榮運(2607) 的每月營收

未來數月營收可望維持單月 18～22 億元的高檔區間，第 4 季在空運旺季銜接下，年增率仍有續升空間，但高基期後斜率可能趨緩。

月營收處於回升加速期

• 7 月至 9 月營收由 17.7 億元升至 21.8 億元，年增率也由 33%擴大至 65%，短線動能明顯轉強。
• 承攬業務受海、空運報價及出口貨量帶動，是近期營收主要推力。
• 若 10 月維持 20 億元以上，將確認旺季延續而非單月跳升。

營收短期焦點仍是高檔能否持續墊高。

海空旺季形成下半年支撐

• 第 3 季通常由海運旺季帶動，第 4 季再接續空運旺季，貨量節奏相對有利。
• 高科技貨載時效性較高，可提高海空運整合與報關、倉配服務需求。
• 工作天數、客戶拉貨與運價變化，會使月營收在高檔區間震盪。

因此第 4 季營收較可能維持強勢，而非快速回落。

高附加價值貨源是成長核心

• AI伺服器、半導體及電商物流，為公司鎖定的主要成長貨源。
• 上半年承攬業務占營收約 74%，其規模與運價變動對整體營收影響最大。
• 公司持續整合船邊、轉運、內陸運輸與倉儲，有助提高單一貨源的服務價值。

貨源結構若持續往高階物流移動，營收與獲利品質可同步改善。

中期走勢偏審慎樂觀

• 公司先前指出，內陸貨櫃場首季貨量已不低於去年同期，並看好 AI 供應鏈需求延續。
• 2027 年規劃於桃園航空城動工新物流中心，屬中長期擴大服務量能的布局。
• 公開資料未見明確的法人營收數字預估，現階段較適合以貨量與運價追蹤趨勢。

中期能否延續成長，取決於新增物流量能轉為實際出貨。

運價與國際局勢仍是最大變數

• 海空運運價上行有利承攬營收，但油價與運輸成本上升可能壓縮獲利。
• 地緣政治、貿易政策與供應鏈調整，可能改變航線、貨量及客戶出貨時點。
• 應持續觀察月營收是否守住 20 億元、承攬比重，以及高科技貨源的延續性。

這些指標將決定目前的高成長是否能從旺季表現轉為常態動能。