弘憶股(3312) 的每股盈餘
最新 EPS 為 0.82 元，季增 -20.39%，連續 2 季衰退，近四季 EPS 為 3.84 元。
單季EPS：當季公司能幫股東每塊錢賺得的盈餘
建議：需配合成長力分析中的每股盈餘成長率。根據統計：
EPS 連續 2 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 2.94%；
EPS 連續 3 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 4.42%
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 單季EPS |
1.04 |
1.08 |
1.03 |
0.82 |
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近期 EPS 變動原因？
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歷史 EPS 變化關鍵？
EPS 歷史變化主要由通路景氣、庫存評價與匯率損益推動，並呈現明顯的階段性變化。
從平穩獲利到去庫存低點，再走向修復
2022 年 EPS 大致維持穩定，2023 年上半年則明顯下探，2024 年起逐步修復，2025 年後波動加大。
- 2023 年客戶去庫存使營收縮減，且公司提列庫存跌價損失，壓低毛利與獲利。
- 2024 年拉貨恢復、庫存回沖，EPS 隨毛利率回升而改善。
- 2025 年第二季出現單季虧損，反映非本業因素對稅後獲利的放大影響。
整體而言，EPS 對庫存循環與毛利變動的敏感度高於單純營收規模。
獲利轉折的主因排序：毛利與匯率優先
各階段 EPS 的驅動排序，可概括為「毛利率／存貨評價＞營收規模＞匯兌與業外」。
- 2023 年第二季毛利率與營益率降至低檔，即使後續營收回升，獲利仍顯著震盪。
- 2024 年營收回溫並搭配庫存回沖，毛利率回升，帶動 EPS 修復。
- 2025 年第二季營收仍在相對高檔，但台幣升值造成約 3 億元匯損，使 EPS 轉負。
因此，通路模式下的營收成長未必等比例轉為每股獲利。
產品與服務升級是較具延續性的支撐
產品組合從單純元件分銷延伸至網通、儲存與算力服務，是改善獲利品質的結構性因素。
- 2026 年上半年網通應用占銷售逾半，儲存應用因記憶體價格上漲提高至約五分之一。
- AI 算力租賃雖仍屬低占比業務，但長約服務收入有別於一次性通路交易。
- 公司維持低庫存週期，有助降低報價反轉時的跌價風險。
不過，毛利率仍約在 5%上下，結構升級尚未完全改變通路業的薄利特性。
景氣、報價與匯率仍決定短期波動
短期 EPS 起伏主要屬周期性，而非獲利結構已完全重塑。
- 記憶體漲價可先墊高儲存產品營收，但是否擴大利差仍取決於配貨、低成本庫存與產品組合。
- 終端需求轉弱或提前備貨後出現拉貨空窗，可能壓抑營收與庫存評價。
- 匯率由損失轉為利益，能快速改變單季稅後獲利，2025 至 2026 年的反差即為例證。
未來判讀 EPS 時，應將營收成長與毛利、匯兌及存貨評價分開檢視。
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今明兩年預估 EPS？