威強電(3022) 的每股淨值

這項「每股淨值」的趨勢是中長期緩步走升、近期進入高檔整理，公司累積股東權益的能力整體仍偏正向。

趨勢拆解

• 2023 年：每股淨值約在 53～57 元間波動，第三、四季逐步回升。
• 2024 年：從第一季 59.95 元、第二季短暫回落至 57.97 元後，後半年再升至 62.54 元，趨勢轉強。
• 2025 年：第一季升至 65.15 元，第二季降至 56.69 元，單季變動幅度較大；但下半年又回升，第四季達 63.37 元。
• 2026 年上半年：第一季 65.07 元接近近年高點，第二季微降至 64.62 元，僅季減約 0.7%，仍處於近五年相對高檔。

若從 2023 年第一季的 54.89 元到 2026 年第二季的 64.62 元計算，累計增加約 17.7%。這表示即使中間有波動，長期而言公司保留盈餘與淨資產仍有增加。

怎麼解讀近期小幅下滑？

2026 年第二季由 65.07 元降至 64.62 元，幅度不大，單看這一季不宜解讀為基本面明顯轉弱。每股淨值可能受到幾項因素影響：

• 當季獲利或虧損。
• 現金股利發放後，保留盈餘與股東權益下降。
• 金融資產評價、匯兌或其他綜合損益變動。
• 增資、買回庫藏股或股本變動，改變每股分母。

尤其 2025 年第二季從 65.15 元降至 56.69 元的幅度較大，較可能與股利分派或權益項目調整有關；後續又快速回升，也顯示不能只以單季淨值下滑直接判定公司價值縮水。

投資上代表什麼？

每股淨值走升通常代表公司長期累積的帳面價值提高，是財務體質的正面訊號；但它不是短期股價上漲的保證。市場真正願意給多少溢價，仍取決於未來獲利成長、ROE、現金流品質與產業前景。

目前較合理的判斷是：

每股淨值仍站在長期高檔，短期小幅回落屬整理；後續關鍵不是淨值能否每季都上升，而是公司能否透過獲利持續提高股東權益報酬率，讓每股淨值的成長更有品質。