迪士尼與康卡斯特對 Hulu 估值分歧，仲裁結果待定
發佈時間：2024/08/08
為什麼重要
- 迪士尼可能需為 Hulu 支付高達 50 億美元的額外費用，這將直接影響其財務狀況和對 Hulu 的未來投資策略，進而影響迪士尼及其串流業務的股價表現。
- Hulu 的估值爭議和最終仲裁結果將為媒體和娛樂產業設定重要先例，影響迪士尼與康卡斯特等公司的市場策略和投資者信心。
背景故事
#迪士尼購買股份、#康卡斯特計劃變更、#觀看體驗
- 迪士尼去年宣佈將支付康卡斯特 86.1 億美元購買其在 Hulu 中的股份，這符合迪士尼為了買下康卡斯特 33% 的股份所需支付的 Hulu 最低保證價值 275 億美元。
- 康卡斯特曾考慮購買迪士尼在 Hulu 中的多數股份，但由於內容權利問題而改變計劃。
發生了什麼
#估值分歧、#保密仲裁協議、#訂閱者數量
- 迪士尼與康卡斯特的 NBCUniversal 對 Hulu 的估值存在分歧，迪士尼的第三方評估師認為 Hulu 的估值低於 275 億美元的保證底價，而 NBCUniversal 的評估師得出的估值遠高於保證底價。
- 根據雙方於 5 月達成的保密仲裁協議，現已召集第三方評估師來確定 Hulu 的真實市場價值。
- Hulu 擁有超過 5100 萬總訂閱者，截至 7 月，並在最新的財報中首次實現該單位盈利。
接下來如何
#第三方評估、#支付差額、#仲裁結果不確定
- 如果第三方評估師的公平價值判定等於或低於保證底價，迪士尼不需向康卡斯特支付額外金額。如果判定與 NBCU 的估值一致，迪士尼將需要支付約 50 億美元給 NBCU 以彌補差額。
- 迪士尼預計在其 2025 財年（始於 2024 年 10 月）得到最終決定。
- 迪士尼在檔案中指出，仲裁結果不確定，無法合理估計此仲裁對評估過程的影響，因此無法確定對 Hulu 股權公平價值的確定以及可能需要支付給 NBCU 的額外金額。
他們說什麼
- 文章作者為 Yahoo Finance 的高階記者 Alexandra Canal，提供了事件的詳細報導。
提到的股票
概念股
參考資料
- Disney Says It May Have to Pay Additional $5 Billion for Hulu
- Disney could owe NBCUniversal another $5 billion for its stake in Hulu
- 迪士尼 (DIS) 2024 Q3 法說會逐字稿
編輯整理：Maggie Wei
