瑞耘(6532) 的損益表

瑞耘最新的 2026 年第 2 季損益明顯改善，而且改善不只來自業外，核心本業的毛利與營業利益也同步走強。

1. 營收回到較強水準

第 2 季營收 2.07 億元，較第 1 季增加約 5,152 萬元，也是近幾季相對高檔。相較去年同期成長約 27%，扭轉 2025 年中後段營收走弱的狀態。

2. 毛利率是本季最關鍵的亮點

毛利率由第 1 季的 36.9%升至 41.2%，也大幅高於去年同期的 30.1%。因此，毛利年增約 74%，增幅遠高於營收的約 27%，代表本季產品組合、接單價格或製造效率有明顯優化。

這使公司即使營業費用較去年同期增加，仍能將營業利益推升至 5,858 萬元，單季營益率達 28.3%，是近年較佳水準。

3. 去年同期的業外虧損消失，讓稅後獲利彈性更大

2025 年第 2 季本業其實已有 3,250 萬元營業利益，但受到約 3,092 萬元營業外損失影響，最終小幅虧損 24.5 萬元。

今年第 2 季營業外轉為約 196 萬元淨收益，加上本業獲利大增，稅後淨利來到 4,397 萬元、EPS 1.17 元。因此，這次獲利改善可拆成兩部分：

• 主要動能：本業毛利率與營業利益率上升
• 額外助力：去年同期的業外虧損未再發生

換言之，並非單純依賴業外收益，獲利品質比去年同期更健康。

4. 上半年表現也優於去年，但仍要留意波動性

2026 年上半年營收約 3.63 億元，年增約 2%；稅後淨利約 7,532 萬元、EPS 2.01 元，優於去年同期 EPS 1.28 元。上半年毛利率為 39.4%，較去年同期的 35.3%提升，反映目前的獲利改善已有一定程度延續。

不過，瑞耘營收規模相對小、半導體設備零組件接單具專案性，季度數字容易受出貨時點與高毛利產品占比影響。第 2 季的營益率已達 28.3%，後續更重要的是觀察營收能否維持成長，以及毛利率能否守住接近 40%的區間；這將決定本季的改善是短期反彈，或是更具延續性的獲利轉強。