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前引：
選擇好公司的密技（自己認為的）：上市上櫃的公司有上千家，怎麼能夠快速的鎖定值得關注的幾家？我的方法是看年度EPS排行榜！2014年第9名就是6409旭準，為何之前都沒關注到這公司呢？因為他2014年3月才從興櫃轉上市。
第一項：公司簡介：
本公司為不斷電系統(Uninterruptible Power System；UPS)、電源轉換器(Inverter) 及太陽能逆變器(Photovoltaic Inverter；PV Inverter)等電子產品之 DMS(Design & Manufacturing設計生產製造服務)廠商。主要業務為替國際品牌大廠進行設計製造，產品銷售以外銷為主，近三年度之外銷金額佔營收比重均超過九成以上。本公司秉持不斷發展創新與高品質的產品，並堅持不做自有品牌，避免與品牌客戶產生競爭關係，配合客戶需求而提供客製化之產品與服務，進而與客戶持續保持良好之合作關係。
公司產品別營收佔比：
第二項-1：經營管理：
"董事長謝卓明強調，相較於同業，該公司的毛利率並不特別突出，但「營業淨利率」特別高，除了研發能力強之外，存貨周轉和應收的管理相當好更是主因。"因此我們來檢視一下董事長說的營業竟利率是否特別高，國內UPS製造廠另外有三家。
第二項-2：是否在一條船上-董監持股比例：
第三項：財務分析：
第三項-1：show me ROE!
5年均ROE=35.8 簡直就是績優模範生了！
資料來源：財報狗
第三項-2：EPS
資料來源：財報狗
5年均EPS=8.89 OMG！而且EPS還是逐年成長地！
趕快看下賺這多錢怎麼用：
現金股利發放比高達77％，給得出現金，讓股東一起吃香喝辣！
第三項-3：損益表：
資料來源：財報狗
數字真的很漂亮，一直向上衝衝衝！且淨利都來自本業。
第三項-4：現金流量：
資料來源：財報狗
淨現金為成長。另站長大大提出一個很棒的問題，就是公司的現金真是多啊，到2014年現金佔總資產的51.3%，如果不缺現金那公司為何要上是集資呢？經一番努力查找後，研判原因可能是公司在2008創始初期就遭到重大困難（金融海嘯），導致董事長格外對於財務格外小心謹慎，因此辦公廠房等都是採用租用的方式，減少資金壓力，好不容易公司有所成果了，才於2014年從遠見公司購置內湖土地7.2億，準備興建營運總部。另外因為全球5大UPS品牌廠市佔53％，委外代工率卻僅5％，表示能夠爭取五大廠委外加工的市場仍大，公司上市應不僅僅是現金增加的考量，還有更好的聲譽，能更好吸引人才加入等等因素。
第三項-5：償債能力：
資料來源：財報狗
財報量化總結：旭準的財務數字相當出色，有點激動台股出現了一家連巴菲特應該也會關注的公司吧，在同樣的以UPS為主的上市公司的表現也是最好的，EPS/ROE/營收/流速動比都顯是公司仍是持續獲利營收雙成長，不但DMS的公司方針正確，且有持續投入研發並獲得實質效益。且公司並非資本導向，無須每年投入大量的設備支出，因此可以有大比率的現金股利發放。
第四項：安全邊際：
看完了這麼多激動人心的財報數字，現在可以潑盆冷水冷靜一下了，以2015/7/9收盤價355.5，2014ESP 14.33，本益比24.8，確實不低啊，即使用某媒體預估今年EPS 18元來算也是19.75的高PE值，若以2014年幾個超優質的企業相比較，大立光本益比約為22，聯發科13.5，可成15.7等等，都顯示現在股價確實偏高了，除非公司能持續的高成長，那當然就是看對於未來的想法了，小弟謹記巴菲特的兩個投資金律，第一：絕對不要賠錢！第二：絕對不要忘記第一點，所以這樣優質的好公司就先收錄到追蹤清單裡，看看是否有緣份啦。
第五項：5 years after：
公司主要營收來源為 UPS，所謂 UPS 顧名思義，就是當停電時能夠緊急取代市如果有電子產品設備，就會有UPS的需求，尤其以供電不穩定的地區更是需要。另公司採用DMS的代工策略，追加設計價值，在UPS產業中一定可以更加穩固，另太陽能也是會在環保能源的趨向下逐步擴大市場，公司的太陽能逆變器也連帶受惠！如果股價合適，該公司是可以長期持有5年以上的！
第六項：UPS 市場分析：
- 目前全球前三大UPS廠APC╱施耐德、Emerson及伊頓的委外代工比重都不超過5%，今後在不同地區的市場，以及不同種類的UPS，均有擴大釋單的趨勢，是爭取代工有利契機。去年旭隼在20KVA以下UPS的ODM銷售量達400萬台，居全球第一大。
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雖然 UPS 市場是個穩定成長的成熟產業，但全球卻有超過 100 家的廠商在市場上競爭，根據國際權威研究機構 Frost & Sullivan 於 101 年的研究報告，全球前三大廠商APC、Emerson 及 Eaton 的產值合計達全球產值的 47.9%，其他廠商的產值市佔率均不到 5%。
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隨著科技演進，電子產品在人們日常生活中扮演著不可或缺的重要角色，隨著個人消費者與企業用戶的使用拉長與依賴度加深，UPS 產品因可在短時間內供給電能，以確保設備能持續正常工作保護電子產品的功能，使得 UPS 重要性更顯重要，根據國際權威研究機構 Frost & Sullivan 於 101 年的研究報告，近年來全球 UPS 的銷售地區分佈相當平均，在美洲、亞太、歐洲中東及非洲三大市場的產值比重尚無明顯的差異。在已開發國家因工業高度發展，企業用戶之伺服器工作站、雲端商機所衍生的大型設備機房與資料中心之設建，市場已建立 UPS 產品為必要配備的基本觀念；開發中國家與新興市場國家則是因基礎設施建設及電力供應基礎設施未完全等因素，市場對於 UPS 產品需求更是殷切。整體而言，UPS 產品因能提供保護電子產品與機房設備之功能，無論是哪個市場均有其需求性。
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終端應用產品的市場規模成長是帶動 UPS 全球產值的重要關鍵，根據國際權威研究機構 Frost & Sullivan 於 101 年的研究報告，從 UPS 的終端應用產品的產值來看，以企業基礎設施(以伺服器為大宗)及資料中心兩大主要應用產品層面為主，如下圖所示，103 年企業用伺服器及資料中心產值分別約為 58.8 億美元及 36.5 億美元，合計佔整體產值的 8 成以上。
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UPS 產品的規格則因終端應用產品不同而有所差異，主要是以產品的容量單位 KVA (千伏特安培)來區分，目前市場上 UPS 產品容量可從 1 KVA 以下到 200 KVA 以上都有，因為產品容量規格太繁雜，故簡略以 20 KVA 來區分，大於 20 KVA 稱為大容量產品，小於 20 KVA 則稱為中小容量產品。從國際權威研究機構 Frost & Sullivan 於101 年的研究報告可看出，自 99 年以來全球市場產值貢獻主要以中小容量的 UPS 產品為大宗 ，103 年中小容量 UPS 產品產值則為 64.1 億美元 ， 超過全球市場一半的產值 ，且將持續成長至 106 年產值預估達 73.6 億美元的規模。
第七項：旭準競爭優勢：
內容來自
商業週刊：http://www.businessweekly.com.tw/KWebArticle.aspx?id=54202
理財週刊：http://www.moneyweekly.com.tw/Journal/article.aspx?UIDX=16282906120
專註：本業是UPS產品的DMS，專注於設計生產，不做自有品牌與客戶競爭，並持續投入研發。各地區差異頗大的電源環境，成為關鍵挑戰，如果沒有深入瞭解當地的電源環境和基礎建設，很難設計出合用的不斷電系統。
經驗: 董事長謝卓明入行25年，曾在飛瑞擔任代工部門經理。2007年飛瑞被當時全球第二大UPS業者伊頓(Eaton)收購，因理念不同，與6名同樣有超過20年經驗的同事自行出走創業。產品穩定穩定非常重要，你在這一行做多久，更是客戶的主要考量。旭準核心團隊能力算業界知名，經驗沒問題。這一行賣的不是產品，是信任，只要客戶相信你，他閉著眼睛也會買你的產品。旭準董事長謝卓明說。
執行力：如果說旭準能快速獲利，靠的是謝卓明在UPS產業蹲的夠久，但能打入新興市場，開拓才原則靠勤跑，才能拿下江山。謝卓明平均三天出國一次，走到第一線瞭解戰情，產品賣到印度去很容易短路，不是設計不好，是機房有很多蒼蠅跟蚊子，牠如果被電到，掉下來剛好躺在正負集中間，就會造成短路，甚至還有客戶曾抱怨老鼠蜥蜴跑到散熱孔。因此旭準短短5年半間，業務遍及160國，客戶超過300家，印度前10大本土UPS品牌也幾乎都被他搶下。
豐田式生產：除了大膽開拓新市場，旭準能勝出，從庫存管理便可看出學問，旭準採用即時生產系統，方便隨時掌握出貨進度，要求每項送到倉庫的大型料件，做到當天零庫存，因此，旭準的庫存週轉天數隻有約20天，是對手的五分之一，大幅提高營運效率。旭準沒有計畫生產，所有作業都是街單後生產，三個星期交貨完成，準交率達98%。
結論：
發現的太晚了，自2014年3月興櫃轉上市牌價146元，由於公司表現出色，股價持續上漲至360多元。這也是價值投資的一項成本，時間成本，因為完整的資訊有其滯後性，但是好的投資必須要有耐心！我等！
