CTP 膠印版材仍是既有平版印刷設備的主要耗材，中國市場 CTP 銷量已占膠印版材近 99%，熱敏與 UV-CTP 為主流，而免處理版可減少顯影化學品、用水與 VOC 排放，成為提升單位價值的技術方向。強邦新材膠印版材營收占比逾 95%，對產業量價變化屬受惠最高；柯達的印前與免處理解決方案具直接曝險，屬受惠高。富士軟片保留日本、北美市場與高值化技術，但已移轉其他地區版材業務，僅屬受惠中等；需追蹤鋁捲成本、CTP 出貨、出口價格及 2026 年底至 2027 年上半年業務移轉進度。
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陸股 001279強邦新材受惠最高
- 1. 公司 2025 年膠印版材營收 13.40 億元，占總營收 90.37%，且以熱敏 CTP、UV-CTP 為主，直接對應中國膠印版材近 99% 已 CTP 化的耗材需求，量價變化可高度映射至業績。
- 2. 公司具國內第二、全球前五的膠印版材市場地位，經銷網絡覆蓋中國 28 省市及海外 60 多個國家；規模、渠道與完整產品線有利承接 CTP 版材國產替代及出口增長。
- 3. 公司正推進環保印刷版材擴建與免處理 CTP 工藝研發，2026 年上半年外貿訂單帶動營收 8.93 億元、年增 28.03%；若新品及擴產順利，可受惠免處理版降低顯影液、用水與 VOC 的升級趨勢。
- 4. 受惠主業曝險高但成本敏感度也高：鋁卷約占膠印版材直接材料 85%，2026 年上半年毛利率降至 7.61%、歸母淨利年減 62.84%；後續需觀察價格轉嫁、鋁價與免處理產品放量，避免將營收成長直接等同獲利成長。
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美股 KODKEastman Kodak Co受惠高
- 1. 柯達 Prepress Solutions 以鋁製數位印刷版與 CTP 曝光設備為核心，2025 年營收占比達 52%；每次印刷均需更換版材，形成與膠印耗材量直接連動的經常性收入。
- 2. KODAK SONORA 免處理版可省去顯影液、用水、能源與廢液處理，對應印刷業減少 VOC 與化學品排放的趨勢；2026 年第一季並在歐洲推出 SONORA UltraXR，擴大高值化產品組合。
- 3. 2026 年第二季柯達 Print 營收為 1.95 億美元、年增 10%，營運 EBITDA 由前期負 400 萬美元轉為 800 萬美元，顯示版材提價與出貨量可改善獲利；但鋁價、關稅及數位印刷替代仍是主要風險。
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日股 4901富士軟片受惠中
- 1. 富士軟片提供熱感式 CTP、低化學與免處理印版，免顯影可降低化學品與用水負擔，對環保升級的高值版材需求具直接產品曝險；集團 FY2023 印版銷售面積達 3.78 億平方公尺。
- 2. 公司保留日本、北美、加拿大與墨西哥的印版生產或銷售，其他地區業務移轉予金瑞泰，預計 2026 年底完成中國股權移轉、2027 上半年完成銷售移轉；有利聚焦高值市場，但全球曝險縮小。
- 3. 印版事業推動產線由 4 處整併至 2 處、精簡低獲利類比產品，並以 FY2020 為基準調漲印版價格 25%；若成本轉嫁落地，可改善 CTP 版材獲利，但鋁材與化學原料波動仍是風險。