事欣科（4916）的每股淨值，重點不是「絕對值只有 29.14 元」，而是近五年整體明確上升，且 2026 年初出現一段跳升；不過，也要拆解其中有多少來自本業長期累積、多少可能屬一次性或資本結構因素。
1. 五年趨勢：長期向上，但過程有波動
| 時點 |
每股淨值（元） |
相較前一重要時點 |
| 2021 Q3 |
14.89 |
— |
| 2022 Q4 |
17.93 |
+20.4% |
| 2023 Q3 |
21.66 |
+21.0% |
| 2024 Q3 |
19.95 |
-7.9% |
| 2025 Q3 |
23.80 |
+19.3% |
| 2026 Q1 |
29.58 |
+24.3% |
| 2026 Q2 |
29.14 |
-1.5% |
從 2021 年 Q3 的 14.89 元，到 2026 年 Q2 的 29.14 元，累計增加 14.25 元、約 95.7%。換言之，近五年公司每股所代表的股東權益幾乎翻倍。
這代表公司長期並非持續侵蝕資本，而是仍有能力透過獲利累積、資本公積或其他權益項目，增加股東可享有的淨資產。
2. 趨勢可分成三個階段
第一階段：2021～2023 年前三季，穩定累積
每股淨值由 14.89 元升至 21.66 元，主要呈現逐季墊高的型態。雖然單季 EPS 大多不高，但整體仍維持獲利，讓保留盈餘能逐步推升淨值。
例如 2022 年單季 EPS 雖多落在 0.03～0.70 元，2023 年前三季則為 0.31、0.40、0.61 元；這是一段「獲利不算爆發、但權益慢慢增加」的過程。
第二階段：2023 年底～2024 年，獲利波動造成淨值回檔
2023 年 Q3 的每股淨值為 21.66 元，到了 2024 年 Q3 降至 19.95 元，反映獲利曾出現較大壓力：
- 2023 年 Q4 EPS 為 -0.41 元
- 2024 年 Q2 EPS 為 -0.92 元
- 對應單季稅後淨利分別為 虧損約 3,993 萬元、9,085 萬元
淨值由 21 元附近回落到 20 元附近，屬於虧損直接侵蝕保留盈餘的結果。
這個階段提醒一件事：每股淨值雖是資產安全墊，但無法取代獲利品質。 若本業毛利、營益率不穩，淨值仍可能在幾季內被虧損吃掉。
第三階段：2025 年起恢復、2026 年 Q1 明顯跳升
2025 年 Q1 至 Q4，每股淨值由 22.93 元升至 24.75 元，顯示獲利修復重新轉化為股東權益累積；2026 年 Q1 更大幅升至 29.58 元，單季增加 4.83 元，是五年表中最顯著的一次跳升。
當季 EPS 達 4.49 元、稅後淨利約 5.51 億元，大幅高於過往水準，是推升每股淨值的直接主因；2026 年 Q2 仍有 EPS 0.96 元、稅後淨利約 1.16 億元，但每股淨值小幅降至 29.14 元，表示當季可能也受到配息、權益調整或股數變動等因素影響，不能只用 EPS 直接推估淨值變動。
3. 為什麼 2026 年 Q1 的淨值增加特別快？
2026 年 Q1 的高 EPS 是最直接的解釋，但投資判斷時要特別檢查其可持續性。
事欣科 2026 年 Q1 稅前淨利率達 60.59%、稅後淨利率達 52.06%，顯著高於一般電子製造業的常態水準；而 Q2 的稅後淨利率已回到 27.37%，雖仍佳，但表示 Q1 的高獲利可能含有非經常性收益或特殊認列因素。
因此，29 元上下的每股淨值是已落實在帳上的股東權益；但要判斷未來能否持續成長，不能直接以 Q1 的 4.49 元 EPS 年化。更合理的作法是看：
- Q3、Q4 能否維持正向且具規模的本業 EPS。
- 營業利益率能否持續改善，而非主要由業外收益支撐。
- 營收成長後，應收帳款、存貨與營運現金流是否同步健康。
4. 資本結構：安全性較過去改善
負債比從 2021 年約 58%～60%，逐步下降至：
- 2023 年 Q3：43.0%
- 2024 年 Q4：39.3%
- 2025 年 Q4：38.55%
- 2026 年 Q1：28.74%
- 2026 年 Q2：32.64%
也就是說，近年不只是股東權益增加，負債占資產的比重也較早期下降。即使 2026 年 Q2 比 Q1 回升，仍明顯低於 2021～2022 年約六成的水準。
這對每股淨值的意義是：目前淨值的財務槓桿壓力比五年前低，帳面權益的穩定度相對提升。2026 年 Q2 流動比率 257.18%、速動比率 145.12%，短期償債能力也維持在合理水準。
不過，資產結構仍值得細看。2026 年 Q1 資產中，商譽約 4.82 億元、占總資產約 9.36%，另有無形資產；這類資產不像現金、應收帳款或土地設備般容易變現。若未來被投資事業或併購標的表現不如預期，仍可能有減損風險，進而影響淨值。
5. 放到產業比較：淨值偏低，不代表股價一定便宜
目前頁面的產業排名中，事欣科在衛星通訊為第 18 名、國防為第 17 名，且每股淨值 29.14 元低於同產業平均。這反映公司規模與累積資本較同類大型公司小，而不是直接代表股票被低估。
真正要搭配看的是 股價淨值比（P/B）：
- 若市場股價遠高於 29.14 元，即使淨值正在增加，市場定價仍主要反映未來成長預期。
- 若公司未來 ROE 能持續維持高檔，較高 P/B 有其合理性。
- 若 2026 年高 ROE 主要由一次性獲利推動，之後回落，則高 P/B 的支撐力也會下降。
公司 2026 年 Q1 ROE 為 16.36%、Q2 為 3.18%，單季落差很大；這再次說明近期權益成長雖亮眼，但獲利穩定性仍是評價核心。
6. 對這項數據的結論
事欣科的每股淨值呈現的是中長期改善、短期大幅跳升後略回落的結構：
- 正面訊號：五年近乎翻倍、2025 年後重回成長、負債比顯著下降，代表財務體質相較早期改善。
- 需要驗證之處：2026 年 Q1 獲利明顯偏高，後續應判斷是本業結構性提升，還是一次性收益拉抬。
- 不能單獨解讀之處：每股淨值 29.14 元只是帳面股東權益基礎，不等於合理股價，也不能單憑它判定便宜或昂貴。
後續最關鍵的判斷，是看每股淨值能否在未來數季持續上升，而且驅動來源轉為穩定的營業利益、營業現金流與保留盈餘，而非單一季度的特殊項目。