盛群(6202) 的本益比評價

目前位於歷史偏高區

目前本益比 53.11 倍，屬近五年相對偏高水位。

• 相較 2021 年多落在 9–19 倍，現值明顯較高；在 MCU 族群中也略高於 50.79 倍平均。
  
• 雖低於 2024 年曾出現的 400 倍以上極端值，但高於 2023 年多數 15–47 倍區間，估值仍非低檔。
  

放在族群中並不便宜

以頁面列示的產業比較，盛群的評價多高於平均。

• 對 NOR Flash 而言，53.11 倍高於產業平均 34.64 倍；相較過去 2021–2022 年的低本益比，溢價明顯。
  
• 對消費性 MCU 而言，53.11 倍也高於 39.13 倍平均；相較 2025 年中約 60–70 倍，則已有回落。
  

近月估值正在降溫

近期本益比由高檔回落，但仍維持偏高評價。

• 2026 年 4 月為 93.78 倍，5 月降至 50.61 倍，最新回升至 53.11 倍；相對 MCU 平均仍略高。
  
• 與 2025 年 12 月的 72.04 倍相比已下降，但較 2023 年初的約 10–26 倍仍高出許多。
  

獲利基期是評價關鍵

本益比偏高，反映市場對近四季獲利的要求也更高。

• 2024 年多個月份曾因近四季 EPS 為零或負數而無法計算，顯示獲利基期曾受壓抑；目前恢復可計算後仍有 53.11 倍。
  
• 因此，相較同屬 MCU 與消費性 MCU 的平均水準，市場對後續獲利改善已給予較高評價。
  

現在代表較高的驗證門檻

目前估值較接近「等待獲利驗證」的位置，而非歷史低估區。

• 53.11 倍高於多數相關族群平均，也遠高於 2021–2022 年水準，代表股價對獲利成長的容忍度較低。
  
• 不過，本益比已較 2026 年初至 4 月的高檔收斂；後續若獲利持續改善，評價壓力才較可能獲得支撐。

以「本益比」來看，盛群（6202）目前 49.37 倍，和你頁面上的幾個同業/同產業群組相比，結論是 偏高或偏低要看你用哪一個「同業集合」當基準；盛群同時被歸到多個題材/產業籃子，所以才會出現看起來矛盾的比較結果。

1) 直接用頁面上的「產業平均」比：盛群在不同族群的相對位置

（以下皆以本益比倍數比較）

• AI 伺服器族群：盛群 49.37 vs 產業平均 44.23 → 略高於同業平均
  
• NOR Flash 族群：盛群 49.37 vs 產業平均 51.21 → 略低於同業平均
  
• MCU 族群：盛群 49.37 vs 產業平均 73.83 → 低於同業平均
  
• 消費性 MCU 族群：盛群 49.37 vs 產業平均 80.36 → 低於同業平均
  
• 無線充電族群：盛群 49.37 vs 產業平均 34.39 → 明顯高於同業平均

一句話整理：
盛群在「MCU/消費性MCU」這個更貼近本業的集合裡是 偏低；但若放到「無線充電」或「AI伺服器」這類較題材化/成分差異大的集合裡，則會變成 偏高。

2) 為什麼同一家公司，跟不同「同業」比會一高一低？

關鍵在於「同業」不是固定名單，而是分類口徑：

• MCU/消費性MCU 的平均值通常會被一些市場給更高成長溢價、或產品組合更高階/更受題材帶動的公司拉高，平均本益比自然偏高；盛群在其中就顯得相對便宜。
• 無線充電/AI伺服器 這些集合，成分公司可能包含系統廠、代工、IC、甚至不同獲利結構的公司；平均值的可比性會下降，盛群的本益比就可能相對「看起來偏貴」。

3) 就「數字含義」提醒：49.37 倍代表什麼

盛群目前近四季 EPS 約 1.2 元（近四季合計），股價 59.3 元對應到 約 49 倍本益比，本質上代表市場在用「獲利回升」去定價。
也因此，如果你把盛群視為 MCU 復甦股，它相對 MCU 同業平均是偏低；但如果你把它拿去跟題材型（無線充電/AI伺服器）成分股混在一起比，就會顯得偏高。

（補充：盛群目前股價淨值比約 3.38 倍、近四季 ROE 約 7.46%、殖利率約 1.15%；這些也會影響市場給的估值區間，讓單看本益比的「高/低」更需要搭配分類口徑解讀。）