迪士尼 Q1 獲利超預期，但訂閱者數量下降

為什麼重要

• 華特迪士尼公司（DIS）超出華爾街預期的財報成績，顯示出公司的財務和創意實力，對於投資者而言，這反映了迪士尼在娛樂及媒體產業的競爭力。

• 迪士尼 + 訂閱者的下降及對下一季度訂閱者進一步下降的警告，對於關注串流媒體和數位內容發展的投資者來說，是一個重要的市場動態變化。

背景故事

• 迪士尼在過去兩年推動了一系列加強其創意和財務實力的戰略。

• 隨著網際網路的興起，媒體公司面臨轉型挑戰，迪士尼透過推出數位訂閱、播客和串流平台等方式來應對。

• 過去五年，迪士尼的營收年增率為 4.2％，顯示其需求持續疲軟，成長力道不算強勁，但其娛樂、體育、體驗三大業務部門在過去兩年皆有成長。

發生了什麼

• 迪士尼公布 2025 會計年度第一季（截至 2024 年 12 月 28 日）財報，營收年增 5％ 至 246.9 億美元，略高於分析師平均預估的 246.2 億美元

• 迪士尼的 Disney+ 訂閱者減少 1％，公司警告下一季訂閱者將再次「適度下降」。

接下來如何

• 分析師預計未來 12 個月迪士尼的營收成長率 3.4％，且未來現金轉換能力將下降，自由現金流利潤率可能從過去 12 個月的 9.1％ 降至 6.5％。

• 儘管本季獲利優於分析師預期，但 Disney+ 訂閱者的下降仍是個警訊，投資人需留意是否對公司的長期表現有所影響。

提到的股票

• DIS 迪士尼

概念股

• 傳媒集團

• 影視娛樂

• 串流媒體

參考資料

• Box-office smash 'Moana 2' drives Disney profit in the first quarter
• Walt Disney beats earnings targets with help from 'Moana 2'
• Walt Disney beats earnings estimates with help from 'Moana 2'
• Disney’s (NYSE:DIS) Q4 Earnings Results: Revenue In Line With Expectations
• 迪士尼 (DIS) 2025 Q1 法說會逐字稿