立凱-KY(5227) 的每月營收

目前可確認新廠預計 2027 年 7 月才開始貢獻，但仍需核對最新月營收與近季財務數字，才能區分眼前低檔趨勢和長約轉化的時點。

未來 6–10 個月營收仍將處於低檔震盪，月營收可能維持數百萬至數千萬元；真正的放量節點預計在 2027 年 7 月新廠出貨後。

短期仍難脫離低檔

短期營收尚未出現復甦訊號。
- 7 月營收僅 134 萬元，年減 94%，前 7 月累計年減 80.6%。
- 第二季營收 836 萬元，較首季 5,019 萬元明顯下滑。
現階段營收主要反映既有需求縮減，而非新訂單放量。

遷廠使今年節奏偏弱

2026 下半年較可能是調整期，而非傳統旺季。
- 公司規劃今年 10 月啟用新廠，既有產線移轉可能壓低短期出貨。
- 公司也表示將縮減低毛利產品，營收不必然與營運品質同步改善。
因此，月營收即使回升，初期也較偏向零星訂單支撐。

北美長約是後續核心

中長期動能來自 LFP 前驅體的北美供應布局。
- 已簽訂北美客戶生產訂價協議，供貨自 2027 年 7 月起。
- 新產線規劃 2027 年出貨約 1.2 萬噸、2028 年提高至 5 萬噸。
AI 資料中心儲能、電動車與非中供應鏈需求，將是訂單轉化的主要依據。

2027 下半年才有營收拐點

營收曲線較可能呈現「先低、後跳升」，而非逐月平滑成長。
- 新廠預計 2027 年初試產、7 月開始認列營收。
- 公開預期普遍將 2028 年視為本業轉盈目標年，但尚無可交叉驗證的月營收共識。
換言之，2026 年看建廠，2027 下半年才看出貨驗證。

量產進度決定預期差

後續最關鍵的是長約能否順利變成實際採購量。
- 追蹤新廠選址、設備到位、試產良率與客戶驗證時程。
- 也須留意北美儲能需求、LFP 材料價格及遷廠造成的短期營收落差。
在新產能貢獻前，營收仍應以低檔波動的情境看待。