，這將對製藥業的合併與收購活動產生影響。例如，製藥公司可能會選擇進行較小規模的收購以避免引起監管機構的注意。
Amgen 與 Horizon Therapeutics 的交易案例也顯示出，即使兩家公司並無直接競爭的產品，監管機構仍會評估收購如何改變合併公司阻撓競爭的能力和動機，這將對製藥業的競爭環境產生影響，可能會改變公司的營運策略。
背景故事
美國聯邦貿易委員會 (FTC) 於 5 月 16 日罕見地提起訴訟以阻止 Amgen 收購 Horizon Therapeutics 的大型製藥交易，引發了對合併與收購監管加強的擔憂。此舉是因為該行業經常依賴合併以推動未來增長，尤其在舊的治療方法的專利權到期時。
FTC 擔心 Amgen 會利用其藥物獲得 Horizon 的甲狀腺眼病治療藥 Tepezza 和痛風藥 Krystexxa 的有利保險覆蓋條款。
發生了什麼
FTC 允許 Amgen 以 278 億美元收購 Horizon Therapeutics，但禁止該藥廠利用反競爭手段來擴大兩種 Horizon 藥物的市場優勢。
根據 FTC 的和解，禁止 Amgen 將其任何產品與 Tepezza 或 Krystexxa 捆綁在一起，並禁止使用任何產品回扣或合約條款排斥或不利於與這些藥物競爭的產品，也禁止 Amgen 在未經 FTC 許可的情況下購買任何與兩種 Horizon 藥物競爭的公司。
接下來如何
公司預計該交易將在第四季度初完成。
他們說什麼
FTC 主席 Lina Khan 在聲明中表示，雖然這兩家公司並沒有直接競爭的藥物，但委員會的工作人員專注於交易的理由，並評估收購如何改變合併公司阻撓競爭的能力和動機。
Amgen 在一份聲明中表示，過去一直堅稱沒有理由或能力將兩種 Horizon 藥物與其任何產品捆綁在一起，並認為這種狹窄的保證在與 FTC 的同意令中得到確認，對 Amgen 的業務不會產生任何影響。
Wells Fargo 分析師 Mohit Bansal 表示，他認為 FTC 現在更加審查大型交易，並認為藥廠會希望通過較小的收購保持低調。
