力麗(1444) 的每月營收

未來 2–3 個月營收可能落在 4.5～6.5 億元區間、年增率偏負至持平；5 月 10.7 億元屬個別交貨與交易模式影響的高點，難以視為常態。

月營收先進入回落整理

短線出貨已由上半年高峰轉弱。
- 7、8 月營收降至 5.17 億、4.44 億元，年減 8%與15%。
- 2～6 月累計年增仍偏強，但動能在 6 月後明顯放緩。
高基期與一次性大單消退，使月營收較可能震盪整理。

季度節奏缺乏明顯旺季支撐

第三季營收較第二季走弱的機率較高。
- 5 月大幅跳升，主要來自貿易交易模式及得標交貨量增加。
- 8 月已回落至今年低檔，反映一般聚酯產品需求仍疲弱。
若 9～10 月未見大額交貨，單季規模將較上半年收斂。

高值化產品是營收品質的關鍵

細丹尼加工絲、機能紗與 3C 應用將是較具延續性的來源。
- 細丹尼紗已切入高級成衣供應鏈，售價優於一般加工絲。
- 機能紗出貨成長，有助抵銷標準化產品縮減。
但高值產品現階段仍不足以完全填補停產瓶用酯粒帶來的營收缺口。

中期成長要等印尼新產能放量

未來 4～12 季的營收轉折點在印尼垂直整合。
- 織布三廠新增 288 台織機與塗布廠，預計 2026 年下半年後逐步投產。
- 產能主要服務品牌客戶在地化採購，實質貢獻較可能落在 2027 年。
市場預估 2026 年全年營收約 62 億元、年減約 13%，顯示短期仍以轉型調整為主。

追蹤量價與產能利用率是否同步改善

營收能否回穩，取決於產品結構而非單月數字。
- 觀察加工絲平均售價能否由約 80～90 元/公斤續升。
- 留意中國低價競爭、原料價格、匯率與印尼新廠爬坡速度。
當高值產品出貨成長能覆蓋減產缺口，營收才有機會由震盪轉為較穩定復甦。