迪士尼或需支付 50 億美元，購買康卡斯特 Hulu 股權

為什麼重要

• 迪士尼可能需額外支付康卡斯特約 50 億美元，直接影響其財務狀況及對 Hulu 的最終控股成本。

• Hulu 作為迪士尼流媒體策略的關鍵部分，此次財務調整將對其市場競爭力和盈利能力產生重大影響。

背景故事

#協議、#股份、#估值

• 迪士尼和康卡斯特於 2019 年簽署了一項關於 Hulu 的協議，選擇 2024 年 1 月作為行權日期，使迪士尼獲得更多 Hulu 的控制權。

• 康卡斯特保留其 33% 的股份，預期其價值到 2024 年會大幅上升。

發生了什麼

#支付、#仲裁、#額外金額

• 華特迪士尼表示，可能需要支付高達 50 億美元，以購買康卡斯特在 Hulu 的少數股權。

• 雙方已進入仲裁程式，預計在 2025 財年做出最終決定。

• 如果第三方評估師的公平價值判定與 NBCU 的估值一致，迪士尼將需要支付 NBCU 約 50 億美元的額外金額。

接下來如何

#最終決定、#最低值、#平均估值

• 迪士尼預計在其 2025 財年（始於 10 月）得到最終決定。

• 如果獨立顧問的估值等於或低於保證的最低值 275 億美元，迪士尼將不需要支付給康卡斯特超過去年支付的 86 億美元。

• 如果雙方銀行達成的估值相差 10% 以內，則交易將以兩家鑑定的平均估值進行。

他們說什麼

• 迪士尼 CEO Bob Iger 表示，最終決定 Hulu 為迪士尼提供了一個成熟的觀看體驗，並提供了更多的捆綁靈活性。

• JPMorgan 推估 Hulu 的估值低於 275 億美元，而摩根士丹利推估 Hulu 的估值為 408 億美元。

提到的股票

• DIS 迪士尼

概念股

• 影視製作/發行

• 媒體

• 支付

• 影視娛樂

• 串流媒體

參考資料

• Disney may have to pay $5 billion more for Comcast's Hulu stake
• Disney could owe NBCUniversal another $5 billion for its stake in Hulu
• 迪士尼 (DIS) 2024 Q3 法說會逐字稿