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簡柏特（Genpact）本質上是一家企業營運轉型與流程外包服務商。它協助大型企業把原本由人工作業、分散系統或內部後勤團隊處理的工作流程，透過流程設計、資料分析、雲端技術、AI 與代理式 AI（Agentic AI）改造成更有效率、可自動化且可量化的營運模式。

可以把它理解成：不只幫企業「做後台」，更幫企業把後台流程升級成 AI 驅動的營運系統。

核心服務

2025 年，傳統核心營運服務仍占公司營收約 76%；包含資料、AI、數位技術、顧問與代理式解決方案的「先進技術解決方案」約占 24%。後者營收年增 17%，是公司目前轉型與成長重心。

主要服務哪些產業？

簡柏特聚焦在流程複雜、法規要求高、資料量大、且企業有降本增效需求的產業：

以 2025 年營收結構看，高科技與製造約占 39.3%，消費與醫療約占 34.0%，金融服務約占 26.7%，三者分散度尚可。

現在最重要的新方向：Agentic Operations

簡柏特正在將原有的「人力外包」模式升級為 Agentic Operations（代理式營運）。做法不是單純用聊天機器人回答問題，而是讓具備特定專業流程能力的 AI 代理，能在設定的規則、資料與人工覆核下，實際處理企業任務。

例如在企業財務部門，AI 代理可協助： - 讀取與擷取發票資料 - 對帳、判斷例外交易 - 推進應付帳款流程 - 將需人工判斷的少數案件交由專家處理 - 持續從例外情境與人工修正中優化

公司已推出應付帳款（AP）相關代理式產品，並延伸至保險、財務結帳與報表等流程。管理層指出，這類服務可由傳統按人頭計價，轉向按成果、用量或固定服務費計價，通常有更高的客戶黏著度與單位營收潛力。

商業模式如何賺錢？

簡柏特向企業收取長約型服務費，計價方式包含：

• 依配置人力與服務量收費
• 依處理件數、交易量或使用量收費
• 固定年約或訂閱式費用
• 依節省成本、改善效率或達成營運成果收費

公司希望提高後三類「非人頭計價」模式的比重。2025 年第四季，非依人力計價的收入已占營收約 48%，反映其正從傳統 BPO，走向技術、平台與成果導向服務。

一句話理解

簡柏特是把企業財務、客服、供應鏈、保險理賠與法遵等複雜後台流程接手營運，再用數據、AI 與代理式自動化提升效率的企業服務公司。

它的投資重點不只是「外包景氣」，而是能否將既有龐大的流程代管客戶基礎，成功轉化為高成長、高附加價值的 AI 與代理式營運收入。

簡柏特的營收不是以單一產品品牌區分，而是以「服務型態」分為兩大類。最新的 2026 年第二季結構如下：

兩大業務實際賣的是什麼？

1. 核心業務服務：現階段營收主體

這是公司既有的流程營運與代管服務，包括財務會計、採購、供應鏈、保險理賠、客服、風險法遵、內容管理、資料處理與技術支援等。其特色是服務企業日常且關鍵的營運流程，過去多以人力、交易量或服務量收費。

雖然這一塊仍占 73%，但成長較慢；而且公司正主動縮減部分難以差異化、較偏商品化的內容管理與客服工作。這項策略調整估計使 2026 年全年營收成長減少近 2 個百分點，但有助於將資源轉往較高價值的代理式營運服務。

2. 先進技術解決方案：主要成長引擎

此類服務涵蓋：

• 資料工程、資料治理、分析與 AI
• 雲端、數位技術與系統現代化
• 流程再造及管理顧問
• 代理式 AI 解決方案，例如應付帳款、採購到付款、財務結帳、保險與銀行交易監控
• 將 AI 代理嵌入企業流程，並加上可稽核機制與人工覆核

第二季這項業務營收年增 24.1%，貢獻公司約 79% 的營收增量；管理層預期 2026 全年成長至少 25%，顯示它是公司由傳統外包商轉型為 AI 營運服務商的核心。

從年度結構看轉型速度

2025 年全年，先進技術解決方案營收為 12.04 億美元、占比 24%；核心業務服務為 38.76 億美元、占比 76%。到 2026 年第二季，前者占比已提高至 27%，核心業務降至 73%，反映高成長的 AI、資料與代理式服務正在逐步改變收入組合。

另外，若按服務內容重新切分，而非上述兩大事業分類，2025 年的結構為：

這兩種分類會有重疊：資料、技術與 AI 同時包含部分先進技術解決方案與核心服務，因此不能直接與「27%／73%」相加比較。

投資解讀：簡柏特短期仍高度依賴核心業務服務的規模與客戶續約；但未來營收成長、毛利率改善與估值重評，會更取決於先進技術解決方案能否維持至少 25% 的成長、代理式 AI 訂單能否逐步轉成經常性收入，以及非人力計價模式能否持續擴大。第二季非依人力計價收入已首次超過總營收一半，代表商業模式正在減少對人力擴張的依賴。

簡柏特後續展望的主軸很清楚：主動縮減低附加價值的人力外包工作，加速轉向資料、AI 與代理式營運服務。短期營收成長仍屬中度，但若轉型順利，收入品質、毛利率與每位員工產值都有改善空間。

2026 年公司財測

最大成長動能：代理式 AI 與先進技術解決方案

先進技術解決方案包含資料與 AI、數位技術、顧問以及代理式 AI 產品。第二季該業務營收年增 24.1%、占公司營收 27%，但貢獻約 79% 的整體營收增量；公司並將全年成長目標提高至至少 25%。

代理式服務是中長期最重要的觀察點。公司預期 2026 年代理式解決方案的總合約價值將超過 10 億美元，約為 2025 年的 5 倍；目前超過一半已獲得的合約價值來自新客戶，顯示這不只是對既有 BPO 客戶加賣 AI，也有擴張新市場的效果。

其主要可商業化場景包括：

• 財務流程：應付帳款、採購到付款、財務結帳與報表
• 銀行與金融：交易監控、風險控管、調查與法遵
• 保險：核保、理賠及文件處理
• 消費品與供應鏈：扣款回收、採購、訂單與供應鏈流程

這些服務若成功從一次性專案轉為多年期、固定費率、用量或成果計價合約，對營收可見度與毛利率都比傳統按人力計價更有利。

轉型期的短期壓力：主動放棄部分傳統服務

公司正退出不符合代理式營運策略、較難創造差異化的業務，例如部分內容管理與商品化客服工作。這個調整預計使 2026 年全年營收成長少約 2 個百分點，影響會集中在下半年；第三季核心業務服務營收預估將年比持平至小幅下滑。

因此，短期財報可能出現一個看似矛盾的狀況：

• 高價值 AI 與技術業務快速成長；
• 但占營收 73% 的核心業務服務成長有限；
• 整體營收未必立即大幅加速。

這是有意識的組合調整。若被退出的工作確實是低毛利、低差異化業務，而新簽代理式合約能持續補上，這種「先犧牲部分營收、再提高收入品質」的策略對長期較正面；反之，若新業務認列速度不足，短期整體成長會承壓。

獲利結構有改善空間，但現金流需驗證

第二季毛利率為 36.5%，已連續 13 季年增；非依人力計價的收入也首次超過總營收 50%。這反映公司正把商業模式由人頭外包，轉為固定費、用量費與成果導向收費，理論上可讓營收成長逐漸脫離人力增加。

不過，第二季營運現金流僅 7,200 萬美元，受到收款時點與營運資金因素影響；應收帳款增加使上半年現金轉換弱於獲利表現。因此，後續不能只看 EPS 與毛利率，也要確認 AI 專案的回款、遞延收入與自由現金流是否同步改善。

2027 年以後：方向正確，但仍缺乏明確量化財測

公司沒有正式給出 2027 年財測，但管理層認為，現有創紀錄的簽約、積壓訂單與銷售管線，將支持未來幾季的成長。值得注意的是，退出非策略性業務的影響預計會延續 4 至 6 季，且 2027 年的美元影響可能略高於 2026 年；因此，2027 年初仍可能看到核心服務成長受壓。

綜合判斷

簡柏特的後續展望屬於「短期穩健成長、長期拚商業模式升級」：

• 正面因素：AI 與代理式服務需求強、簽約與積壓訂單增加、先進技術解決方案高速成長、非人力計價收入提升，以及利潤率可望持續改善。
• 過渡期風險：核心業務仍占大宗且增長有限；退出低價值工作會壓抑未來幾季營收；AI 訂單從簽約到收入認列、回款與毛利貢獻需要時間驗證。
• 最重要的驗證指標：先進技術解決方案能否維持至少 25% 成長、代理式合約是否轉化為經常性收入、核心業務能否在調整後恢復成長，以及營運現金流是否回升。

產業定位：BPO 正從「人力外包」升級為「AI 營運代管」

簡柏特所處的是企業流程外包（BPO）、數位轉型顧問、資料與 AI 服務的交叉市場。產業的核心變化是：企業不再只希望外包商降低人力成本，而是希望其直接改善財務、供應鏈、客服、風險控管與保險理賠等核心流程的效率、速度與決策品質。

因此，產業正由傳統的「按人頭、按工時」收費模式，走向以用量、成果與長約服務為主的商業模式。AI 能自動化處理發票、對帳、採購、客服、資料整理等大量重複工作，也讓服務商有機會把人力轉投入營運分析、風險控管與流程設計等高附加價值工作。

產業前景偏正向的三個原因

1. 企業 AI 導入從試驗走向核心流程

生成式 AI 的下一步不是單純寫文案或知識問答，而是導入企業的財務、採購、供應鏈、客服、保險與法遵流程，讓 AI 能夠讀取資料、判斷例外、串聯系統並完成部分任務。

市場預期到 2026 年底，約 40% 的企業應用程式將整合特定任務的 AI 代理；這代表代理式 AI 正從概念驗證逐漸往正式部署前進。

對簡柏特這類公司而言，這是有利環境，因為大型企業即使買了 AI 工具，仍需要有人協助： - 重整既有流程與系統 - 清理與治理資料 - 將 AI 接入財務、供應鏈與客服等工作流 - 建立權限、資安、稽核與人工覆核機制 - 長期營運及優化 AI 模型與流程

2. 缺工、成本壓力與供應鏈複雜化，維持外包需求

金融、醫療、製造與零售企業同時面臨人力成本上升、缺工、法規增加與供應鏈變動。這使「不只是降低成本，而是提高營運韌性」成為外包與代管服務的重要訴求。

尤其金融與保險業要求流程具備可稽核、可追溯及可控管的特性；製造與零售業則需要需求預測、庫存優化與供應鏈協調。這些都是簡柏特已長期深耕的流程場景，也較不容易只靠通用型 AI 工具就自行完成。

3. 高附加價值 AI 服務可改善產業獲利結構

過去 BPO 的成長很大一部分依賴擴增人力與服務量，毛利率容易受到薪資、離職率及同業價格競爭壓力影響。現在若能把流程能力、產業知識與 AI 結合，服務商可將部分收入改為平台、用量或成果導向收費，提高每位員工所能創造的收入與毛利。

簡柏特第二季的先進技術解決方案營收年增 24.1%，占營收提高至 27%，並貢獻約 79% 的營收增量；相對地，仍占營收 73% 的核心服務僅成長 1.9%。這清楚反映產業需求和公司營收正加速往資料、AI 與代理式解決方案移動。

產業的主要挑戰

AI 可能侵蝕傳統人力外包

AI 對簡柏特是機會，也是壓力。企業若只把 AI 視為削減行政人力的工具，傳統以人力計價的客服、資料處理、財會後台與 IT 支援服務，可能面臨價格下降或工作量減少。

所以產業的關鍵不在「有沒有 AI」，而在服務商能否快速把既有的人力流程，改造成包含 AI 代理、人工專家覆核、資料治理與績效保證的成果導向服務。轉型慢的業者，會被自動化壓縮；能掌握客戶流程、資料與長期營運關係的業者，才有機會受惠。

AI 專案從 PoC 到量產仍有落差

多數企業已在測試生成式 AI，但真正能把 AI 大規模整合進核心流程並產生財務效益者仍有限。原因包括資料品質不足、舊系統難整合、資安與法遵要求，以及員工技能和流程責任歸屬不清。

這種落差短期會拉長專案決策與導入期；但反過來說，也提高了具有跨系統整合、產業流程知識與全球交付能力的服務商價值。

競爭將從「人力規模」轉向「流程 IP、AI 能力與客戶關係」

簡柏特面對大型顧問、IT 服務商、雲端平台與垂直軟體商的多重競爭。未來客戶可能選擇自行整合雲端 AI 服務、採購企業軟體內建 Agent，或委由大型顧問商導入。

競爭優勢將取決於： - 是否已深度嵌入客戶關鍵流程 - 是否擁有可複製的垂直產業解決方案 - AI 導入後能否證明成本節省、處理速度或準確率改善 - 能否把一次性顧問案轉為多年期代管與用量收入 - 是否具備資料治理、資安、人工覆核與法遵能力

對簡柏特的意義

簡柏特正好處於有利但競爭激烈的位置：它擁有傳統 BPO 的大型企業客戶、金融保險與供應鏈等流程知識，也正在把服務升級成 Agentic Operations。

產業前景可用一句話概括：

企業 AI 轉型會擴大流程再造與營運代管需求，但傳統人力外包的價值將下降；贏家是能把 AI、資料、流程與人工專業整合成可量化成果的服務商。

因此，後續最值得觀察的不是整體 BPO 市場是否成長，而是簡柏特的先進技術解決方案能否持續維持高成長、核心服務能否順利轉換為 AI 驅動合約，以及轉型後是否真的帶來更高毛利與更強現金流。

簡柏特的客戶以大型跨國企業與《財富》500 強公司為主，特別集中在金融保險、消費零售與醫療、高科技及製造業。公開資訊顯示，公司服務約四分之一的《財富》全球 500 大企業。

已公開的代表性客戶

上述公司屬於公開資料中出現的代表性客戶或合作案例，並不表示每一家目前對簡柏特營收的貢獻程度相同。

客戶結構比單一客戶更重要

簡柏特並未在公開財報中細列各家客戶的營收占比，因此目前不適合直接判定「最大客戶」是誰。不過，可以確認的是，公司的收入來自三大產業客群：

目前值得留意的客戶趨勢

簡柏特的核心優勢，在於先承接客戶的財務、供應鏈、保險或客服等關鍵流程，再把這些長期外包關係升級為 AI 與代理式自動化專案。例如，Wesco 的應付帳款流程已將免人工處理比率從約 40%提升至 65%，並規劃持續導入更多代理式模組。

因此，對投資人來說，最重要的不是單一客戶名單，而是三項趨勢：

• 既有大型客戶是否擴大採用 AI 與代理式營運：這影響客戶單位營收與毛利率提升。
• 能否吸引新客戶：其應付帳款代理式方案的已簽約價值中，超過四成來自新客戶，代表服務不只是在舊有外包客戶中銷售。
• 客戶集中度與區域風險：雖然客戶跨產業分布，但北美與歐洲大型企業仍是重要需求來源，當地景氣、企業 IT 預算與監管環境變化，會影響新案簽約和擴約速度。

簡柏特的競爭不只來自傳統 BPO 同業，也來自大型顧問／IT 服務商、雲端平台與新興 AI 資料服務商。它的定位介於「流程外包商」與「企業 AI 營運夥伴」之間。

主要競爭對手

其中，Accenture、Cognizant 與 EXL 是最直接的綜合型對手：前兩者在大型企業顧問、雲端和系統整合的品牌與資源較強；EXL 則與簡柏特同樣具備流程外包、數據分析與 AI 營運服務能力。市場亦常將 Genpact、EXL 與 Cognizant 視為企業 AI、資料工程與數位轉型服務的可比公司。

簡柏特的優勢

1. 深度流程營運經驗，而非只做 AI 導入專案

簡柏特長期代管財務、採購、供應鏈、保險、銀行與客服等任務關鍵流程，因此知道企業流程真正的例外情境、人工判斷點與績效指標。

這使它的 AI 服務可以直接嵌進日常營運，而非停留在策略簡報、概念驗證或單一系統建置。簡柏特主張的 Agentic Operations，是由 AI 處理標準化工作、人員處理例外與監督，較適合高度複雜、必須兼顧效率和風險控管的企業流程。

2. 客戶基礎廣、收入較具經常性

簡柏特主要服務大型跨國企業，並以長期流程代管合約建立客戶關係。相較於高度依賴少數科技公司、且專案波動較大的 AI 資料服務商，這種模式通常具備較穩定的營收與現金流。

其客戶基礎跨金融、醫療、消費、高科技及製造業，能降低單一產業或單一 AI 計畫延後所造成的營收波動。

3. 正從人力計價轉向成果與用量計價

傳統外包按人力收費，效率提升反而可能讓供應商收入下降；簡柏特目前的轉型重點，是把 AI 嵌入流程後改採固定服務費、處理量或成果導向收費。

如果這個模式能擴大，AI 不再只是壓低人力成本，而能成為提高單位營收和毛利的工具。2026 年第一季，先進技術解決方案營收年增 24%，占整體營收約 27%，顯示高附加價值業務正加速擴張。

4. 垂直型 AI 產品化能力逐漸形成

簡柏特正將財務與供應鏈流程的經驗，做成可重複部署的 AI 代理產品，例如應付帳款、現金流與預測等財務流程。與 Google Cloud 的合作讓其專用 AI Agent 可透過雲端市集接觸企業客戶，有助縮短導入時間、提升產品可複製性。

5. 在內容安全與風險營運具特殊利基

除了財務與供應鏈，簡柏特也提供內容審核、年齡驗證、風險預防與 Trust & Safety Control Tower 等服務。生成式 AI 推高深偽、詐騙、不當內容與法遵需求後，平台業者仍需要結合自動審核與人工覆核的服務能力，這是簡柏特可差異化的場景。

簡柏特的劣勢與風險

1. 傳統核心服務規模仍大，拖慢整體成長

先進技術解決方案雖然成長快，但核心業務服務仍占大部分營收。這使公司整體營收成長較成熟型，同時也容易受到客戶削減外包人力、要求降價或自行導入 AI 的壓力。

換言之，簡柏特目前同時承受兩種力量：AI 服務帶來新增成長，但 AI 也可能侵蝕舊的人力外包收入。這是轉型過程最重要的執行風險。

2. 規模與品牌不如最頂級全球顧問商

在董事會級策略、超大型跨國整合案、雲端平台合作深度與整體品牌影響力上，簡柏特通常不如 Accenture、IBM Consulting 等大型業者。這些競爭者有更龐大的顧問人力、軟體與雲端生態合作網絡，也更容易取得大型企業的全公司 AI 預算。

因此，簡柏特必須依靠「能實際把 AI 跑進關鍵流程」的差異化，而非正面比拚策略顧問品牌或通用技術規模。

3. AI 平台商可能切走部分價值鏈

Microsoft、Google Cloud、AWS、ServiceNow、Salesforce、SAP 與 Oracle 都在把 AI Agent、工作流自動化、資料治理與企業應用直接包進自身平台。

若客戶能在既有 ERP、CRM、雲端或 ITSM 系統內直接啟用 AI 功能，部分流程自動化需求可能不需外包商。簡柏特的角色必須從「提供工具」轉為「負責跨系統整合、流程重塑、例外管理與成果交付」，才能避免被平台功能商品化。企業選擇 AI 夥伴時，也會愈來愈重視與既有 ERP、CRM、文件庫、身分驗證和工作流的整合能力。

4. 高成長 AI 同業在市場敘事上更具吸引力

Innodata 等公司更直接受惠於模型訓練、資料工程與前沿 AI 支出，成長速度可能明顯快於簡柏特；但其營收通常較集中於少數大型科技客戶、專案波動也較大。

簡柏特的特性剛好相反：成長較溫和，但客戶分散度、經常性收入與流程黏著度較高。這使它更像「企業 AI 落地與營運升級」的標的，而非純粹追逐 AI 基建或模型開發高速成長的標的。

綜合判斷

簡柏特最大的護城河，是多年累積的企業流程知識、客戶營運資料脈絡與長期代管關係；最大的挑戰則是能否足夠快地將這些優勢轉成可規模化的 AI 產品與成果導向合約。若先進技術解決方案持續提升營收比重、核心服務同步完成 AI 化，競爭力會明顯增強；反之，若 AI 僅壓縮傳統人力外包量，卻未帶來更高價值的新收費模式，則可能面臨成長與定價壓力。