智易(3596) 的損益表

目前頁面可先確認智易第 2 季營收、毛利與營業利益均較第 1 季回升；為釐清年增變化背後是產品組合、匯率或客戶拉貨所致，仍需補查近期營運訊息並核對最新財務數據。

智易（3596）最新已公布的 2026 年第 2 季損益呈現「營收、營業利益與稅後淨利同步回升」，而且獲利改善幅度大於營收，顯示產品組合與費用效率仍穩健。

上述數據顯示，智易第 2 季營收季增 8.6% 至 138.82 億元，毛利率維持 15.18%，營業利益季增約 13% 至 9.29 億元；稅後淨利則達 7.43 億元、EPS 3.38 元。

主要變化 1：營收重回成長，主因是北美電信客戶拉貨

第 2 季營收較第 1 季增加約 11 億元，主要受惠美洲電信商對 5G FWA、家用 Wi‑Fi 與智慧家庭設備的需求。北美已占公司營收約 61%，成為最重要的成長來源；相較之下，歐洲需求較平穩，亞洲部分市場則受到價格敏感度與拉貨放緩影響。

從產品結構看，2026 年第 2 季：

• 行動通訊約 38.1%：以 5G FWA 為主，是目前最大成長引擎。
• 智慧家庭約 31.7%：家用 Gateway、Wi‑Fi AP、延伸器等產品受北美需求帶動。
• 寬頻固網約 26.4%：包括光纖接取與 PON 等設備。
• 其他約 3.7%。

主要變化 2：毛利率沒有隨營收擴大而被稀釋

第 2 季毛利率 15.18%，與第 1 季的 15.16% 大致持平，也略高於去年同期的 15.04%。這在記憶體、被動元件與 PCB 等零組件價格上升的環境下，是相對正面的結果。

毛利率能守穩，主要反映：

• 公司較早進行關鍵零組件備料，降低短期缺料與成本急升衝擊。
• 部分客戶接受調價，或透過季度結算、庫存持有成本補貼等方式共同分攤成本。
• 北美高規格 5G FWA、Wi‑Fi 7 等產品的單價與附加價值較佳。

不過，毛利率目前是「守住」而非明顯擴張。零組件漲價持續、低價庫存逐漸消耗後，能否順利把成本轉嫁給客戶，將決定下半年是否仍能維持 15% 以上。

主要變化 3：本業改善之外，業外收益也讓稅後獲利更突出

第 2 季營業利益年增幅只有約 0.5%，但稅後淨利年增 12.6%。原因是本季有較佳的利息收入與匯兌等業外貢獻，使稅前淨利率提高至約 7.2%，帶動 EPS 成長快於本業營益。

這表示第 2 季的獲利改善並非完全來自本業；但以本業角度來看，營業利益季增 12.9%、營益率由 6.43% 回升至 6.69%，仍屬健康的改善。

上半年表現：營收小增、獲利成長較快

2026 年上半年累計：

• 營收 266.66 億元，年增 1.9%
• 稅後淨利 14.32 億元，年增 6.5%
• EPS 6.50 元
• 平均毛利率約 15.2%

上半年營收成長不高，但獲利成長高於營收，反映公司在產品組合、採購與成本控管上仍有成果，且上半年營收、EPS 均創同期新高。

對後續損益的意義

目前最有利的因素是：

• 北美電信商持續推廣 5G FWA，帶動行動寬頻設備需求。
• Wi‑Fi 7 產品滲透率提高，有助提升智慧家庭產品單價。
• 北美高階 XGS-PON 與企業級網通產品逐漸導入。
• 第 3 季通常進入網通較強的拉貨期，7 月營收已達 48.47 億元、創歷史次高。

較需要留意的壓力則是：

• 記憶體、MLCC、PCB 等原料價格與交期仍具不確定性。
• 為確保供料而增加備貨，會使存貨與營運資金占用提高。
• 歐洲與亞洲市場需求不如北美強，區域成長較不均衡。
• 第 2 季稅後淨利的年增率部分受業外收益帶動，未必能每季複製。

整體判讀：智易最新損益不是爆發式成長，而是典型的「高檔穩健改善」：營收恢復季成長、毛利率守穩、營業利益率回升，稅後獲利創近三季高點。若北美 FWA、Wi‑Fi 7 與企業網通出貨能延續，且零組件成本能持續轉嫁，下半年獲利有望優於上半年；反之，成本上漲快於轉嫁速度，毛利率將是最先出現壓力的指標。