康和證(6016) 的ROE / ROA

目前位在高檔，但仍屬高波動修復段

• 2026 年首季 ROE 9.55%、ROA 2.01%，已明顯回到近年高檔，優於 2024 年後多數季度。
• 不過歷史上曾出現單季急升急降，2025 年首季甚至轉負，顯示獲利循環性仍強。
• ROE、ROA 同步走升，代表不只是權益基礎縮小，而是整體資產運用的獲利也在改善。

這代表康和證已走出低點，但尚不能把單季高效率直接視為常態。

改善主要來自市場熱度，而非完全結構性升級

• 台股交投活絡，同時推升經紀手續費與自營評價收益，是本波效率跳升的核心背景。
• ROE 與 ROA同步上行，改善具有獲利擴張的基礎；但券商自營部位對行情敏感，仍會放大上下波動。
• 數位平台、財富管理與承銷案源有助收入多元化，但目前獲利動能仍偏向交易與市場行情驅動。

換言之，這波不是單純帳面放大，但可持續性仍高度取決於市場環境。

接下來看三件事確認續航力

• 先看台股日均成交量與經紀收入：量能回落，ROE 通常會先降溫。
• 再看自營損益是否維持穩定：若靠單季評價收益支撐，ROA 反轉速度也可能很快。
• 最後看財富管理、複委託與承銷收入占比是否提高，這才是降低循環波動的關鍵。

若非交易型收入接棒成長，這次效率改善才較有機會從行情紅利轉為較穩定的獲利能力。