天二科技(6834) 的本益比評價

歷史位置仍屬中段偏低

目前本益比約 49 倍，相較自身近年曾出現的高倍數，並非位於極端高檔。

• 近五年中位數約 85 倍，現值低於中位數；但歷史區間很寬，反映獲利波動會放大本益比。
• 2025 年中曾降至約 35 倍，2026 年 6 月又一度升至近 150 倍；目前介於兩者之間，屬修正後的中段位置。

放在電阻族群中不算便宜

相對產業而言，天二的估值大致略高於平均，屬偏上位置。

• 頁面族群資料顯示，本益比約 40.6 倍、產業平均約 42.5 倍，兩者接近；不同資料時點下，最新倍數已回升至約 49 倍。
• 相較華新科約 30.6 倍，天二較高；但與信昌電約 41.7 倍接近，顯示市場給予成長題材一定溢價。

近月估值正在回升

近期本益比呈現先降後升，波動仍高。

• 7 月約 46 倍、8 月約 41 倍、9 月約 45 倍，10 月升至約 58 倍；最新約 49 倍，較夏季低點回升。
• 這種變動高於成熟型同業常見的穩定區間，表示市場對獲利與題材的定價仍在調整。

成長能否延續是估值關鍵

目前倍數反映市場不只看既有獲利，也在評估成長延續性。

• 公司受惠 AI 需求與客戶拉貨，營收成長、產品組合改善有助支撐較高評價。
• 電阻族群具循環特性；若營收與獲利持續擴張，高本益比可由 EPS 成長消化，反之估值壓力會增加。

現在較像「合理偏高」的定位

整體來看，目前不是歷史最高估值，但也不能單純視為低估。

• 相對自身長期高點已有收斂，估值風險較極端階段低；相對同業則仍帶有成長溢價。
• 投資意義在於後續獲利成長是否跟上股價所反映的期待；本益比約 49 倍，需要營運持續改善來支持。