東研信超(6840) 的每月營收

短期站穩 8,500～9,500 萬元

未來數月營收可望在 8,500～9,500 萬元高檔震盪，年增率維持約一成。
- 9 月營收 8,707 萬元，月增 3.0%、年增 10.2%；6 月創 9,812 萬元高點後回檔有限。
- 前 9 月營收趨勢仍向上，反映傳統檢測與高規案件同步支撐。
第四季能否再向上，取決於高階案件結案速度。

季度節奏下半年較佳

下半年營運預期優於上半年，但單月仍受排程與報告認列影響。
- 2 月受工作天數影響降至 5,180 萬元，3 月後快速回升，顯示季節性仍存在。
- 公司看好第四季新案結案貢獻，全年營收可望續創高。
因此應以季度營收觀察，而非放大單月波動。

AI 檢測拉高案件單價

AI 伺服器高功率、液冷與整機櫃驗證，是後續最主要增量來源。
- AI 相關檢測上半年已占營收逾一成，全年目標為 14%～15%。
- 高電壓、大電流與急件測試提高單案收費，並帶動實驗室稼動率。
高附加價值案件增加，有利營收與獲利同步改善。

能見度延伸至明年初

中期營收方向偏正向，2027 年成長關鍵在產能能否接續開出。
- 龜山二廠訂單已排至 2027 年 2 月以後，現有測試量能具明確支撐。
- 規劃中的三廠將把測試功率拉升至 2.5MW，對應下一代設備需求。
市場預期今年營收維持雙位數成長，明年可續受 AI 案件滲透率提高帶動。

留意競爭與擴產成本

後續最重要的變數是高功率實驗室的利用率與定價能力。
- 新競爭者加入可能影響急件溢價與檢測價格。
- 三廠建置時程、電力與液冷設備投資，以及客戶驗收延遲，都會影響營收認列。
在訂單飽滿下，產能轉換效率將決定成長斜率。