精聯(3652) 的每股盈餘

目前已有第一季與公司展望資料，但仍需核對最新半年 EPS 與近年基期，才能區分 2026、2027 年的獲利推導。

今、明兩年 EPS 主流方向為：2026 年有望較 2025 年的 1.34 元呈高雙位數成長、推估約 30%～50%；2027 年尚無足夠公開量化共識，但若新專案延續，仍偏成長，主因是自動化、ESL 與 RFID 出貨擴大。

2026 強、2027 看專案延續

2026 年 EPS 成長能見度較高，2027 年則取決於專案能否持續轉為營收。 - 上半年 EPS 已達 1.12 元，年增 180%，明顯高於去年同期 0.40 元。 - 第二季 EPS 0.72 元，營收季增至 7.61 億元，營運槓桿開始放大。 - 2027 缺乏可靠的 EPS 數字共識，較適合以成長條件而非固定數字判斷。
今年下半年出貨進度，將是全年獲利區間的核心驗證。

營收放量與費用率下降是主軸

EPS 的主要推力來自營收成長、毛利穩定及費用被規模稀釋。 - 智慧自動化、ESL、RFID、Windows on ARM 與 iOS 為主要成長引擎。 - 毛利率上半年維持約 34%，營益率則由首季 5.21% 提升至第二季 8.33%。 - 高毛利 RFID、新品及軟體授權占比若提高，有助維持獲利率。
因此，營收成長能否快於營業費用增幅，比單純營收數字更重要。

公開展望偏正向但未給明年量化目標

公司對 2026 年營運明確偏正向，但公開資料未見可交叉驗證的 2027 EPS 區間。 - 智能自動化訂單能見度已看到年底，ESL 專案也受零售與醫療導入帶動。 - 公司預期 2026 年營收雙位數成長，毛利率維持高檔。 - 2027 的推估需觀察 ODM、新市場與既有專案是否形成續單。
現階段較合理的判斷是，2026 可看獲利跳升，2027 看成長延續性。

成本、匯率與專案節奏可能造成落差

EPS 偏離預期的風險，主要不在需求題材，而在實際認列節奏與成本控制。 - 自動化專案施工期較長，延後驗收將使營收與獲利遞延。 - 記憶體成本目前可望透過備貨與調價緩衝，但若 2027 年後續續漲，毛利率可能受壓。 - 匯率與利息等業外項目已影響首季獲利，仍可能使單季 EPS 波動。
投資判讀應持續檢驗營收年增、毛利率能否守穩，以及營益率是否維持改善。