台新新光金(2887) 的本益比評價

歷史區間的相對位置

目前屬中高檔，但未到極端。

• 本益比約 14.5 倍，高於近年多數約 10～13 倍的月份。
• 相較 2024 年中與 2026 年初曾達 16～23 倍，目前已有回落。
• 以近五年區間看，估值偏上半部，並非歷史低檔。

放在金融同業中觀察

同業比較屬中段偏低。

• 前瞻本益比約 14.6 倍，在相近規模金融股中約居中段。
• 相較部分銀行型金控約 18～20 倍，本檔倍數較低。
• 但與壽險或證券比重較高的同業相比，並未明顯折價。

近月估值正在整理

本益比自高點降溫後回穩。

• 2026 年 2 月約 22.9 倍，9 月降至約 15.1 倍。
• 近期倍數回落，反映獲利提升與股價波動共同影響。
• 目前約 14.5 倍，較年初高檔更接近常態區間。

倍數背後的支撐條件

市場主要在評估合併後獲利延續性。

• 銀行放款、財富管理與手續費成長，支撐較穩定的核心收益。
• 壽險端的投資收益與合約服務邊際釋出，提升近期獲利基期。
• 但整併效益、資本市場表現與子公司盈餘上繳，仍會影響估值穩定度。

對目前估值的理解

可視為「偏中高、仍需獲利驗證」的定位。

• 現在不是明顯低估區，市場已反映部分合併與獲利改善期待。
• 若後續獲利持續成長，14 倍上下的本益比有基本面支撐。
• 若一次性收益降溫或整併效益不如預期，估值回到較低區間的可能性也需納入考量。