聯邦快遞 (FDX) 的本益比評價
最新本益比為 9.43 倍，比 82.52% 公司低。
本益比：股價相對於 EPS 的高低
越低表示股價越便宜。但如果產業或個股獲利成長性越高，市場願意給予的本益比也越高，因此本益比應配合產業、獲利成長性做觀察
| 月份 |
202607 |
202608 |
202609 |
202610 |
| 本益比 |
16.87 |
17.76 |
16.54 |
15.09 |
-
目前本益比是高是低？
歷史位置偏中段
目前本益比不屬極低或極高。
- 最新為 15.81 倍，低於 2021 年初約 26–27 倍的水準。
- 近年低點曾落在 2022 年 4 月的 10.74 倍，目前仍高於低檔。
產業比較尚難定論
頁面現有數字不足以判定同業高低。
- 聯邦快遞在電商物流族群排名第 3，顯示具產業代表性。
- 但目前可見內容未列出同業本益比倍數，不能直接判斷溢價或折價。
近月估值正在收斂
本益比自年初高點回落。
- 2026 年 1 月為 20.58 倍，至最新 15.81 倍，約下降 4.8 倍。
- 6 月為 17.55 倍、9 月為 16.54 倍，近期估值趨勢偏降。
市場重視獲利延續性
估值反映物流景氣與獲利預期。
- 本益比下降並不必然代表便宜，也可能反映市場對成長的重新評估。
- 相較年初 20 倍以上，現階段對未來獲利的要求較為保守。
現階段屬合理區間觀察
目前較接近歷史中段偏低的位置。
- 15.81 倍低於近年約 20 倍以上的估值區間，但未回到 2022 年約 11 倍低檔。
- 投資意義在於：後續若獲利改善，估值有支撐；若景氣轉弱，仍可能向歷史低檔靠攏。
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目前價位的風險在哪？
歷史區間仍有下修空間
目前價位的估值風險偏中低，但不是沒有壓力。
- 本益比為 15.81 倍，低於 2021 年約 25 倍以上的水準。
- 不過 2022 年曾下探至約 10.7 倍，景氣轉弱時仍可能出現倍數收縮。
這表示現價並非高估區，但也未完全反映悲觀情境。
同業比較提供一定緩衝
相對主要物流同業，估值沒有明顯溢價。
- FDX 15.81 倍低於 UPS 的 17.26 倍，也低於交通產業平均 27.32 倍。
- 在電商物流族群中，則略低於平均的 16.98 倍。
同業折價可降低估值壓力，但不代表基本面走弱時不會補跌。
近期倍數已先行回落
短期估值風險已較年初緩和。
- 2026 年初本益比約 20 倍，最新已回落至 15.81 倍。
- 近幾個月由 17 倍上下逐步收斂，市場對成長預期較先前保守。
因此，風險重點從「估值過熱」轉向獲利能否支撐現有倍數。
現價仍反映改善預期
市場仍期待營運與景氣條件持續改善。
- 現在倍數高於 2022 年低點，隱含獲利不會回到當時壓力水準。
- 若物流需求、定價或成本改善不如預期，估值可能往歷史低檔靠近。
成長預期落空時，股價通常同時承受獲利與倍數的調整。
留意週期與比較基準變化
此價位較需關注基本面是否轉弱。
- 交通產業中，FDX 的本益比高於 DAL 的 13.83 倍，景氣敏感度仍是比較重點。
- 雖低於多數電商、零售族群平均，但物流業的獲利波動通常較大。
整體而言，現價的主要風險不是估值極高，而是景氣或獲利若低於預期，折價可能進一步擴大。
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和同業相比是高是低？