雋揚(1439) 的每股盈餘

今、明兩年 EPS 預期由高基期回落後趨穩，2026 年約 2.0～2.7 元、2027 年約 2.3～3.2 元，主因合建案交屋與業外投資收益支撐，但營收認列較 2025 年放緩。

今年獲利仍具韌性

2026 年 EPS 雖可能低於去年的 3.21 元，仍可維持獲利。
- 上半年 EPS 已達 1.08 元。
- 營收 1.15 億元，較去年同期下滑。
- 稅前淨利 1.16 億元，顯示業外仍具支撐。
全年落點將取決於下半年交屋與投資收益延續性。

本業規模決定獲利品質

營收、毛利與費用吸收是 EPS 的核心。
- 第二季毛利率降至 24.4%。
- 上半年營業利益接近損益兩平，第二季轉為虧損。
- 小量營收下，管理費用不易有效攤提。
因此 EPS 成長不能只看稅後數字，仍要追蹤本業轉強。

明年看都更案接棒

公司未提供明確年度財測，市場也缺乏穩定共識。
- 內湖週際案已是近年主要認列來源。
- 翡翠森林及中和中原段等案，將分年度取得使照。
- 都更、危老及合資案是後續開發主軸。
若新案順利進入交屋期，2027 年獲利可望回升。

交屋與業外收益左右區間

EPS 偏離預期主要來自認列節奏與市場條件。
- 使用執照、交屋或合資案進度延遲會遞延營收。
- 房貸政策與買氣影響去化速度及售價。
- 營建成本、利率及投資評價損益會放大波動。
本業營收回升且業外維持正貢獻，EPS才有機會靠近區間上緣。